大面积降温，港口煤价为何一降再降- 大数跨境

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大面积降温，港口煤价为何一降再降

煤炭宝MTB

2024-11-26

本周冷空气强势来袭，多地气温大幅下降，刷新立秋以来的新低，按照常理，取暖需求上升会带动煤炭价格上涨，然而本周港口煤价却呈现一降再降的态势。这背后究竟隐藏着哪些原因呢？

下面，从港口库存、运量、需求、市场等方面进行深入分析。

港口库存

积压过多，供大于求

近期，港口煤炭库存持续攀升，给煤价带来了巨大压力。以环渤海四大煤炭港区为例，据最新数据显示，其库存数量达到了2892.7万吨，较上周库存增加了60.7万吨。

▲北方环渤海港口动力煤现价

这主要是由于煤炭供应的持续增加。一方面，国内煤炭产区产量稳定增长，2024年1-10月，全国规模以上原煤产量38.9亿吨，同比增长1.2%，产量创历史同期最高水平，大量煤炭源源不断地运往港口，但是港口消耗量很少。

另一方面，进口煤的数量也保持稳定，从印尼、澳大利亚、俄罗斯等主要进口来源国的进口量并未因季节变化而减少，进口量是持续上涨的趋势。

▲我国进口印尼煤每月明细表

众多煤炭汇聚港口，使得库存不断累积，远远超出了正常水平，供大于求的局面愈发明显，从而导致煤价不断下跌。

需求

增长乏力，支撑不足

在大面积降温的背景下，按常理来说，取暖需求的增加应该会带动煤炭需求的显著增长，进而推动煤价上涨。然而，实际情况却并非如此，港口煤炭的需求增长较为乏力，煤价没有上涨的需求支撑。

在电力需求方面，虽然居民取暖用电有所增加，但工业用电的增长幅度却十分有限。

这是因为，许多工业企业的生产经营活动受到了经济形势的压力，开工率不足导致工业用电量增长缓慢。比如，钢铁行业作为煤炭消费的重要大户，因房地产市场的持续低迷，建筑钢材需求大幅减少，使得钢铁企业纷纷减产限产。据统计，全国重点钢铁企业在1-10月内的粗钢产量累计同比下降2631万吨，下降幅度3.0%。相应地，其对炼焦煤等煤炭品种的需求也随之减少。

同时，随着我国清洁能源的快速发展，风电、太阳能发电等新能源在电力供应结构中的比重不断提高，对传统煤炭发电形成了一定程度的替代效应。

市场

心态悲观，预期下行

市场的心态和预期对煤价的走势产生了较大影响，由于港口库存一直处于高位、需求增长乏力等因素的影响，市场参与者对煤价普遍持悲观态度。

贸易商担心库存积压，资金周转困难，纷纷降价销售，为了尽快出货。而下游的用户则持观望态度，他们认为煤价还有进一步下降的空间，所以并不急于采购。

这种市场心态和预期的相互作用，使得煤价陷入了下跌的循环，导致市场需求进一步萎缩，煤价也随之不断下滑。