只要提起投资，就不能不提以下这几位大师：格雷厄姆、巴菲特、查理·芒格、索罗斯、彼得·林奇、大卫·史文森。这些被专业投资人奉为灯塔的大师，同样可以给我们普通投资者以启发。
本刊记者 田园
大师，德高望重，追随者众。
只要提起
投资，就不能不提以下这几位大师：格雷厄姆、巴菲特、查理·芒格、索罗斯、彼得·林奇、大卫·史文森……
为什么他们是大师？
当然最重要的原因是他们自己的投资业绩斐然，经过了时间的检验。他们不同于学院派的教授们，书本理论过于单薄，只有在市场上被验证过的技术和方法才更让人信服，用“富可敌国”形容他们,一点都不为过。
另一重要原因是他们都形成了自己系统的投资理念。巴菲特从老师格雷厄姆那里继承下来“价值投资”理念，并将其不断发展与丰富。索罗斯虽然“恶名昭著”，但其“趋势投资”的理念让他的对手都不得不叹服。大卫·史文森创立的“耶鲁模式”不仅使自己成为投资教父，还为其他世界顶级大学的基金输送了大批人才。
最后一个原因是他们都为慈善做出了突出的贡献。巴菲特是美国最大的慈善家，四年捐出400亿美元；“大鳄”索罗斯尽管在资本市场上凶狠残虐，但在慈善领域出手毫不吝啬，干脆在退休后成为全职慈善家；彼得·林奇也把慈善当成事业，不仅捐钱，还亲力亲为。
也正如此，他们在投资界的地位，如泰山北斗。他们的追随者，遍布全球。
在中国也同样如此。
有“最牛公募基金经理”一称的王亚伟公开场合多次提及彼得·林奇对自己的影响非常大。
著名投资人、前南方基金公司(微博)的邱国鹭，今日资本的徐新，都是巴菲特的信徒。邱国鹭在自己的书《投资中最简单的事》中处处彰显着巴菲特的投资理念，而徐新则把巴菲特的书当成圣经，不仅自己常常翻阅，还要求下属必读，并写下读书心得。
高龄资本的张磊就是大卫·史文森的学生。带着老师的衣钵，回国创立私募基金公司，2010年初张磊捐赠888.8888万美元给母校，创下耶鲁毕业生最大单笔个人捐款纪录。
这些被专业投资人奉为灯塔的大师，同样可以给我们普通投资者以启发。借用大师的智慧，照亮自己投资的路。
像巴菲特一样投资 其实也不难
巴菲特的投资哲学首要之处是：记住股市大崩溃。
就是说，要以稳健的策略投资，
确保自己资金不受损失，
并且要永远记住这一点。
其次，让自己资金以中等速度增长。
本刊记者 李彩凤
沃伦·巴菲特，一个家喻户晓的名字，他是格雷厄姆的得意门生，是亿万富豪榜上的常客。巴菲特之所以那么有名，除了他的财富挤进亿万富翁排行榜，还有他屡屡成功的投资理念。对于普通投资者而言，要学习像“股神”一样投资，其实也没想象中的那么难。
巴菲特究竟是谁？
喜欢投资，被誉为“股神”，作为拥有亿万财富的大佬，巴菲特生活远不是人们想象的那么奢侈，其生活其实跟普通人一样，他很低调，平时很节约，喜欢做慈善活动，其中，巴菲特的午餐每年拍卖的款项都为慈善募捐。
巴菲特从小就极具投资意识，他钟情于股票和数字的程度远远超过了家族中的任何人。11岁时就开始炒股，后来拜师知名投资学理论家格雷厄姆。
之后，巴菲特接手管理了伯克希尔·哈撒韦公司，这一管理就是50年。过去10年以来，在巴菲特的带领下，伯克希尔股票的价值已经增长了149%，这是个相当好的成绩。
因此，伯克希尔·哈撒韦公司每年的股东大会公布的股票被投资者广为关注，有人甚至买入，并调侃自己也能“像巴菲特一样投资”。
记住巴菲特的十大“金”定律
在“股神”巴菲特的投资名言中，最著名的无疑是这一条：“成功的秘诀有三条：第一，尽量避免风险，保住本金；第二，尽量避免风险，保住本金；第三，坚决牢记第一、第二条。”
学会像巴菲特那样进行投资，其实很简单，你要做的就是遵守“巴菲特投资‘金’定律”。
寻找超级明星。即一个经营有方，管理者可以信赖的公司，它的内在价值一定会显现在股价上。
