什么是投资，这是一个简单又很难回答的问题。其实投资的本质不是赚取收益，而是对风险的控制。当你在纷繁复杂的表象中发现了市场真实的运行轨迹并以此指导了自己的投资，最后事实又证明你是正确的，这个时候你能真正感受到投资的乐趣。
做投资的人已经能感觉到今年的市场环境纷繁复杂，不确定性因素太多，无论债券市场还是股票市场都不像去年那样一目了然。市场上可以听到专家们前高后低的声音，而职业投资经理大部分选择了沉默，他们在观察、在判断，他们在努力控制风险和试图发现市场真实的运行轨迹。
回头看已经过去了的市场，简单清晰；未来，却仍然充满迷茫，什么时候我们能做到像回首过去一样去认清未来，无疑就实现了多数投资人的梦想。在分析了大量的数据后，如果结果都指向一个方向当然再好不过，但大部分时候我们会发现这些数据之间本来就充满矛盾，无法做出清楚的结论。
面对很难做出清晰判断的未来市场发展方向，我们研究的真正价值其实是在于尽力去发现未来可能出现的种种风险，并在投资中尽量去控制和回避这些风险。
人们观看击剑运动，会欣赏眼花缭乱的剑法，凌厉迅猛的出击，以及剑手敏捷矫健的身形。而实际上在神秘典雅的氛围后面，却是击剑运动的精髓所在：既有进攻，更要有退守。
投资和击剑一样，过分强调防守型的投资安全就失去了获胜的机会和获取的乐趣，而一味冲锋陷阵式的追涨又可能导致我们最终失去自己的阵地。因此，要保持对资产保值增值的高度敏感。
请注意，在这里，保值排在了增值的前面。因此，在投资中进行一些基本配置，创造胜利果实，保持胜利果实，然后不断扩大胜利果实，这应该是我们大多数人投资理财的核心。
投资的核心就是风险控制，经营风险的过程。
第一句话：买股票就是买公司
哪怕自己资金非常少，只买了一手某公司的股票，也应当清楚地知道，我买的是这家公司。哪怕只是公司的一部分股权，也代表着我看好这家公司，我愿意当这个公司的股东，享受这家公司以后的发展所带来的收益。如果有足够的资金，我非常愿意买下整个公司。这也就意味着，我们买股票要慎重，要对公司很了解。
第二句话：要尽量买得便宜
只有尽量买得便宜，我们才可能不会亏钱；也只有尽量买得便宜，我们以后的回报才会更多。同样一个东西，假如现在5毛钱买入，10年后10块钱卖出，相当于翻了20倍；而如果现在2块钱买入，10年后10块钱卖出，则只翻了5倍；而如果20块钱买入，10年后只能卖10块钱，那么还损失50%。
第三句话：怎样才算买得便宜
最起码未来10年的年化收益超过10年期国债或者货币基金收益，一般可以把这个比较基础设为5%-7%，要求高一点的，设为7%。那么怎么看股票的年化收益率呢？比较简化的一个办法是用企业未来平均每年的净资产收益率ROE除以买入时的市净率PB，即ROE/PB>7%。
这里涉及到两个变量，一个是PB，一个是ROE。PB是很容易看出来，我们需要判断的是企业的净资产的质量，往往是现金越多、固定资产越少，这个PB质量更好，就是所谓的轻资产公司。这个需要稍微懂点财务分析，但难度也不大。
第四句话：怎么判断企业未来每年的ROE
也就是说，如何判断企业未来每年的赚钱能力。这个才是价值投资者最难进化的部分。如果简单地说，就是尽量找一个生意能长期稳定存在，而且公司在行业中将长期处于垄断地位或者竞争优势越来越强的
生意长期稳定存在，意味着这家公司主营业务品类将长期存在、品类的特性稳定，而且品类不容易被颠覆，比如白酒、可乐之类的。至于公司的竞争优势，则大致分为这么一些类型：在消费者心中具有垄断地位、拥有独家的关键资源、商业模式很优秀、具有网络效应、转换成本很高、法定的垄断地位、有规模经济优势和成本优势.
做投资的人已经能感觉到今年的市场环境纷繁复杂，不确定性因素太多，无论债券市场还是股票市场都不像去年那样一目了然。市场上可以听到专家们前高后低的声音，而职业投资经理大部分选择了沉默，他们在观察、在判断，他们在努力控制风险和试图发现市场真实的运行轨迹。
回头看已经过去了的市场，简单清晰；未来，却仍然充满迷茫，什么时候我们能做到像回首过去一样去认清未来，无疑就实现了多数投资人的梦想。在分析了大量的数据后，如果结果都指向一个方向当然再好不过，但大部分时候我们会发现这些数据之间本来就充满矛盾，无法做出清楚的结论。
面对很难做出清晰判断的未来市场发展方向，我们研究的真正价值其实是在于尽力去发现未来可能出现的种种风险，并在投资中尽量去控制和回避这些风险。
基本上，这四句话再概括为一句话，就是：尽量便宜地买好公司。如果还想进阶，则可以了解一下自由现金流折现值这个概念，这样可以对价值投资有更加准确的理解。
作为一个价值投资新手，最需要理解的是前面三句话，而在接下来的漫长时间里，则是提高第四句话中的能力，也就是建立和扩大自己的能力圈，提高判断各类公司未来每年ROE的能力。
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