新三板每周资讯（5.28-6.01）

三板成指报收1034.89点，本周下跌1.55点，跌幅0.15%；

三板做市报收871.58点，本周上涨5.31点，涨幅0.61%

三板成指持续震荡下调，三板做市小幅回升。

图表1 三板成指下降0.15%

资料来源：股转系统，盘鼎咨询

图表2 三板做市上涨0.61%

资料来源：股转系统，盘鼎咨询

截至6月1日收市，本周5个交易日，新增挂牌公司5家，本周挂牌公司总数达11311家。

图表3 新三板挂牌公司总数11311家

数据来源：股转系统，盘鼎咨询

新三板本周累计成交4.17亿股，合计成交15.31亿元，较上周减少21.38%。

日均成交股票个数为613只，占总挂牌企业数量的5.42%。

图表4 本周成交4.17亿股，成交金额15.31亿元

数据来源：股转系统，盘鼎咨询

图表5 本周前十名股票总成交金额3.30亿元

数据来源：股转系统，盘鼎咨询

图表6 本周前十名股票总成交量1.20亿股

数据来源：股转系统，盘鼎咨询

新三板仍然持续低迷。每日成交额维持在10亿以下，流动性相对较弱。同时挂牌企业股价由于买盘过少，估值一直处于较低水平。整体市场负面声音涌现。一些新三板挂牌企业也选择退出新三板，去A股或者港股。一些优质企业也不再选择进入新三板。市场似乎进入最黑暗的时刻。

　　大量的资金撤离新三板，去追逐目前的热点，如独角兽项目，以及Pre-IPO项目，新三板11000余家企业，似乎越来越不受资金关注，处于十分尴尬的阶段。

　　业内人士认为，看待市场，永远需要不随波逐流。当下的新三板，确实是历史性的低点。但是同时，也是企业估值预期快速回落的时候。投资，肯定是要在便宜的时候进入，贵的时候退出。既然新三板已经跌成这样了，企业还是原来的企业，当然是布局的最好时间窗口。

据统计，新三板股权质押市值规模三年扩容近90倍。2014年新三板企业仅发生234笔股权质押，累计质押市值26亿元。而至2017年，质押市值总规模超过2300亿元，是2014年的88.46倍。不过，随着股权质押的飙升，其积聚的风险也不容忽视。

全国股转系统5月24日发布了《挂牌公司信息披露及会计业务问答(五)——股权质押、冻结信息披露》。对挂牌公司股权质押、冻结信息披露等信披触发条件进行详细解读。

业内人士表示，过半的股权质押比例，就意味着一旦企业遭遇业绩下滑，便无法按时赎回股权，公司易主不无可能。中小股东和投资者要非常密切地关注，如果一旦破发或者股票无法赎回，实际控制人就会发生变化。

曾经困扰挂牌公司的三类股东(资管计划、契约型基金、信托计划)问题似乎不再是挂牌公司转板过会的主要阻碍。

尽管海容冷链、文灿股份、芯能科技相继过会，但携三类股东拟IPO挂牌公司仍面临如何“穿透”三类股东的难题。据近期上市审核反馈意见，证监会不仅关注拟IPO公司的直接股东中是否存在三类股东，还关注间接股东中三类股东的情况。在穿透披露与核查的要求上，证监会并不止步于已备案金融计划，而是要求穿透至自然人、国资主体等最终权益持有人。

　　需要指出的是，并不是所有三类股东都能穿透到底，如果三类股东无法“穿透”，那么如何“清理”三类股东就成了拟上市挂牌企业的必修课。从此前清理三类股东的案例中可以看出，清理主要有两种方式。第一种方式是先摘牌，随后通过工商登记转让的方式进行三类股东的清理。第二种清理方式则是通过新三板交易完成。

全国中小企业股份转让系统公司副总经理隋强近日表示，今年推进新三板市场精细化分层，同时匹配差异化的制度安排，包括交易制度、投资者适当性管理、信息披露、监管安排等。

　　隋强指出，新三板在服务高新技术企业方面具有天然优势，目前万家挂牌企业中，占比70%以上的是高新技术企业，这些企业都是新三板的主要服务对象。

　　隋强表示，万家新三板挂牌企业具有海量、多元、差异化特征显著等特点。经过5年实践，新三板市场找到的，针对这种复杂企业特点的方法，就是分层管理、配套差异化制度安排。

从全国中小企业股份转让系统网站获悉，近三年创新层公司实现跨越式增长。创新层公司整体增速较高，2015年-2017年三年营收和净利润年均复合增长率分别达30.47%和24.37%，较创业板公司分别高1.45个和13.37个百分点，多家公司在新三板实现跨越式发展。

其中，超半数公司近三年净利润翻倍。541家公司近三年净利润累计增速超过100%，占比57.55%，其中有470家2017年净利润达2000万元以上，已发展为具有一定规模的高成长企业。115家公司近三年逐步扭亏为盈，进入盈利兑现期。

5月28日，新三板明星公司华强方特(834793)发布公告称，公司于 2018 年 5 月28 日向证监会深圳监管局报送了上市辅导备案材料。又一独角兽宣布向A股发起冲击。

说起华强方特，首先映入脑海中的便是主题乐园和《熊出没》等IP，而事实上，凭借着主题公园、文化内容产品及服务(特种电影、数字动漫、文化衍生品)等业务，华强方特早已成为了星光熠熠的独角兽企业。

华强方特于2015年12月挂牌新三板，近年来，公司业绩表现亮眼。数据显示，2015年至2017年，华强方特营业收入从28.05亿增长至38.63亿，净利润从6.64亿增长至7.48亿。

挂牌2年半的时间里，华强方特进行过2次股票发行，成功募集资金26.98亿。

随着“清废行动2018”开展，从中央到地方显示出对固废污染防治工作的重视。

根据LCEGS的研究数据，固废市场是仅次于水务的第二大环保产业。2010年全球固废产业规模约为226.58万亿美元，其产业主要集中在英美等发达国家。不过随着越来越多的发展中国家开始鼓励环境保护方面的投资，全球环保产业规模有望再上一个台阶。

新三板固废处理企业普遍毛利率高于40%，2017年度营收增长率最高的接近100%。伴随着整个行业景气度不断提升，相关公司有望迎接一波高成长。

纵观新三板市场汽车行业的整体营业收入增长趋势强劲：2017年新三板汽车行业企业平均营业收入为2.83亿元，同比增长19.9%；营业收入增长稳定。而与营收趋势相反的是，2017年汽车行业企业的净利润却增速缓慢甚至略有下降：2017年新三板汽车行业企业的平均净利润为1099.11万元，同比增长2.2%；由此可以看出，尽管汽车行业企业2017年收入有所增长，但盈利能力依旧有待提升。

新三板新能源汽车概念企业中目前公布2017年年报的有125家，这些企业的营业收入的平均值为2.24亿元，同比增长25.1%；净利润方面，2017年这些企业的净利润平均值为1868.47万元，同比增长19.6%。总体上看，行业内优质企业杉杉能源、贝特瑞等优质企业净利润增幅显著，拉动了整个行业净利润均值。因此说，新能源汽车行业内企业两极分化趋势更为明显，优质企业业绩增长突出，而行业内落后企业盈利状况较为堪忧甚至亏损。