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【上周市场情况】
市场表现：全球股市告别动荡平稳回升，亚洲平静A股企稳日本过山车，美国劳动力市场强劲推升美股，欧洲表现平淡，供应超预期原油市场不乐观，需求增加推高铜价。
市场回顾：上周全球最重要的十张经济图表
上周公布的数据显示，美国进口和出口价格均下滑至金融危机以来最低水平，不过就业数据表明其劳动力市场复苏强劲。中国公布的贸易数据则持续低迷，其他新兴市场的情况好坏参半。通过这十张图表，本文带你回顾这一周最重要的经济数据。
1、美国进口价格创六年最大跌幅
美国劳工统计局数据显示，美国进口和出口价格均下滑至金融危机以来最低水平，其中进口价格同比下跌11.4%，为第13个月同比下跌。
中国经济增长放缓是原因之一。作为美国最大的贸易伙伴，尽管中国消费者物价稳定，但是对出口价格产生影响的生产者价格指数多年来一直下跌，这令美国进口价格承压。
2、美国就业企稳
美国劳工部数据显示，9月5日当周首次申请失业救济人数27.5万，与预期持平，低于此前一周的28.1万。首申救济金人数下降，再次印证美国就业持续企稳。
美国7月JOLTS职位空缺575.3万，远超预期的530万，创纪录新高，6月数值从524.9万修正为532.3万。近来一系列经济数据都表明，美国劳动力市场强劲复苏，在逐渐走向充分就业。
3、中国8月贸易数据持续低迷
中国海关总署数据显示，按美元计，中国8月进口大跌13.8%远逊预期，不仅是连续第十个月下跌，而且创5月以来最大跌幅。出口已经连续两个月大幅下挫，但跌幅5.5%较7月的8.3%有所收窄。
随着发达国家经济缓慢复苏，中国对美、欧、日出口增速下滑幅度均收窄，但新兴市场国家形势较差，对东盟、印度出口增速均大幅下滑。
主要受进口大跌影响，中国8月贸易顺差602.4亿美元，较上月大幅增加40%，为历史第二高。
4、中国8月CPI增速创13个月新高 PPI连续42个月下滑
国家统计局数据显示，中国8月CPI同比增长2.0%，创去年8月以来新高，远低于政府设定的全年3%左右的通胀目标；PPI不仅连续42个月下滑，甚至有所恶化，同比跌幅达5.9%，为2009年9月以来的最低值。
由于通胀率远低于政府设定的全年3%的目标，因此，政策决策者们有充足的空间来放松政策以支持正逐渐冷却的宏观经济。
5、中国8月外储大幅下滑
据央行数据，中国8月外汇储备3.5574万亿美元，预期3.58万亿美元，前值3.6513万亿美元。8月外储下降939亿美元，为连续第四个月下滑。
此前彭博调查的数据显示中国8月外汇储备从3.65万亿美元下降至3.58万亿美元，减少710亿美元。高盛预计，考虑到欧元兑美元的上涨，8月总体外汇储备流出规模大概是920亿美元。
939亿美元是历史最大的单月外储降幅。从去年6月底至今年7月底，中国的外汇储备在一年多的时间里从3.99万亿美元降至3.65万亿美元，降幅3400亿美元。这意味着，8月单月的降幅就超过了过去一年的四分之一。
6、中国台湾出口下滑
数据显示，因向中国大陆、香港以及亚洲其他地区出口的减少，台湾地区8月出口同比下滑14.8%，至239.3亿美元，跌幅超过《华尔街日报》调查中值的下滑13.9%，也超过7月11.9%的下滑幅度。
台湾8月进口同比下滑16.7%，至199.7亿美元，幅度超过预期的14%，不过略低于7月17.4%的下滑幅度。
7、日本经常帐连续第13个月实现盈余
日本政府表示，受原油进口下滑以及日元贬值推动海外收入上涨的影响，日本7月经常帐盈余1.8万亿日元（151.4亿美元），同比增长4.5倍，为连续第13个月实现盈余。
7月进口同比增长4.6%至6.5万亿日元，而出口同比下滑6.5%至6.7万亿日元。原油进口同比下滑24.6%，而液化天然气进口下滑40.7%。
8、南非制造业产出超预期
数据显示，南非7月制造业产出同比上涨5.6%超出预期。6月工业产出修正值为下降0.5%。
环比看，7月工业产出上涨0.3%，但5-7月环比下滑1.3%。
9、巴西通胀飙升势头缓解
巴西8月通胀增速低于分析师预期，IPCA通胀指数由7月的0.62%降至0.22%，低于彭博调查中分析师预期的0.23%。在截至8月的12个月时间里，通胀率由7月的9.65%降至9.53%。
国际评级机构标普公司将巴西主权信用评级从此前的BBB-下调至垃圾级别BB+，评级展望为负面。之后巴西央行表示将保持利率稳定，以对抗超过目标的通胀水平。
在上周决定保持利率稳定之前，巴西央行已连续7次加息，目前利率水平为2006年来最高。
10、希腊连续30个月通缩
继7月CPI下滑2.2%之后，希腊8月CPI继续下滑1.5%，为连续第30个月处于通缩状态。薪资和养老金的缩减以及希腊经济的衰退，令希腊CPI承压。
【本周重点关注】
美联储FOMC利率决议
日本央行利率决议
澳大利亚及日本央行会议纪要
美国8月CPI及新屋开工
附1：【A股一周述评及观点】——转自慧财投研部
[2015/9/7-2015/9/11]
<市场概况>
