一、2020年专项债部分新增额度提前下达 规模最高可达1.29万亿元
近日，国务院常务会议确定，按规定提前下达明年专项债部分新增额度，市场预估这部分额度最高可达1.29万亿元。9月8日，业内人士在接受《证券日报》采访时表示，这是逆周期调节政策发力的体现。
据悉，国务院常务会议确定，根据地方重大项目建设需要，按规定提前下达明年专项债部分新增额度，确保明年年初即可使用见效。
针对提前下达的专项债新增额度规模。财政部副部长许宏才在近日的发布会上介绍，经十三届全国人大常委会第七次会议通过，授权国务院在2019年以后的年度，在当年新增地方政府债务限额的60%以内，提前下达下一年度新增限额(包括一般债务限额和专项债务限额)。授权期限为2019年1月1日至2022年12月31日。
财政部数据显示，今年安排新增地方政府债务限额3.08万亿元，其中新增一般债务限额9300亿元、专项债务限额2.15万亿元。由此市场预估，理论上提前下达的专项债额度最高可达1.29万亿元。
中信证券研报指出，综合来看，专项债理论上的可使用额度不低。同时，该研报还关注到，一方面，项目投向直接排除了此前占比最高的土储和棚改，符合要求的投向一定程度上受到项目储备有限和投资意愿不高的制约；另一方面，政策对投资时效的重视进一步提高了对项目的要求。
交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示，提前下达第二年的专项债券规模可以让地方提前开始储备项目、走流程，金融机构也可以提前安排资金，提升专项债发行的效率，并确保这些债券发行筹集资金在明年一开年就能下拨，从而对实体经济产生支持效用。
有业内人士表示，新增专项债额度提前下达，对基建的拉动效果会比较显著。联讯证券宏观研究负责人张德礼分析称，预计新增专项债，投向以基建相关领域为主，部分还可以作为资本金，撬动债务性资金。另外，明年一季度，基建投资增速有望明显回升。
“今年提前四个月下达明年专项债额度，表明政府的逆周期调节政策力度在提前发力，确保明年上半年经济仍能运行在合理区间。”唐建伟表示。
许宏才表示，今年限额内地方政府专项债券要确保9月底前全部发行完毕，10月底前全部拨付到项目上，督促各地尽快形成实物工作量。同时，根据全国人大常委会授权，按规定提前下达明年专项债券部分新增额度，做好各项准备工作，确保明年年初即可使用见效，带动有效投资，支持补短板、扩内需。
二、专项债作资本金项目扩围，由4个领域项目进一步扩大为10个领域项目
9月4日召开的国务院常务会议确定了加快地方政府专项债券发行使用的措施，并明确专项债券可用作项目资本金范围，由4个领域项目进一步扩大为10个领域项目。
中国财政预算绩效专委会副主任委员张依群对《证券日报》记者表示，今年中央和地方政府都积极加快地方专项债发行进度。部分省市今年的发行额度已发行使用完成，全国范围地方专项债在9月份基本全部发行结束。一方面，这说明今年四季度地方专项债券发行将处于相对真空状态;另一方面给明年加快地方专项债发行进度提供了空间，为中央提前下达明年地方专项债发行额度创造了条件。
中共中央办公厅、国务院办公厅于6月10日印发的《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》明确指出，允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金;对于专项债券支持、符合中央重大决策部署、具有较大示范带动效应的重大项目，主要是国家重点支持的铁路，国家高速公路和支持推进国家重大战略的地方高速公路、供电、供气项目。在评估项目收益偿还专项债券本息后，专项收入具备融资条件的，允许将部分专项债券作为一定比例的项目资本金。
财政部党组成员、副部长许宏才9月6日在财政部举行的新闻发布上表示，为更多吸引社会资金投入，更好发挥专项债券资金促进投资的作用，进一步扩大专项债券作为项目资本金的领域，将专项债券可用作项目资本金范围明确为符合上述重点投向的重大基础设施领域。鼓励地方在符合政策规定和防控风险的基础上，尽量多安排专项债券用于项目资本金。
值得注意的是，截至8月末，各地已安排使用新增专项债券15902亿元，用于棚改等保障性住房建设6238亿元，占39.2%，占比最大。
许宏才表示，此次提前下达的专项债券额度不得用于土地储备和房地产相关领域，不得用于置换债务以及可完全商业化运作的产业项目。本次专项债券使用范围较原来有所扩大，主要是财政部根据地方上报项目和实际情况，扩大投资用于民生领域。
