百家券商经纪业务新局初定！华泰中信广发前三，招商天风华宝中泰份额提升

券商中国记者最新获得的今年前2个月份沪深两市股票、基金成交量（剔除货币基金）数据显示，今年前2个月，沪深两市股基交易金额合计约36万亿元，百家券商股基交易金额及市场占有率榜单已新鲜出炉。

主要呈现四大看点：

今年前2个月，百家券商沪深两市股基交易额同比减少，共有7家券商两市股基交易额市场占有率超过3%，分别是华泰证券、中信证券（不含中信证券山东子公司）、广发证券、国泰君安证券、招商证券、中国银河证券及海通证券。这7家券商今年前两个月的股基交易量均超过5000亿元。

今年前两个月，华泰证券、中信证券、广发证券沪深两市股票基金交易额稳居行业前三。稳居行业榜首的依然是华泰证券，今年前两个月，华泰证券沪深两市股基交易额合计27034.48亿元，市场占有率7.2824%，也是全市场仅有的一家股基成交量超过2万亿元的券商。

与此同时，中信证券已是华泰证券的“劲敌”，今年前两个月股基交易额19428.56亿元，市场占有率超过5%，以5.2335%位列第二，而中信证券（山东）子公司今年前两个月股基交易额2546.53亿元，市场占有率0.686%（排名第37位）。

广发证券以16945.53亿元位居今年前2个月券商股基交易额龙虎榜第三名，市场占有率上升至4.5647%。而今年2月份当月，广发证券沪深两市股基交易额已位列第三，达6037.88亿元，市场占有率4.5095%。

受春节假期等因素影响，今年2月份券商股基交易额环比下滑。而相较于今年1月份，今年2月份当月，中金公司、招商证券、天风证券、华宝证券、中泰证券、东兴证券等券商两市股基交易额市场份额均有所上升。

去年全年，券商代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）同比下滑超两成，佣金费率下压空间有限，推动传统经纪业务向财富管理业务转型正在推进，“发力机构业务、服务机构客户”成为多家券商经纪业务线新的盈利模式。

以天风证券和华宝证券为例，天风证券2月份股基交易额行业排名升至第32位，天风证券原本营业部少、基数小，近些年靠打造研究所带来了不少分仓收入。

华宝证券今年前2个月股基交易量1753.52亿元，市场占有率0.4724%（第48位）。据了解，华宝证券市场份额的增长主要还是得力于其自主研发的交易系统，专门服务于从事量化交易的私募。

华创证券非银首席分析师洪锦屏发布最新研究报告——《机构化大势所趋，券商大有可为》。中国股市机构化是未来长期趋势，她认为：“中国股市至今仅30年历史，投资者以散户为主，而海外市场由机构投资者主导。我国机构投资者持股市值稳定在15%上下，未来上升空间巨大。”

基于以下三方面的判断：

洪锦屏认为，国内券商不少机构业务才刚刚起步，如去年末引发市场广泛关注的个股期权业务，离市场饱和还有很大空间，“PB业务开展不到3年，但已经形成和海外成熟投行相近的收入结构，未来整体收入贡献度上还将继续向其靠拢。”

国内二级市场上，机构销售是客户关系的直接维护人，和券商研究部有效协同，赚取股票交易的佣金收入。“由于中国交易采用交易所主机撮合方式，加上机构客户对于佣金的敏感度很低，所以券商之间交易能力几乎无差异。” 洪锦屏认为，机构选择在哪家券商进行股票交易无非是看对方给予的增量服务。国内常用的手段是由研究主导，为机构客户提供经济研究、行业研究、策略研究等服务，给出专业的投资意见。此外在其他衍生品市场中，销售交易也和各产品部门进行着互动和合作。

“越来越多高净值人群选择将资产交给券商等机构进行投资管理，而这恰是机构化下零售发展的机遇——财富管理。过往零售经纪商仅靠交易支撑的盈利模式过于单一，且终将走向无利。着眼海外，美林、嘉信的转型之路可谓殊途同归，他们一个拥有内部研究等强大资源支持，一个自带互联网基因，纷纷借助理财顾问团队完成向财富管理的转型。” 洪锦屏分析。

据证监会最新发布的统计月报数据，2017年12月，国内A股上市公司共有3485家，期末股票市价总值(A、B股) 56.75万亿元，较2016年增长11.65%。

而从2016年、2017年两年各月的股票交易统计情况来看，每年的3月份股票成交金额是全年交易金额“顶峰”，这也是每年全国两会期间。

中国结算最新发布的统计数据显示，截至3月2日，A股投资者数量13607.27万人，2月26日-3月2日上周新增投资者数量30.77万。

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