关于投资 群众永远是错的

群众永远是错的

 “群众永远是错的”是巴鲁克投资哲学的第一要义。他很多关于投资的深刻认识都是从这一基本原理衍生而来的。

比如，巴鲁克主张一个非常简单的标准，来鉴别何时应该买入和卖出：

当人们都为股市欢呼时，你就得果断卖出，别管它还会不会继续涨；

当股票便宜到没人想要的时候，你应该敢于买进，不要管它是否还会再下跌。

(这和巴菲特的“别人贪婪时恐惧，别人恐惧时贪婪”如出一辙)

人们常常惊异巴鲁克的判断力，能把握稍纵即逝的机会。

他认为，股票市场的任何所谓“真实情况”无不是透过人们的情绪波动来间接地传达的；

在任何短时期里，股票价格上升或者下降主要都不是因为客观的、非人为的经济力量或形势和局面的改变，而因为人们对发生的事情所做出的反应。

所以他提醒大家，判断力的基础是了解，假如你了解了所有的事实，你的判断就是对的，反之，你的判断就是错的。

别信内部消息！它会麻痹你的推理能力

 “任何人都不可能完全掌握所有行业的投资要领” 是被巴鲁克奉为真理的观点之一。

所以，最佳的投资途径就是找到自己最了解和最熟悉的行业，然后把所有的精力都投入进去。

对巴鲁克而言，他坦承自己一直没能掌握农产品的投资诀窍。他曾经不无沮丧地说：“在我看来，只要我对某种农产品进行投资，该种产品就会变得越来越不值钱。”

巴鲁克对农产品进行投资最惨痛的打击是一次咖啡的买卖。

他听信了一位权威关于咖啡将大量减产的预测，大量吃进咖啡。然而，市场的状况恰恰与这位权威的预测相反，当年的咖啡产量超过了以往的各个年度。尽管政府出面采取措施来维护咖啡价格，但市场上咖啡价格还是持续下跌。

最终巴鲁克忍痛把手上的咖啡如数抛出，总共损失了七八十万美元。他不得不承认自己这次失败的原因，完全是由于盲目听信了那位权威的话，而没有对变化的市场加以分析。

这次经历让巴鲁克终生难忘，直到他后来，他还心有余悸地说：“关于内部消息的一些事，看起来会麻痹人的推理能力，使他对最显然的事实也不理不顾。”

投资对象最重要的指标是其管理能力

巴鲁克提出应该注意投资对象的三个方面：

• 它要拥有真实的资产；

• 它最好有经营的特许优势，这样可以减低竞争，其产品或服务的出路比较有保证；

• 也是最重要的，是投资对象的管理能力。

巴鲁克告诫道，宁肯投资一家没什么资金但管理良好的公司，也别去碰一家资金充裕但管理糟糕的公司的股票。

失误后的唯一选择是马上止损

巴鲁克也相当注意对风险的控制。他认为必须经常在手里保留一定的现金；建议投资者每隔一段时间必须重新评估自己的投资，看一看情况变化后股价是否还能达到原来的预期。

巴鲁克还提醒投资者要学会止损：犯错势在难免，失误后唯一的选择便是要在最短时间内止损。

他说投资者如果有止损的意识，即使每十次只做对三、四次的话，也会成为富翁。

股灾时最好的股票也卖不出好价

股市发生恐慌时，最好的股票也不要指望能卖出合理的价格。密切注意所有令公众鼓舞或惊恐的事。

股价爬升时，全面考虑会令它爬得更高的情况，相反的可能当然也要想到，勿忘历史。当股价下落时，也是同样的道理。注意主流，但无须太多的同伴。

 “停止亏损，让盈利继续”。总体而言，动作要快。如果做不到这一点，尊请减少介入。另外，一旦心有疑虑，也请减少介入。下定决心之后应该立即行动，此时便无须顾及市场的反应了。尽管如此，制订计划时，你必须不时地考虑市场的动向。

在充分了解过去状况及全面掌握眼前形势的情况下，将两者加以比较。心理上为一切障碍做好准备，行动过激永远带来反应过激。