张依群认为，政府债券除了用于铁路、公路、机场和农田水利、电网等基础设施建设外，随着我国经济发展的质量提升，扩大专项债使用范围，将教育、卫生、医疗、养老、托幼等公共服务项目也纳入专项债使用范围，有利于加快补齐我国经济建设和民生发展的短板，为未来中国经济增长提供充分坚实的基础设施保障，为更快更好改善民生服务、实现人民群众美好生活愿望提供更加健全便利的公共服务能力。
“不过，我国仍处于发展阶段，基础设施和民生服务‘短板问题’依然突出，表明我国在投资消费领域还有巨大潜力有待挖掘，加之在供给侧结构性改革的框架下，产业转型、结构调整、技术进步、消费升级等还将释放巨大的市场容量和能量。未来，随着中国经济逐步企稳，专项债的发行使用将会归于平稳和常态。”张依群表示。
主持人刘伟杰：据统计，今年年内地方债发行近4万亿元，其中新增专项债达2万亿元，部分专项债被允许作为一定比例的项目资本金使用。另外，国务院已被授权提前下达下一年度新增专项债限额。对此，本报采访了业内专家，从不同角度进行采访、解读和分析。
根据《证券日报》记者统计显示，9月1至9月8日，共发行7只地方债，金额为43.02亿元。今年以来，截至9月8日，全国各地共发行地方债39788.41亿元，发行新增地方政府债券28969.08亿元，其中新增专项债20064.47亿元。
经全国人大批准，2019年安排新增地方政府债务限额30800亿元，其中新增一般债务限额9300亿元、专项债务限额21500亿元。
财政部党组成员、副部长许宏才9月6日在财政部举行的新闻发布上表示，按照党中央、国务院决策部署，以及去年12月份全国人大常委会关于提前下达部分新增地方政府债务限额的授权，财政部加强与发改委、人民银行、银保监会、证监会等部门协调配合，今年以来地方政府债券发行使用进展顺利，总体来说，比往年有所提前。
对于今年以来，地方政府债券尤其是专项债券发行使用情况。财政部数据显示，地方债资金重点用于稳投资、补短板领域。截至8月末，各地已安排使用新增债券22011亿元；其中，已安排使用新增专项债券15902亿元，约占同期已发行新增专项债券的80%。已安排使用的新增专项债券资金中，用于铁路、公路等交通基础设施1579亿元，占9.9%；用于市政建设1186亿元，占7.5%；用于棚改等保障性住房建设6238亿元，占39.2%；用于科教文卫等民生领域526亿元，占3.3%；用于农林水利263亿元，占1.7%。上述稳投资、补短板领域资金投入约62%，积极带动有效投资扩大，发挥对民间投资的撬动作用。
苏宁金融研究院高级研究员付一夫对《证券日报》记者表示，从专项债资金投向上看，主要围绕着基建和民生两大板块，而这两大板块也是我国国民经济发展的重点领域。一方面，我国基础设施投资整体上要弱于制造业投资，而且人均基础设施的存量与发达国家相比仍有差距，尤其是在乡村基础设施建设方面任务还很重；另一方面，我国在教育、医疗卫生、文化、体育、养老、婴幼儿托育等领域的相关设施还存在不小的短板，进一步推进基本公共服务均等化任重道远。同时，脱贫攻坚（比如脱贫住房、棚户改造、公租房等）以及农业、水利等领域也有较大的提升空间。
付一夫认为，从数据中可以看到，国家在扩大有效投资、促进投资结构优化与补短板上的精准切入正在深入落实，这既抓住了民众的需求与期盼，又避免了重复建设与资源浪费。可以预见的是，在国民经济的内生增长动力不断增强的同时，居民消费的提振也有望被进一步带动，同时也适应了高质量发展的时代潮流，并且增强了居民的获得感与满足感。
中国财政预算绩效专委会副主任委员张依群对《证券日报》记者表示，扩大投资、拉动消费、稳定出口是中国经济未来稳定发展的基础，特别是扩大投资、保持适当投资规模对稳定中国经济具有至关重要作用，因此提前下达地方专项债发行额度，继续扩大地方专项债务发行规模，形成良好投资预期和稳定投资来源，将对市场释放更加积极的稳定向上信号。
来源：证券日报
记者：宓迪 、 包兴安
免责声明
本公众号部分内容来自网络、报刊及电视台，我们对文中观点保持中立，对所包含内容的准确性、可靠性或者完整性不提供任何明示或暗示的保证，请仅作参考。我们尊重作者的成果，如有侵权，请联系我们及时删除。非常感谢，支持原创，欢迎投稿。投稿请联系13286989892（可添加手机微信）
广东海空金控投资有限公司是一家专门从事特色小镇建设、乡村振兴、田园综合体、政府政策咨询、项目孵化、军民融合产业、政府与社会资本合作（PPP）业务的有限责任公司。团队实力雄厚，合作资源丰富。诚信、专业、热情、感恩，力争成为国内顶尖的综合投资与运营商。
地 址：广东省湛江市霞山区人民大道中3号新世纪大厦三楼
联系电话：0759-2366968
