三生制药MSCI ESG成绩单跻身第一阵营！根据商道纵横对MSCI公开的ESG评级结果统计分析，44家中国医药行业上市公司中，BBB级及以上的公司占比23%，B级和CCC级占比50%。
明晟（MSCI）ESG研究团队上周公开其对逾2800家上市公司的ESG（环境、社会与公司治理）评级结果。此前，MSCI定期开展对上市公司的ESG评级，形成ESG评级指数发送订阅的投资者，并同步发给受评上市公司。此次ESG评级公开是MSCI为全球投资者进一步提升ESG信息透明度的进程中的一部分。“我们希望鼓励投资者和企业就如何全面提高可持续发展力开展讨论，并希望此次将MSCI ESG评级公开能有助于这些讨论。” MSCI ESG主管雷米•布里安(Remy Briand)表示。MSCI同时声明，计划于2020年公开MSCI ACWI指数中7500只成份股的MSCI ESG评级。（如何获取评级结果和解读方法详见MSCI ESG成绩单大放送！看看“中国互联网红蓝榜” ）
中国医药行业上市公司整体ESG评级表现
本篇所述医药行业是指MSCI评级中划分的制药（Pharmaceuticals）、医疗保健设备与用品（Health Care Equipment & Supplies）、医疗保健提供商与服务（Health Care Providers & Services）、生物科技（Biotechnology）等行业。本篇选取市值最高的53家中国医药行业上市公司（截止2019年7月23日，最低市值为215亿元人民币）为研究对象，其中44家公司的评级结果已在MSCI网站上公开（www.msci.com/zh/esg-ratings/），9家公司尚未被MSCI公开评级结果。MSCI ESG评级结果从高到低分为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC七个等级，对44家中国医药行业上市公司评级结果统计分析后发现：
中国医药行业上市公司在中间等级和最低评级平分秋色，尚无领先等级
根据商道对MSCI公开的ESG评级结果统计分析，44家中国医药行业上市公司中，BBB级及以上的公司占比23%，B级和CCC级占比50%，暂无公司获得AA级或AAA级。可见中国医疗保健业公司ESG评级还有较大提升空间。
中国医药行业上市公司ESG评级呈稳定提升趋势
在本次公开结果中，MSCI公布了各医疗保健业上市公司ESG评级连续数年的变化情况。在44家中国医药行业上市公司中，6家公司近三年的评级结果呈提升趋势，24家公司近三年的评级结果保持稳定，3家公司近三年的评级结果呈下降趋势。此外，11家公司2019年首次被评级。
我们认为，对于上市公司而言，ESG评级的持续提升能力是巩固和提升投资者信心的重要因素。然而，历年评级变化情况来看，上市公司的评级也不是一路向上，而是会随着ESG表现波动，例如由于公司所处市场披露率低等因素，可能导致公司评级结果下降。同时，MSCI在做ESG评级时最终得分会基于行业整体情况进行调整，因此若公司仅仅维持原有ESG管理水平，也有可能会因为同业的进步而被调低评级。对于首次被纳入评级的公司，其评级结果存在更高的波动性。
中国医药行业上市公司ESG评级亮点与弱点
MSCI对医疗保健业上市公司的ESG评级涉及对公司治理、腐败及不稳定性、人力资本发展、产品质量与安全、医疗可及性、有害排放物与废弃物、碳排放、隐私与数据安全、劳工管理，共9个ESG议题评分，并根据细分行业不同而不同，例如，医疗保健业细分行业生物科技业的ESG评级不涉及碳排放、隐私与数据安全、劳工管理3个议题的评分。统计分析发现，部分中国医疗行业上市公司在产品安全与质量方面领先于全球同业的表现，而大部分公司在碳排放、腐败及不稳定性、隐私和数据安全方面水平落后于全球同业。
MSCI是基于公开信息进行ESG评级，我们认为，造成上市公司评级较低的主要原因包括ESG信息披露不到位（如未被MSCI获取到所关注信息，信息发布渠道单一）、国际评级标准不适应（如未加入反腐败相关的组织或倡议）以及ESG管理意识不强（如未制定排放物和废弃物减量的目标）等原因造成的。中国医药行业上市公司可在腐败及不稳定性、碳排放、隐私和数据安全等方面重点加强管理和提升信息披露，促进ESG评级提升，赢得全球资本市场的认可。
需要注意的是，目前MSCI在官网上公开的是仅1页的结果摘要，而MSCI ESG评级正式报告一般长达60页，信息量十分丰富，上市公司要了解自身得分和扣分原因，还需要对评级报告进行详细诊断，并放在行业的背景下解读。
ESG评级结果的诊断与管理提升
除MSCI外，各类有影响力的ESG评级正在逐渐进入上市公司管理者视野，上市公司持续提升ESG管理能力和绩效以获得评级认可，是塑造良好资本市场品牌的一部分。商道纵横作为可持续发展领域的专业咨询机构，长期为上市公司提供针对性的ESG诊断、培训和咨询服务。建议具有较大社会影响力，愿意打理自身ESG品牌形象，管理自身ESG风险与绩效的上市公司，可采用如下三种策略：
关于MSCI ESG评级
MSCI（明晟），即摩根士丹利资本国际公司(Morgan Stanley Capital International），是一家提供全球指数及相关衍生金融产品的国际公司，MSCI指数是全球投资组合经理最多采用的投资标的。
MSCI关注ESG因素对机构投资组合的长期风险和回报的影响，ESG评级关注环境、社会和公司治理层面对行业有实质性影响的ESG议题，衡量公司的风险暴露程度与管理水平。
目前，已获评的2800余家上市公司的评级结果可通过https://www.msci.com/zh/esg-ratings/查询。
