美元指数升至一周高点，美伊停火前景不明加剧市场波动
美元指数周二上涨0.36%报98.43，创一周新高。主要受美伊停火前景不确定性上升影响，霍尔木兹海峡航运中断风险持续引发担忧。停火期限仅剩一天之际，美军登临伊朗油轮，伊方回应称尚未决定是否参与和平谈判；白宫官员同时澄清，副总统万斯赴巴基斯坦行程尚未启动，此前矛盾消息加剧市场动荡。
美国零售销售超预期，降息预期显著降温
美国3月零售销售环比增长1.7%，远超预期，主因战争推高汽油价格带动加油站收入创新高，叠加退税政策支撑其他消费领域表现稳健。数据强化市场对美国经济韧性的判断，削弱美联储年内降息预期——期货市场显示，交易员预计今年实施一次25个基点降息的概率已从前一日的46%降至20%。
美债收益率走高，黄金承压回落
十年期美债收益率升至4.288%，两年期收益率上涨6.3个基点至3.779%。无风险资产回报率提升，显著抬高持有零收益黄金的机会成本。在强劲经济数据与货币政策路径重估背景下，黄金成为宏观再定价过程中的主要承压资产之一。
美伊谈判信号混乱，市场转向“僵局交易”
特朗普早间表态不愿延长停火协议，并称美军已做好行动准备；美军登船、伊朗拒谈、封锁海峡等动作一度推升油价超3%。但晚间特朗普宣布延长停火，副总统万斯出访取消，伊朗则拒绝在巴基斯坦举行第二轮会谈。多重矛盾信号瓦解前期“停火乐观预期”，市场转向评估长期僵局情景：美伊相互封锁港口与航道，经济损失可控但和平进程停滞。
在此背景下，美元因相对避险属性受益，而黄金失去此前由“停火预期逆转”提供的部分支撑。
美元兑加元区间震荡，技术面偏多
强劲美国数据支撑美元，部分抵消加元商品属性优势，限制美元兑加元下行空间。当前市场在“油价利好加元”与“数据利好美元”之间博弈，汇价维持区间震荡。
技术层面，美元指数建议于98.10—98.85区间下限逢低做多，破位30点止损，目标看区间上限。
黄金：宏观博弈的镜像资产
当前金价走势已超越传统避险逻辑，成为反映强势美元、鹰派货币政策预期与持续地缘政治风险三重力量博弈的关键指标。后续美伊谈判进展、美国关键经济数据及美联储官员表态，均可能引发显著波动。
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