少就是多。你对一家企业关注越深，你的风险越低，收益就越好。他认为，应该把所有鸡蛋放在同一个篮子里，然后小心地看好它。
押大赌注于高概率事件上。也就是说，当你坚信遇到大好机会时，唯一正确的做法是大举投资。这也同样基于一个常识：当一个事情成功的可能性很大时，你投入越多，回报越大。绝大多数价值投资者天性保守，但巴菲特不是。他投资股市的620亿美元集中在45只股票上，他的投资战略甚至比这个数字更激进。在他的投资组合中，前10只股票占了投资总量的90%。
要有耐心。不要频频换手，直到有好的投资对象才出手。他有一个说法，就是少于4年的投资都是傻子的投资。
不要担心短期价格波动。既然一个企业有内在价值，它就一定会体现出来，问题仅仅是时间，世界上没有任何人能预测出什么时间会有什么样的股价。
稳中求胜。巴菲特的投资哲学首要之处是：记住股市大崩溃。就是说，要以稳健的策略投资，确保自己资金不受损失，并且要永远记住这一点。其次，让自己资金以中等速度增长。
简单、传统、容易。在巴菲特看来，股市没有风险。“我很重视确定性，如果你这样做了，风险因素对你就没有任何意义了。股市并不是不可捉摸的，人人都可以做一个理性的投资者。”
逆向投资。即巴菲特所谓的“在别人贪婪时我恐慌，在别人恐慌时我贪婪”。
“一鸟在手胜过百鸟在林”。巴菲特引用古希腊《伊索寓言》中的这句谚语，再次阐述了他的投资理念。在他看来，黄金白银最实际，把钱押在高风险的公司上，不过是一厢情愿的发财梦。
不迷信华尔街，不听信谣言。巴菲特不迷信华尔街，不听信谣言。他认为凡是投资的股票必须是自己了如指掌，并且是具有较好行业前景的企业。
芒格投资宝典 买价格公道的成长股
投资者应注重寻找投资良机，可长期观察各公司股价，
把它们当成一个个格子，若出现一个速度很慢、路线又直，
且正好落在你格子中间的“好球”，
那么就全力出击。
本刊记者 李彩凤
谁是“股神”巴菲特的黄金搭档？谁令巴菲特“从猩猩进化到人类”？谁被巴菲特称为“秘密武器”？这位神秘使者就是查理·芒格，他是巴菲特背后的投资巨人，是全球金融界最伟大的投资者之一。他为人低调，其人生轨迹和投资理念被许许多多的投资者关注。芒格助巴菲特成为“股神”，或许你也想向他取经，那就先看看他是怎么投资的吧！
巴菲特背后的投资巨人
芒格曾畅想的未来生活是，“一堆孩子、一幢房子、房子里有很多书，还有足够的财富可以过上自由的生活”。如今，这个愿景显然已如愿。
芒格做过美国陆军航空队的气象分析员,念过哈佛法学院，早年开过律师事务所，投过房地产，1962年，还与人合伙成立了证券公司。但在芒格丰富的人生经历中最为人称道的还是结识“股神”巴菲特。
31岁那年，芒格遇到一个比自己年轻6岁的小伙子，那个姓巴菲特的年轻人说服他干起了投资。1975年，芒格正式开始与巴菲特合作，从1978年至今，芒格一直担任伯克希尔副董事长。不同于巴菲特的“股神”光环，芒格更喜欢当幕后军师，经常在巴菲特侃侃而谈之后，都会留下名言“我没什么可补充的”。
芒格和巴菲特合作上演了一连串经典的投资案例，他们的强强联手，以及创造的一段又一段的投资神话，必将成为金融史上千古佳话，流传不息。2014年《福布斯》数据显示，作为巴菲特的左右手，芒格的个人资产净值估计高达13亿美元。
芒格的“坐等投资法”
在投资领域摸爬滚打几十年，芒格这块“姜”已然是够辣的了，心得体会自然有不少。那么，这位九旬老人的睿智会带给投资者什么样的启发呢？
投资界的鼻祖、巴菲特的恩师格雷厄姆传授给巴菲特的投资理念是“投资便宜货”。但芒格的投资理念是买入价格公道的成长股，他寻找的是复利机器，而非便宜货，选好股票后，他喜欢的投资方式是大量且长期持有，芒格称之为“坐等投资法”。
