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随着电子商务的大力发展，拉动着物流行业的快速发展，高品质物流需求也在不断的增加。
在2020年，物流仓储的扮演的重要角色也被更加重视。而在2021年以及未来，物流快递行业又会呈现出哪些？
下面，让我们一起与国泰君安研究所交运行业资深分析师皇甫晓晗共同探讨物流快递行业的看点和机会：
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NO.
2020年快递行业需求的增长超预期
主持人：疫情给物流行业带来了哪些挑战和机遇？
皇甫晓晗：疫情首先影响的是一些操作流程，需要大家在这运送过程中做防疫措施等，这对企业提出了一些基本的要求，所以去年一季度整个快递行业的业务量受到了一定的影响。
但是在二季度，快递的恢复速度是非常好的，甚至很多线下的消费转移到线上，所以去年整个行业的需求的增长是超预期的，整个行业在过去三四年中，增速已经降到了20-30%的水平。但是在去年，行业增速又回到了30%以上的水平，可以说其实大家都没有预料到。
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NO.
快递行业规模效应很强
主持人：快递在物流行业里是一个诞生大市值股票的摇篮，为什么说快递行业是一非常值得关注的赛道？
皇甫晓晗：快递是整个物流板块投资者最关心的一个领域，我们可以把整个物流行业的价值理解成两个金字塔。首先大家想象一个正置的金字塔，它的塔尖就是我们所谓的30公斤以内的小件快递，它的件是最小的一种包裹，它的市场规模只有5000亿；
再往下一层是零担快递，大概就30公斤到整车之间的快递量，它的市场规模大概有万亿级；再最下面一层我们可以理解为整车运输的一个市场，这个市场其实在中国是最大的，它有50000亿的市场规模。所以从市场规模角度讲，它是一个正型的金字塔。
比如说像零担市场，虽然这个市场很大，但其实龙头企业的盈利能力只有相对的快递公司的1/10左右，再往下看到整车这个行业，它虽然市场规模更大，但是这个行业的竞争就完全是一片红海，我们过去一直没有看到规模特别大的一个上市的整车运输的公司。
所以行业的规模经济是非常强的，领先的企业就通过这种行业属性，更容易建立竞争壁垒。所以正是因为这种比较强的规模经济，导致快递行业是我们中国物流行业里边最容易诞生大市值公司的细分领域。
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NO.
中国快递行业全球领先
主持人：您能分析一下中外快递行业的异同，以及发展阶段的差异吗？
皇甫晓晗：中国的快递不管是从规模还是价格、效率方面等都是全球领先的。虽然整个快递行业发展只有短短的30多年时间，但是中国现在整个的快递规模在全球市场占了一半以上的体量。
如果简单拿中国和美国这样的大国去比较的话，我们会发现现在中国的快递量已经是美国的接近5倍左右的规模水平。
但中国不仅量大，而且价格下降了一半，这背后反映的是整个快递行业效率的提升和成本的下降。比如说加盟式快递的价格，大概每一件已经做到了3到4块钱左右的水平，这是一个非常惊人的成本的数字。
所以研究中国市场就不得不既去把原来的商务快递研究好，也要把中国最有特色的电商快递领域去研究好，而且这个更多是没有别的经验可以借鉴的，我们只能从中国的电商快递本身的需求和供给的属性去分析，才能够得出来这个行业的发展规律和投资机会。
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NO.
2021年进入到快递战国时期第1年
主持人：能否谈谈快递行业的竞争格局和商业模式？
皇甫晓晗：我可以先跟大家分享一下商务快递和电商快递在商业模式上有什么本质的区别，为什么我们研究员会把它当做两个完全不同的生意去看待。它的核心其实有两点，第1点这个生意到底是to C的还是to B的，第2点在商务快递这个领域，它其实是一个双壁垒的生意，既有品牌壁垒又有供给端的规模经济壁垒，所以它天生就是一种先发优势很强，强者恒强的格局。
但是在电商快递行业，它是一个单壁垒的生意，在需求端没有品牌壁垒，但在供给端有很强的规模经济，这种行业需要经过一个漫长的竞争过程，最后这个行业的龙头企业能够通过它很强的规模经济，比别人效率更高，成本更低，去获得更大的市场份额，但是这个过程相对而言会比商务快递更加艰难和残酷一些，所以说这是这两个行业商业模式本质上的不同。
再讲到发展阶段，电商快递需要经过一个过程，在这个发展时期去拉开差距，决出胜负，从而这个行业走向真正的集中。
之所以会有这两个阶段的差异是在于中国的电商快递量实在是太大了，需求的增长实在是太快了。龙头企业当获得暂时领先的时候，没有办法把自己的产能及时扩出来，就会导致整个行业的红利会去到其他的企业，所以其他企业在这个阶段即使落后了，也是有足够的时间窗口去学习和追赶的，这就会导致整个行业呈现一个齐头并进的状态。
再往后的发展时期，整个行业因为需求的增速已经没有那么高了，而且龙头企业的产能储备也比较充足了，大家就从增量竞争逐渐进入到存量竞争的阶段，最后整个市场的需求会集中到龙头企业的手里。
2020是春秋到战国的过渡之年，2021年属于真正进入到战国时期的第1年，所以我们会看到在今年整个电商快递的发展过程中，行业的竞争依然会非常激烈，但正是这样的一个过程，能够让真正的龙头企业体现出来龙头企业的价值。
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NO.
中国冷链物流市场空间是巨大
主持人：冷链物流这些年不管是政策方面还是市场层面，关注度都在不断提升，您觉得冷链物流这个赛道值得投资吗？
皇甫晓晗：在中国冷链物流的市场是空间是巨大的，应该是一个万亿级以上的市场。但是中国的冷链物流的发展是非常有挑战的，因为中国由于人口密度很高，农业生产又是小农经济为主的生产体系，导致供给是非常碎片化的，需求也是非常碎片化的。
而且中国人的饮食跟其他国家有很大的不同，中国吃蔬菜的量是世界上排名第一的，饮食里面新鲜蔬菜的占比非常高，肉食里面又是以猪肉为主。猪肉这种肉类冷冻以后的口感丧失会比较严重，所以大家比较爱吃鲜猪肉，比如说热鲜肉或冷鲜肉这样的肉，这就导致中国人整个的生鲜等饮食是以新鲜的饮食为主，所以我们背后的供应链是一个相对而言本地化的供应链，而不是在全国一个地方统一生产，然后通过冷链的长距离运输运到全国各地。
所以中国在冷链这块的发展会遇到很大的挑战，如何在本地化的供应链里边能够做到用冷链去供应，同时又能够把成本做到跟普通的物流，相对而言在损耗的情况下比它的成本更低，这是一个非常有难度的事情。
这是一个市场巨大值得去探索，但是又是一个很漫长的过程，这个过程会随着中国农业工业化的进程慢慢去推进，所以进入这个行业的企业，需要以一个比较长期的心态，慢慢的跟着中国农产品供应链的改革去发展。
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