国家统计局9月的数据显示，9月全国共有25个省(区、市)的居民消费价格(CPI)同比增速放缓，其中20个省(区、市)连续2个月放缓；共有15个省(区、市)同比增速低于全国平均水平1.6%。市场分析人士认为，尽管现在谈通货紧缩为时尚早，但应警惕这一压力扩大至消费领域。
申银万国表示，“在上游大宗商品价格和国内产能压力的叠加影响下，通缩压力依旧不减。预计无论 CPI 还是 PPI 在10月都难以改善。因此政策仍将维持相对宽松。相对于 8 月经济数据的全面回落和 9 月数据的初步改善，10 月经济处于弱势企稳的状态。我们判断工业数据将持平于上月 8.0 的水平；消费也将终止连续 4 个月的下滑而企稳；在基建投资的带动下，固定资产投资也将自年初以来首月终止下行；出口将消除上月对港出口的泡沫影响，回到 11 左右的趋势值。内需的短暂企稳尚无法带来经济预期上的根本扭转。”
数据显示，9月中国CPI同比上涨1.6%，同比增速较8月回落0.4个百分点，连续第二个月回落，创下56个月以来新低。北京、天津、广东等25个地区的CPI增速较8月出现下降，多地创出近年新低，其中，北京市9月CPI增速仅为1.1%，是2010年4月以来54个月最低水平。仅有上海、海南、甘肃和青海4个省(区、市)的CPI增速较8月回升。
中国宏观经济信息网研究部研究员金爱伟认为，“CPI跌破2%，PPI持续下降且降幅不断扩大，反应出当前需求疲弱，实体经济处境艰难，经济下行压力较大。四季度来看，物价上行动力仍然不足。因此，政策面上应更积极推出稳增长措施，以利实体经济。”
对此，中国国家统计局新闻发言人盛来运则回应说，“中国经济陷入通货紧缩”这一判断的证据不足。四季度和今后一个时期，中国经济保持平稳较快发展的可能性较大。
