大动作！300亿家居龙头易主！美的“太子”出手- 大数跨境

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大动作！300亿家居龙头易主！美的“太子”出手

企业家与资本策划

2023-11-13

开班时间：2023年12月16、17日深圳

11月6日，顾家家居有限公司发布公告，控股股东顾家集团及其一致行动人TB Home Limited与盈峰集团有限公司和/或其控制的主体（均非上市主体）正在筹划有关公司的股权转让事宜，该事宜可能涉及上市公司的控制权变更。

同时，股权变更一事存在不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，顾家家居A股股票已于2023年11月6日紧急停牌，11月7日（上午开市起继续停牌，复牌时间将根据事件进展情况再定。）

此外，公告中提及的盈峰集团为美的集团关联企业，是一家处于快速发展阶段的多元化投资集团。其创始人何剑锋，是美的创始人何享健独子，同时也是美的集团股东之一。

何剑锋（图源：网络）

300亿家居龙头要易主？

资料显示，顾家家居的前身为由浙江台州人顾玉华创办的庄盛家具，在顾玉华儿子顾江生的手中逐渐做大，并于2016年完成A股上市，是国内老牌家居运营商。其主要从事客厅及卧室家具产品的研究、开发、生产与销售，在全球拥有近2000家品牌专卖店，是全球最大的软体家居运营商之一。

上市的第二年即2018年，顾家家居就提出了“五年达到一千亿市值”的目标，同时开启了多笔收并购迈出扩张步伐。除了已完成的对图纳兹贸易、RolfBenz等公司的并购之外，顾家家居还曾筹划收购同为软体家具龙头企业的杭州同城上市公司喜临门，以扩张商业版图。

但这一收购最终并未成行。两年后的2020年12月，顾江生却因在该收购中涉嫌内幕交易股票遭证监会调查。不过，2021年9月证监会的结案结果显示，顾江生涉嫌内幕交易事实不成立。

针对此次控制权出让计划，顾家家居方面并未给出原因。从表面上看，该公司经营上也并未出现异常。今年前三季度，顾家家居营业收入141.36亿元，同比增长2.72%。归母净利润15.01亿元，同比增长6.98%。经营活动产生的现金流为14.19亿元，同比增长62.33%。

但需要注意的是，顾家集团及其一致行动人TB Home Limited近年来股权质押行为尤为频繁。截至今年8月中旬，顾家集团质押比例占其所持股份比例达到47.47%，而TB Home Limited质押占比更是达到82.28%。换言之，此次股份转让，顾家集团及TB Home Limited或以带押转让形式进行。

此外，据发现，顾家家居近年来非经营性资金占用及其他关联资金往来金额也在增加。在2021年，其往来累计发生金额为19.06亿元。而到了去年，这一金额增至24.1亿元。

顾家家居停牌前市值为302亿元。

美的系资本欲接盘

相比于顾江生一方何以突然转让控股权，此次接盘方同样引人瞩目。根据工商资料显示，盈峰集团成立于2002年，位于广东省佛山市，是一家以从事资本市场服务为主的企业。根据盈峰集团公布的数据，公司在2021年已实现了近200亿元的营收规模。

其实控人正是何剑锋，系美的集团创始人、实控人何享健独子。出生于1967年的何剑锋在发展路径上的选择与其他子承父业的“企二代”不同，何剑锋的商业扩张路径大多独立于美的，围绕盈峰集团打造了一个低调的“盈峰系”。

相比何享健主投实业，何剑锋似乎更擅长资本运作，盈峰集团投资领域更为多元化，横跨实业和金融，产业更加庞杂，且相互之间，并无太多关联。

早在2018年，盈峰集团便从华录文化手中以18亿元取得华录百纳（后于2022年更名为“百纳千成”）17.55%股份，取得上市公司控制权。在2020年，盈峰集团又参与百纳千成定增，以4亿元拿下1.02亿股，此后盈锋集团还陆续有过增减持。

此次入主顾家家居计划也并非毫无铺垫，顾家家居早年与美的集团也存在交集。根据顾家家居早年的招股书显示，在2012年，顾家家居便聘请李东来担任公司的董事兼总裁。而李东来历任广东美的集团有限公司空调事业部营运发展部总监、冰箱事业部总裁、空调事业部总裁，以及广东美的电器股份有限公司副总裁。

目前来看，盈峰集团实业业务版图，涉及文化、环境、消费以及科技领域。消费业务包括拍卖、母婴、童装；环境业务以盈峰环境，文化业务以百纳千成两家上市公司为支点。

除此之外，何剑锋旗下的“盈峰系”还通过投资基金布局了新能源、芯片半导体、AI、高端装备制造等重要领域，其中不乏商汤科技、云鲸智能、酷哇机器人、粤芯半导体等科技项目。

而何剑锋除了投资实业外，还青睐投资金融企业。除了在私募股权领域的盈峰资本及盈峰投资外，盈峰集团还是广东省民营企业联合投资平台粤民投发起人之一。

最值得注意的是，盈峰集团中最重要的金融资产当属易方达基金。2007年3月，何剑锋以1.65亿元从美的处收购了易方达基金管理有限公司25%股权，为易方达并列第一大股东。根据公开资料显示，盈峰集团至今在易方达基金的持股比例仍达到22.65%。

美的“少东家”为何对“顾家”感兴趣？

拥两家上市公司的何剑锋为什么会对顾家家居感兴趣？

据橙柿互动报道，顾家家居与美的集团颇有渊源。例如，顾家家居公司董事、总裁李东来曾在美的集团空调事业部、冰箱事业部均有任职，还曾担任过广东美的电器股份有限公司副总裁；副总裁李云海曾任美的集团空调事业部营运发展部总监，美的集团制冷家电集团营运管理部总监，美的集团冰箱事业部总裁助理；副总裁欧亚非历任美的冰箱事业部营运管理部总监、美的空调事业部国内营销公司管理部总监、美的制冷家电集团区域销售公司总经理；另一位副总裁廖强曾担任广东美的集团分公司总经理。

据每日经济新闻此前报道，根据顾家家居2016年披露的招股书，2012年，公司聘请职业经理人李东来担任公司的董事兼总裁。在李东来的管理下，2016年登陆A股市场以来，顾家家居的业绩规模整体来说攀升明显，去年营业收入为180.1亿元，同比小幅下滑，归母净利润为18.12亿元，同比增长8.87%，已逐渐成为国内软体家居龙头公司之一。

不过需要注意的是，近年来顾家家居的控股股东顾家集团多次减持。

来源：中国基金报、橙柿互动、上游新闻、证券时报

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