中国经济过去十多年来的高增长，主要基于基础投资、出口这两架引擎拉动。

但从近年宏观经济的数据看，两架引擎运转的力度在相继减弱。GDP的增长，也从2007年的两位数14%降到了7%。而从制造业增加值、PMI指数、出口数据来看，都出现了明显下滑。

拖累中国经济下行的原因是复杂的。但它会往何处去？显然需要新的推动力，这就是“中国双创”（全民创业、万众创新）。

再看“新三板”市场，它的诞生价值就是力推中国经济转型、升级。在当今经济中，任何产业的发展、企业的成长，都无法忽视资本或金融工具的重要性。但在今天，主板市场（两市A股）却很难肩负起更大的历史责任。因为，在主板市场中占据主导地位、绝对交易份额的，是钢铁、水泥、电解铝、银行等传统行业的大公司。所以，这需要创立“新三板”市场来激活“中国双创”的效率，推动国内经济的高成长和转型升级相配套，就是中央政府所讲的“匹配‘新常态’”。

与此同时，国家给予“新三板”市场的战略定位，是实现中国资本市场真正的市场化、现代化。

众所周知，在国内上一轮以重化工业为主导的经济增长当中，虽然资本市场也发挥了作用，但是主板市场的基本制度存有先天缺陷：偏于行政化、缺乏市场化。尤其是股票发行（IPO）的审批制。

显然，国内需要新建一个交易市场，要定向扶持“创新企业”，要向注册制迈进、走市场化道路、让机构成为主导力量。从这个意义上来说，新三板市场，肩负着中国资本市场现代化的战略重任。

“新三板”市场，将是中国最具活力与效率的资本市场。在该板挂牌的企业，绝大多数是高成长性的中小创新型企业。它们的成长效率，决定了新一轮中国经济的发展效率。这决定了，未来中国诞生的伟大企业，将有一半来自“新三板”。

新三板市场不是一个过渡性市场。目前，已有4330多家企业挂牌，预计年底将突破4500家。在第一个十年投资新三板，我认为有三大基本逻辑：第一，价值洼地；第二，成长性溢价；第三，制度性红利。

几天前，中国证监会推出了《挂牌公司分层方案（征求意见稿）》（下称“分层方案”）。新三板企业，将被划分为创新层和基础层，设置三套并行分层标准。这对投资机构、对挂牌企业都将起到很好的引导作用。而可预见，在“分层制度”推出后，与之匹配的“制度供给”也会相继出台。

全球股票交易规模最大的市场，不是纽交所，而是纳斯达克。纳斯达克市场在1982年推出了“分层制度”。

以此推测，三年后，国内“新三板”会像主板市场一样做公开发行，降低投资者的门槛，并将产生“1万家挂牌企业”、“1万点做市指数”。