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美国共同基金正在涌入硅谷。贝莱德（BlackRock）、T.Rowe Price、富达和骏利资本集团（Janus Capital Group）4家公司投资的科技类初创企业从2009年的1家上升到2013年的16家，2014年以来也已达到13家，共同基金参与股权投资将迎来一个创纪录的年份。
4月中旬，尚未上市的P2P借贷公司Lending Club以股权和债权方式融资1.15亿美元，投资方包括T.Rowe Price基金、贝莱德和威灵顿管理公司（Wellington Management）。这其中，T.Rowe Price基金堪称领头羊，这家位于马里兰州巴尔的摩的基金公司2009年以来已参与到30起私有科技股的交易中。
T.Rowe Price基金旗下资产规模达到162亿美元的新视界基金（New Horizons Fund）投资了Twitter上市前的股份，以及一家订餐网站Living Social和一家快餐速递公司Grub Hub。
晨星数据显示，该基金在去年获得了49.1%的收益，远超业绩标准标普500指数的32.4%。据了解，由于担心失败，该基金仅将基金资产中的一小部分投资到创业公司的股权中，同时还持有了260只上市公司股份。
全球最大的资产管理公司贝莱德之前很少涉足股权投资，但在过去两年内，已经投资了10笔交易。今年投资的4笔中包括了软件公司Hortonworks以及网盘服务商Dropbox。
据了解，这些投资也只占到了基金总资产的一小部分，并且主要目的是财务投资用以增加收益。
富达基金自2010年以来已经参与到14家创业公司的股权投资中，其中在2013年有6起，今年有4起投资成功退出，其中包括一家家庭装修网站One Kings Lane。
资料显示，美国证监会（SEC）允许共同基金将15%的资金投资于非流动证券，且不要求及时信息披露。相比传统证券投资，风投退出回报高达数十、上百倍，有利于推高基金收益。这也正是吸引大牌基金放低姿态投资的主要原因。
IPO资金枯竭是诱因
据了解，共同基金从事股权投资源自2009年。当时正是金融危机之后，美国IPO市场资金几近枯竭，美国风险投资协会为了鼓励更多的资本流入，提出了一个“四支柱”（“four-pillar plan”）的原则。据外媒报道，时任美国风险投资协会主席的Dixon Doll指出，在“四支柱”原则中，为了能保证公司IPO成功，需要引入长期资本，而共同基金则是最好的选择。
共同基金等机构面临的问题是，在掌握庞大资金的同时，面对较小的pre-IPO市场，往往难以获得上市公司足够的股权。不过，Facebook和Twitter的上市改变了这种情况。由于这两家科技公司体量巨大，公司的早期投资急需引入巨额流动性，而正好可以通过引入共同基金进入pre-IPO市场，改变流动性不足的状况。
目前，风投参与公司的后期融资越做越大，如估值达100亿美元的房屋租赁公司Airbnb获得了T.Rowe Price基金高达4.5亿美元的投资。
投资股权风险仍值关注
尽管股权投资收益可期，但同时也伴随着投资项目退出难等传统共同基金不会面临的风险。投资到私募股权的共同基金需要明白，大量投资中仅有少数公司会获得最终受益，很多项目的资金或将“打水漂”。
美国共同基金的主体为掌管着150万亿资产、追求稳健回报的养老资金，稍有差池可能就会影响到资金安全。而最近美国科技股的大幅下跌，又进一步引发市场对pre-IPO公司的估值是否存在泡沫的担忧。
此外，股权投资的非公开性也引人担忧。共同基金并不需要在投资后立即向投资者进行信息披露，而私有持股公司的估值也更为困难，对持有的份额的运作也更难评估。
同时，基金的蜂拥而入也提高了近期交易的估值。市场人士担心，如果共同基金遇到1990年代的科技股泡沫，即使眼光再好也很难独善其身。骏利资本和富达基金都曾在当年的科技股泡沫中遭受了巨大损失。
创业公司青睐共同基金
对创业企业而言，它们当然更青睐共同基金，因为共同基金的投资周期更长也更稳定。同时，上市公司在获得一个稳定的股权投资后，也能有效地促进公司在上市的最初几年保持股价平稳。
Apptio，美华盛顿州一家创业公司就收到了三家共同基金的资金支持。其中，T.Rowe Price基金参与到首轮融资，骏利资本和富达基金参与到去年5月的4500万美元的融资。Apptio的CEO Sunny Gupta表示，他很乐意看到基金公司的人加入董事会，部分因为希望引入不同类型的投资者，并能获得高水平的金融知识。
此外，共同基金的介入还能帮助公司IPO。一方面因为共同基金名声在外，有助于吸引投资者，Gupta先生表示，自从有了T.Rowe Price入股，公司在华尔街突然就有了很大的知名度。
另一家创业企业私人资本的CEO Bill Harris表示，2013年6月贝莱德主动接近并投资他们公司，并且帮助他们很快提高了对资本市场的认识。
