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投资组合理论——“东方不亮西方亮”
投资组合理论可以简单理解为“东方不亮西方亮”，是资产配置最基本的理论基础。美国经济学家马科维茨于1952年首次提出“投资组合理论”，并因此获得诺贝尔经济学奖，该理论包含两方面重要内容：均值-方差分析和投资组合有效边界模型。
均值回归是指在较长时间内，资产的收益最终会趋于长期平均收益，方差则主要分析资产收益偏离均值的程度，偏离度越大，说明该类资产的风险越高。而投资组合有效边界是指由于组合中各种资产的相关性比较低，通过合理的配置，可以达到将风险（方差）降到较低水平的同时，获得较高的收益。
周期理论——经济周期和生命周期
经济周期与资产价格交替并行。对于经济周期的划分以四阶段法为主，即“过热、滞胀、衰退、复苏”，在经济周期的轮动过程中，大类资产的表现也会发生轮动，每一个阶段都对应着表现超过整体市场的某一特定资产类别：债券、股票、大宗商品或现金等。因此，在进行资产配置组合时，要综合考虑经济周期和资产价格的关系，力求缩小波动幅度，并且使投资组合业绩超过市场平均表现。
图1：经济周期内的资产和行业轮动
不同生命周期下资产配置风格各异。生命周期配置法最早由投资大师伯顿•麦基尔在《漫步华尔街》一书中提出，即不同年龄的投资者具有不同的风险偏好，年龄与风险偏好成反比，即年龄越大，投资风格越偏向保守；反之，年龄越小，投资风格越激进。在生命周期的不同阶段，收入的波动性较大，但消费较稳定地贯穿始终，因此资产配置组合需要进行动态调整。青年期适合进行较高风险的投资尝试；中年期收入和财富都处于人生的最佳时期，也是进行理财投资的最佳时期；老年期投资组合要以稳健为主。
生命周期不止针对个人，同时也针对家庭，家庭的生命周期根据财务状况可分为四个阶段，如下图所示。
图2：不同家庭生命周期资产配置特征
行为金融理论——投资者往往是非理性的
行为金融学是指由于心理因素的作用，我们做出的很多投资理财决策都是非理性的，这种非理性行为会明显影响到最终的投资业绩。股市上曾流传一个笑话：熊市里大家都亏钱，却有一个和尚总能赚钱。大家百思不得其解，便问和尚有何秘诀。和尚笑道：“出家人以慈悲为怀，当大家都蜂拥买股票的时候，说明大家都非常想要股票，既然如此，我就得赶紧把股票卖给别人；当市场交易很清淡，大家想卖股票都困难的时候，我就得去买股票，尽微薄之力。这虽然是个笑话，却说明投资决策过程中充满了不理性。由于恐惧和贪婪心理的双重作用，个人投资者经常出现时机错判，高买低卖的现象非常严重。
在资产配置原则的指导下，有了明确的投资方向和期限，投资者可以将行为心理的负面影响逐步降低。