正是在芒格的影响下，巴菲特的投资理念有了少许转变，从“投资便宜货”转向了“寻找超级明星”。2008年，巴菲特斥资2.3亿美元购入中国比亚迪10%股份一事，就是巴菲特“转型”最典型的例子。
芒格曾在接受媒体采访时表示，投资者应注重寻找投资良机，可长期观察各公司股价，把它们当成一个个格子，若出现一个速度很慢、路线又直，且正好落在你格子中间的“好球”，那么就全力出击，即所谓“好球才挥棒”。
在芒格的投资理念当中，“坐等投资法”算是最常用的了。此外，芒格还反感短期投资，在投资黄金上也不来电。有媒体采访时，他就如是说:“假如你生活在1939年的犹太家庭，黄金是个好东西，能用来缝补衣服。可文明人不会买黄金，他们投资进行生产性的、有益的企业。”
“千里马”遇上“知音”
“千里马”遇上“知音”，芒格和巴菲特这般默契合作60年的伙伴，估计也找不到第二对了吧！尽管芒格的知名度不如巴菲特，但他深不可测的智慧、精准犀利的眼光以及非凡的投资成就却是业界公认的。在巴菲特和伯克希尔的神话里，芒格无疑添上了浓墨重彩的一笔。
第一桶金
芒格可谓命运多舛，接连不幸之后，他成立了一家小型建筑公司，赚到了人生第一桶金——140万美元。1962年，芒格与一个扑克牌友合伙成立了惠勒·芒格证券公司，此后10年间公司的年均收益率达28.3%。体会到“钱生钱”快感的芒格，不久就彻底退出律师行业和建筑业，专心从事投资业务。
第一件战利品
上世纪五六十年代的美国，商家盛行用礼品赠券进行促销，位于加州的蓝筹印花公司专门发行赠券给商家，但商家必须预先向蓝筹印花存入一笔现金。1970年，加州数十家小型零售商联合状告蓝筹印花公司垄断市场，美国司法部裁决其出售55%股份。看准了时机的芒格连夜赶回奥马哈，当面力劝巴菲特收购。最终，巴菲特夫妇及其哈撒韦公司收购了蓝筹印花45%的股份，芒格的公司则收购了8%的股份。两人在这场收购中共斥资4000万美元，仅过了3年，这笔投资便膨胀到了10亿美元。收购蓝筹印花公司，是芒格与巴菲特合作的第一件“战利品”。
第一次破例
巴菲特一直遵循“永远不要投资于你不熟悉的行业”的原则，一直犹豫是否投资不熟悉的比亚迪。但芒格坚信王传福 的能力和比亚迪的发展，最终说服巴菲特，破例以2.3亿美元收购了比亚迪大约10%的股份。事实证明，芒格的坚持的确是正确的。最初投资比亚迪时，比亚迪每股价格为8港元，而7年后的今天，这家企业的股价已上涨逾5倍。按2015年1月21日比亚迪的收盘价39.48港元计算，目前已获得近10亿美元的账面利润。
芒格和巴菲特的珠联璧合，创造了一系列的经典案例，包括购买联合棉花商店、伊利诺伊国民银行、喜诗糖果公司、威斯科金融公司、《布法罗新闻晚报》，并创立新美国基金。这些投资决定也奠定了伯克希尔公司的辉煌。在《福布斯》公布的“2014全球综合实力2000强企业名单”中，伯克希尔·哈撒韦以销售额1788亿美元，利润195亿美元，资产4934亿美元，市值3091亿美元排名第五。
格雷厄姆：我极少分析个股
一个伟大的投资者，并不在于他能永远
保持“常胜不衰”的纪录，
而是在于他能从失败中吸取教训，
不再犯同样的错。
本刊记者 李彩凤
想赚钱，有人常会让你记住一句话：“投资界里没有永远的赢家”，但是如果亏钱了，不能不说，你是输家。享有“证券分析之父”、“华尔街教父”、“价值投资鼻祖”等美誉的格雷厄姆，一定是投资界里的大赢家。踏入投资界，学费肯定是要交的，但向格雷厄姆请教，总结一套适合自己的方法，却可以帮你少交不少学费。
一代宗师格雷厄姆，影响三代人的投资者
他的思想在投资界有着极为巨大的震动，是华尔街许多投资管理人心中的教父；他是股神巴菲特的老师，是影响了几乎三代人的重要投资者，他就是本杰明·格雷厄姆。
