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今天创业板发审委刚刚否决了一家IPO企业，这家企业2016年扣非后净利润近9000万，回款良好，却惨遭否决，请看下面分析：
如意情生物科技股份有限公司2014年、2015年、2016年、2017年1-6月营业收入分别为4.05亿元、5.72亿元、5.42亿元和2.55亿元，扣非后净利润分别为-3355万元、6149万元、8813万元和2494万元，经营活动产生的现金流量净额分别为6939万元、25753万元、21181万元和9219万元，产生的经营活动现金流量净额远远超过净利润，盈利质量相当的好啊，经营活动现金流量净额长期远超净利润很罕见啊，但今天IPO惨遭否决。该公司被否主要是因为发审委质疑其经销模式真实性、现金回款的真实性以及最终销售的实现性。发行人系列菌种已成功搭载“实践十号卫星”、“神舟十一号航天飞船”等航天飞行器进行航天育种前沿研究，效果良好，目前选育出的系列优良菌种已经进入中试阶段，看来业务很牛逼啊！发行人主要产品金针菇属于农产品，是绿叶蔬菜的重要替代产品。公司的主营业务为鲜品食用菌的研发、工厂化培植及销售。看来，农业行业的过会率真得很低，这个行业普遍存在业绩真实性遭质疑的情形，也是中介机构核查无穷尽却和很难核查清楚的行业，发审会上委员追着保代问怎么核查的，看看审核公告吧：
创业板发审委2017年第67次会议审核结果公告
中国证券监督管理委员会创业板发行审核委员会2017年第67次发审委会议于2017年8月30日召开，现将会议审核情况公告如下：
一、审核结果 如意情生物科技股份有限公司（首发）未通过。
二、发审委会议提出询问的主要问题1、发行申请文件披露，报告期2014-2016年度产品销售毛利率为5.52%、24.34%、23.91%。单位成本分别为5.51元/公斤、4.67元/公斤、4.33元/公斤,其中单位成本明细项目中折旧费分别为1.36元/公斤、1.13元/公斤、1.07元/公斤。发行人通过第三方回款的金额为22,723.80万元 、28,137.52万元 、20,687.17万元。未签订合同直接销售的金额分别为1,184.54万元、815.38万元、443.14万元，报告期还存在部分现金回款的情形。请发行人代表：（1）说明上述折旧费逐年降低的原因；（2）说明2014年度向十大经销商中的四家以低于成本价销售的原因；（3）说明与经销商之间是否存在缺乏信用保障或法律支持的情形，并从企业商业模式的角度解释说明接受经销商通过第三方支付的理由；（4）针对经销商通过第三方支付的情形，说明是否制定了相应的内部控制流程，如有，请说明关键控制点的设计及执行情况，并说明这些关键控制点防范了哪些风险；（5）针对未签订合同直接销售的情形，说明相应会计处理的主要凭证。请保荐代表人：（1）针对未签订合同直接销售的情形，说明如何核查上述销售方式的真实性；（2）针对现金回款的情形，说明如何核查现金回款的真实性，并说明发行人关于现金回款的内控制度的有效性。2、报告期内，公司产品销售主要通过经销商模式实现，请保荐代表人就下述事项说明核查过程及核查意见：（1）报告期主要客户的终端客户情况，实现终端销售的方式、物流方式及货物存储情况；（2）发行人在2013年度至2015年度期间经销商数目持续增加，而2015年关闭外设仓库后，经销商数目开始出现较大幅度下降，上述情况是否存在关联，关闭了外设仓库的真实原因，上述措施是否符合行业特点；（3）报告期内主要客户每年度适用的返利政策，计算返利的比例和相关政策是否相符。
3、请发行人代表说明在原材料采购、生产和销售过程中有关食品安全的制度、措施及执行情况，报告期每吨产销量设备投资逐年下降的原因，是否存在对外采购金针菇后转售的情形，是否存在重大食品安全事件及纠纷。请保荐代表人就上述事项说明核查过程及核查意见。
发行监管部
2017年8月30日
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