涤丝行情“大反转”后，POY的库存降了10天！反弹还会延续吗？

目前的涤纶长丝市场，已经逐渐进入了库存为王的时代。

涤丝究竟去了多少库存？

上周开始，涤纶长丝市场行情出现了大反转，也促使涤纶长丝库存大幅下降。

7月上旬涤纶长丝产销多维持3-5成，企业让利出货收效甚微，库存持续增长，随着生产企业现金流不断压缩，厂商低价惜售，报价相对坚挺，下游用户多于7月22日-23日集中补仓，涤纶长丝产销放量，7月22日单日平均产销率近600%，个别较高产销率1500%以上，7月23日仍有部分用户小量补仓，日均产销率做平以上，上周两次放量销售，使得涤纶长丝厂商库存大幅下降。

其中POY降幅较为显著，截至上周四（即7月24日）POY库存降至半月附近，环比上周下降近10天，跌幅64%，FDY库存20余天，环比跌幅26%，DTY库存28天附近，环比跌幅2.6%。

库存为王的时代

在下游织造端，目前是一个销售为王的时代，谁有卖货的渠道，谁就能占据先机。

但是对上游的聚酯工厂来说，其产品的销售基本是稳定的，织造企业往往购买原料时也有固定的对象，因此下游开机多少，丝就能卖多少，有时织造企业会因为一些涨价、促销等因素囤一些原料，但这往往只意味着把后期要买的原料变到前期购买，是采购策略的变化，对总量影响不大。

过去市场行情好的时候，丝不愁卖，谁有产能谁是老大，而目前终端需求受限，实际决定涤丝价格最重要的因素，除了成本，就是库存。

在高库存的压力下，聚酯工厂存在去库压力，往往会出现打折、促销等情况，如果库存较低，则经营策略相对灵活，也更有涨价的底气。

换言之，聚酯市场目前正进入库存为王的时代。

涤丝价格缓步上扬

进入本周以后，经历了一周上涨，考虑到目前下游仍处于大规模减停产状态，本周聚酯工厂涤纶长丝涨势放缓，不再像上周那样一起普涨，转而变成了今天你涨50，明天我涨100这样厂家之间的轮替上涨。

得益于低库存支撑，涤纶长丝厂商挺市意愿仍较强。而目前涤纶长丝现金流亏损情况仍较严重，厂商或修复利润为主，市场暂无下行风险。

但如果想要涤丝价格更上一层楼，则需要一定的利好刺激。目前来看，利好依然存在。

一方面，在反内卷，去产能的背景下，大宗商品在多晶硅、工业硅、碳酸锂以及黑色品种带动下集体上涨。聚酯产业链品种在看涨氛围下，也迎来了上涨行情。

另一方面，进入八月份，国内秋冬订单也会陆续出现，终端需求有边际走高的可能性。而前期由于需求的弱势，无论是终端原料备货还是聚酯工厂的原料备货均处于低位，一旦下游需求转好，库存将逐级向下游转移，织造企业也会陆续取消放假状态，对原料的需求进一步增长。

整体来看，现阶段涤纶长丝价格的底部支撑依然比较稳固。