较前一段时间，上周沪深股指震荡幅度趋窄，沪指在3000点上方徘徊。两市成交量出现大幅萎缩，最低日成交接近5000亿元。沪指日涨跌幅度都在3%以内，其中周一出现本周最大跌幅2.52%，周二出现最大涨幅2.92%。截至本周五收盘，沪指报3200.23点，比周一开盘的3149.38点略有上涨，周涨幅1.27%，周震荡幅度7.77%。与沪市相比，深市的表现略好，单日最大涨幅为3.29%。截至周五收盘，深证成指报10463.69点，周涨408.89点，周涨幅4.07%，周震荡幅度9.33%。
创业板表现更为强劲。上周出现4个交易日上涨，单日最大涨幅高达5.68%。截至周五收盘，创业板指数报2060.51点，周涨幅11.08%，周震荡幅度13.10%。
三板市场延续前几周的下跌趋势。三板做市指数在上周的5个交易日中全部收跌。截至周五收盘，三板做市指数报1357.36点，周跌幅为1.75%。三板成指在周五收盘时报1341.09点。
<消息面上>
中金公司限制开仓手数、提高保证金以及手续费，指数熔断机制的即将推出、监管层要求券商清理场外配资等都对恢复市场产生了积极的作用。个股超跌反弹、热点板块也出现了轮动。大数据概念、3D打印、上海本地股等都出现了较好的反弹。特别是业绩有较好支撑的新能源上下游板块出现了连续的上涨，显示出资金的投资取向。
<基本面上>
8月宏观数据密集公布。8月CPI同比上涨2%，涨幅比上月扩大0.4%，除了猪肉、鲜菜涨价外，与服务类价格维持在高位有关。PPI同比下降5.9%，降幅扩大0.5%，没有出现收窄的迹象，与大宗商品价格下跌和需求趋弱相联系。周六规模以上工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等数据公布。规模以上工业增加值7月开始回落，8月能否有所回升与企业去产能、去库存有很大的关系。为稳增长，财政政策可能持续发力，加快实施重大建设项目、加大降税清费力度等措施将逐步实施。宽松的货币环境仍有望延续，为支持实体经济的发展，降准降息仍有空间。基本面是稳定市场的基石，市场也会随着经济增长的逐步企稳，恢复常态。
<观点及策略>
从市场环境看，周五不再大跌，市场信心明显好转，经历了大幅下挫后，市场处于休养生息阶段。从周统计沪深两融余额看，上周为9874.16亿元，前一周为9622.62亿元，较上周增加了251.54亿元。两融成交额占A股成交额从前一周的8.26%，上升到上周的11.4%，显示短线资金参与逐步恢复。当然由于两市成交额和两融余额与前期相比都出现较大萎缩，因此，对市场不构成趋势性影响。目前两市周成交金额萎缩到了只有高峰时期的四分之一，也显示了市场仍处于盘整或观望期，缺少交易性机会。因此，在这样的市场环境下，市场或反复震荡，以时间来换取空间，构筑阶段性底部区域。操作上，建议投资者仍以观望为主，或是用少量资金博取差价，等待右侧交易机会的出现。
（注：以上内容仅供参考，机会无穷，风险常在，祝各位投资顺利。）
慧财投研部
2015年9月13日
附2：【下周股市看点】——转自慧财投研部
下周股市四大看点：
1、美联储会议下周召开
美联储会议将于下周四（9月17日）召开，这可能是今年最重要的事情之一。此次会议上美联储可能开始近十年来的首轮加息，这可能会引发海外市场下周更为动荡。
市场对美联储是否9月加息分歧较大。有调查显示，78位受访的经济学家中有38位预计会在下周的会议上上调联邦基金利率目标，自从2008年以来，联储会一直将利率维持在接近零的水平，以支持经济。但数十年来一直是交易员风向球的联邦基金利率期货所显示，下周加息概率只有28%。摩根士丹利也认为9月不会加息，并表示12月可能加息。
2、2300亿逆回购到期
下周，央行公开市场将有2300亿元逆回购到期，无央票及正回购到期。上周央行进行两次逆回购操作，单周净投放800亿元。
市场人士表示，尽管9月银行体系流动性面临外汇占款下降以及季末时点等因素扰动，但央行维护流动性保持适度宽裕的态度明确。从8月CPI/PPI来看，在经济下行压力下，通胀不构成未来货币宽松的主要制约因素。预计未来央行将继续相机调整货币投放力度，通过运用公开市场操作、MLF、PSL、准备金率等多种工具，确保货币流动性维持在总体适度和充裕局面，资金利率亦有望维持在相对低位运行。
3、8月宏观数据陆续亮相
继上周公布了8月CPI、PPI、进出口数据、M1/M2增速后，8月全社会用电量增速、固定资产投资、工业增加值和社会消费品零售总额增速将公布。
8月以来电力耗煤增速节节走高，加上低基数效应，预测8月工业增加值增速小幅回升至6.5%，三季度GDP增速6.9%。目前经济下行压力依然较大，经济增长新动力不足和旧动力减弱的结构性矛盾依然突出，预测8月固定资产投资增速或微升至10.4%，1-8月累计增速11.1%。消费稳中趋降，仍是经济的中流砥柱，预测未来消费增速平稳，8月消费增速或在10.7%左右。
4、9月期指交割到来
今年以来6、8月份股指期货交割日当周都出现严重的大跌，空方提前布局，在交割日空方不计成本地进行抛压，以获取套利，多空博弈已成为交割日投资者操作谨慎的一周。
9月18日是9月份股指期货交割日。最近一段时间以来，国家采取不少措施稳定股市，提高做空投机的保证金、社保基金也在落实、国家改革方案不断再快速下达，但业内人士表示，下周大涨大跌的可能性不能完全排除，会是大机构博弈的一周。
（注：以上内容仅供参考，机会无穷，风险常在，祝各位投资顺利。）
慧财投研部
2015年9月13日
慧聚天下 财润人生