格雷厄姆是华尔街走出来的赢家。1914年，从哥伦比亚大学毕业后，他到华尔街做了一名信息员，后被提升为证券分析师，这也是格雷厄姆一生事业的真正开始。
然而，人生有输也有赢。1923年，格雷厄姆离开了老东家，自己成立了格兰赫私人基金，相当于现在的私募基金，资金规模为50万美元，到1929年，格雷厄姆的联合账户里已经有250万美元。这只基金在给格雷厄姆带来无数辉煌的同时，也带来了灾难。在格雷厄姆春风得意之时，碰到了1929年10月24日人类历史上迄今为止最惨烈的股灾，客户纷纷将钱撤走，格雷厄姆几乎接近破产，最后不得已，靠教书、写书、写理财专栏等维持生计。投资人心中的“圣经”——《证券分析》就是在这期间撰写的，后来几乎统治整个投资界的“价值投资”的理论也是从这时诞生的。
后来经过努力，格雷厄姆公司最终为客户扳回了1929年至1930年的损失，从那以后，格雷厄姆再也没让他的客户亏过一分钱。30多年，格雷厄姆为客户创造了年平均投资回报率为17%的收益。
格雷厄姆：我极少分析个股
经历了输与赢的洗礼，格雷厄姆的实践经验越积越多，随着他一个又一个的辉煌胜利，他的投资技术和投资理念也日渐成熟。1976年9月21日，82岁的投资大师格雷厄姆去世。在他去世半年之前的3月6日，《金融分析师》杂志刊登了巴特勒对他的访问，格雷厄姆就平时他是如何投资，进行回答。在回答巴特勒时，格雷厄姆就说：“我极少分析个股”。
投资GEICO保险公司是最经典的一笔生意
格雷厄姆在投资过程中，始终坚持不懈地奉行自己的理念，并用实践加以证明。一个伟大的投资者，并不在于他能永远保持“常胜不衰”的记录，而是在于他能从失败中吸取教训，不再犯同样的错。格雷厄姆正是这样一个伟大的投资者，他早年的辛酸经历众所周知，但1929年那样的错误，格雷厄姆后来再也没有发生过，而且之后的成绩斐然，创造了不少成功案例。
投资GEICO保险公司。这是格雷厄姆一生中最经典的一笔生意。当年留意到GEICO保险公司出售的消息后，格雷厄姆表现出了极大的兴头。在他看来，这家公司的财务状况、潜力、交易价格等都非常符合他的投资理念。于是，格雷厄姆毫不犹豫买下了GEICO保险公司，以每股475美元的价格，购入1500股，总计约72万美元。1948年7月，GEICO保险公司在纽交所挂牌，上市后的GEICO保险公司迅猛发展，几年后，就占据了美国汽车保险业的半壁江山，公司也变为资本额为1亿美元的庞大公司。
建议买入哥报海姆公司股票。这是格雷厄姆刚入投资业不久的一个成功案例。1915年，他注意到这家公司即将解散的消息后，经过详尽分析，建议当时的老板纽伯格先生买进该股票。该公司当时的股价为每股68．88美元，当1917年1月哥报海姆公司宣布解散时，纽伯格从这笔买卖中赚取了数十万美元的利润，其投资回报率高达18．53%。
投资杜邦公司。格雷厄姆成立格兰赫私人基金后不久，他选中的第一个投资目标就是赫赫有名的美国化工巨头杜邦公司。一战结束后，杜邦公司失去了军火暴利来源，股价急剧下滑，每股股价仅维持在297．85美元左右；而通用汽车公司因汽车市场需求的大增而利润直线上升，每股股价高达385美元。格雷厄姆注意到杜邦公司和通用汽车公司股价之间存在巨大的差距，经过分析，大笔买进了杜邦公司股票，而且大笔卖出通用汽车公司的股票。这样，两个星期后，市场迅速对这两公司股价之间的差距作出了纠正，杜邦公司股价一路攀升，升至每股365.89美元，而通用汽车公司股票随之下跌，跌至每股370美元左右。格雷厄姆迅速获利了结，不算他卖出吃过通用公司股票之间的差价，其单项投资回报率高达23%。这使格兰赫基金的大小股东们都赚了大笔的钱。
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