尼日利亚和摩洛哥正在推进一条横贯西非海岸的跨国天然气管道。4月13日，摩洛哥国家碳氢化合物和矿业局负责人阿米娜·本哈德拉向路透社确认，两国计划在2026年内签署政府间协议。这条管道总投资约250亿美元，全长约6900公里，最大输气能力为每年300亿立方米。
西非国家经济共同体在2024年11月已经通过协议文本，12月峰会又要求在2025年6月前完成签署。时间表拖后了一年，制度框架却往前走了一大步。
签字快到了，融资仍是大考。
▌制度框架已经搭好
这条管道最早在2016年由尼日利亚和摩洛哥签署联合开发协议。
2022年，尼日利亚批准本国石油公司与西非国家经济共同体签署谅解备忘录，项目由双边倡议转向区域推进。
2024年11月，西共体能源部长会议通过政府间协议和东道国协议修订稿；12月峰会正式确认项目统一名称，并要求在2025年6月前完成签署。
说白了，文本层面的路基本修通了。
▌项目卡在融资闭合和落地配套
按路透社连续报道，项目的可行性研究和前端工程设计已经完成，路线采取海上与陆上结合的铺设方式，早期阶段优先连接摩洛哥与毛里塔尼亚、塞内加尔近海气田，并打通加纳与科特迪瓦一段，后续再把尼日利亚气源并入主干线。首批天然气目标时间指向2031年。
把它只理解成一条面向欧洲的输气线，视野会偏。沿线国家的发电、工业用气和区域互联，构成它成立的第一层商业基础；对欧洲的出口空间，属于后续增量，今天还谈不上唯一的收入想象。
资源端并不虚。尼日利亚上游监管机构4月1日公布的官方数据是，截至2026年1月1日，全国天然气探明储量达到215.19万亿立方英尺。摩洛哥方面给路透社的口径是，全国天然气需求预计将从当前约10亿立方米增至2027年的80亿立方米。
有资源，有需求，落地端还在改方案。
摩洛哥今年2月暂停了纳祖尔液化天然气接收站及相关管线招标，官方解释是项目出现了新的参数和假设。换句话说，下游接收、再气化、国内输送这些配套环节还在调整。跨国干线可以继续推进，终端接入方案却没有完全定型。
再看钱从哪里来。公开信源显示，石油输出国组织国际发展基金早在2022年就已参与项目前端工程设计第二阶段融资；2025年，摩洛哥能源转型部长对议会表示，伊斯兰开发银行、石油输出国组织国际发展基金、欧洲投资银行和阿联酋都已对项目表达支持。
项目已经有几家资金方表态，完整融资拼图还没合拢。
▌中企先看到的，多半是分段订单
很多人盯着的都是一条6900公里大管道会不会放出超级总包。这个判断有点早。按照目前披露的推进方式，项目更像多段工程先行，再逐步拼成一条跨国动脉。谁先吃到订单，取决于哪一段先完成融资、哪一段先完成落地许可。
先吃到订单的，大概率是设备和材料商。
摩洛哥能源转型部长去年向议会披露，中国敬业集团已经拿到供管合同。这个细节很重要，它说明中国供应链并不在门外，至少在钢管和材料环节已经有人占位。再往后看，压缩站、阀门、计量、电控、防腐、海岸登陆点施工这些分段配套，也比整线总包更早兑现。
表2 中企更可能先看到的订单
纯做施工的承包商，短期里要面对更慢的现金流节奏；已经进入材料认证名单、站场设备清单和分段融资配套名单的企业，位置会更靠前。项目一旦进入分段实施，竞争会转到谁能先交货、谁能先把一段工程做成。
整线总包的热闹，还要再等等。
（低调的编者按：这类跨国管道，文件签下去只是发令枪，后面的融资和分段结算才见真功夫）
▌接下来盯住三个信号
年内签署政府间协议的概率已经明显上升，更慢的部分，在项目公司设立、首段融资闭合和摩洛哥终端配套恢复招标。
对中企来说，这条管道释放机会的顺序已经越来越清楚，先是钢管和站场设备，再是海工与分段施工，最后才轮到超大额总包竞争。
你更看好先落地的，是材料设备单，还是整线工程单？
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