股票承销更显头部效应！前7个月这5家券商成大赢家，华泰联合更是100%过会率

总结近段时间的投行业务特征，一个最重要的变化，就是券商股票承销业务集中度大幅提升，中金、中信、中信建投、华泰联合和国泰君安在股票承销业务上具有明显优势，在各类股票承销业务上都位居前列。

简单从通过项目数量排名前五来看，分别是中信证券（8家）、中信建投（8家）、华泰联合（7家）、广发证券（6家）、中金公司（5家）。

昨天是7月的最后一个发审日，共有3家企业冲击IPO，2家企业成功过会。7月份上发审会的22家企业中，共有13家企业过会，过会率为59.09%，较6月份的55.56%稍有回升。若把3家取消审核的企业剔除，7月份过会率则有68.42%。

昨天2家过会企业的保荐机构分别是华泰联合证券和海通证券，为这两家券商的投行业务再添硕果。值得一提的是，华泰联合证券成为今年以来投行业务表现最优异的券商之一，其保荐的7家企业全部过会。

券商中国记者梳理，今年前7个月，共有132家企业上会，涉及46家券商，其中有15家券商的过会率为100%（有些券商上会数目仅为1，过会率100%，未做剔除），另有13家过会率为0%。

中国银河证券认为，去年第 17 届发审委亮相履职以来， IPO 审核日趋严格，“大发审委制”成为 IPO 过会率的分水岭。今年 7 月 1 日 起，被称为“投行最严内控新规”的《证券公司投资银行类业务内部控制指引》正式实施。券商投行业务在步入有序合规发展新阶段的同时，也令各家中小券商背负了更大的运营压力。

今年以来，每月首发上会企业数量锐减。除了1月份上会数量为45家，2月份至6月份每月上会数量均不超过20家，6月份仅有9家企业上发审会，每周审核企业均在2到3家，达到今年以来的冰点。

7月份以来，IPO审核节奏有所加快。7月份第一周有3家企业上会，随后3周每周都有5家企业上会，31日原本安排了4家企业上会，临时取消对广东丸美的审核，最终有3家企业上会，全月共有22家企业上会，为近半年来上会企业数量最多的一个月。

IPO审核提速的同时，近期过会率也稍有回暖，但从严审核依然常态化。

7月份上发审会的22家企业中，共有13家企业过会，过会率为59.09%，较6月份的55.56%稍高。若把3家取消审核的企业剔除，7月份过会率则有68.42%。

去年第十七届发审委履职以来，IPO审核日趋严格。去年10月份之后，首发过会率屡创新低，今年1月份创出40%的低过会率。虽然7月份的首发上市过会率较6月份稍高，但是比去年同期每月动辄80%以上的过会率仍有不小差距。

从严审核的表现之一就是取消审核企业增加。就拿昨天的发审会来说，其实本该有4家企业上会，就在30日晚，证监会发布第十七届发审委2018年第113次工作会议公告补充公告称，鉴于广东丸美生物技术股份有限公司尚有相关事项需要进一步核查，决定取消对该公司发行申报文件的审核。

业内人士认为，受“疫苗案”事件的影响，监管层对于公众健康和医药食品安全问题领域的企业十分谨慎，可能是取消审核的原因之一。

今年以来，上会企业在“临门一脚”时被取消审核并不在少数。仅7月份，类似案例就有3家，除了广东丸美，还有浙江绍兴瑞丰农村商业银行以及青岛农村商业银行。而今年前7个月，已有13家企业被取消审核；去年全年被取消审核的仅11家，其中有3例都发生在去年12月份，也就是新一届发审委上任之后。

值得一提的是，有些企业在相关事项核查清楚后很快就再进发审委，并成功过会。比如，新疆东方环宇燃气股份有限公司今年1月30日被取消审核，在经历3月20日的暂缓表决后，于4月24日成功过会；芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司1月16日被取消审核，1月30日就成功过会。

据券商中国记者梳理，今年前7个月，一共有46家券商担任主承销商的企业上发审会，其中15家券商的过会率为100%：

华泰联合证券今年以来一共有7家企业过审，全部过会；

中金公司5家上会企业也全部过会；

中国银河证券、浙商证券、长城证券均有2家企业上会；

九州证券、瑞银证券、申港证券、金元证券、南京证券、华英证券、中原证券、高盛高华证券、平安证券、世纪证券等10家券商均有1家企业上会。

华泰联合证券7月份一共有3个项目上会，除了31日通过的江苏丰山集团，还有深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司和鹏鼎控股（深圳）股份有限公司；4月份一共有2个项目上会，分别是江苏省新能源开发股份有限公司和亿嘉和科技股份有限公司，其中前者是和南京证券联合保荐；3月份有一个项目上会，为无锡药明康德新药开发股份有限公司；1月份有1个项目上会，为江苏金融租赁股份有限公司。

今年以来，过会项目数量最多的券商为中信建投证券和中信证券，分别有14家和13家上会项目，各有8个IPO项目过会，过会率分别为57.14%和61.54%。

另外，还有13家券商的上会项目并无收成。其中民生证券有3个项目上会，2个项目被否，1个项目被取消审核。国元证券和天风证券上会的2个项目均被否。

券商中国记者统计，今年前7个月，就首发主承销这项收入而言，共有36家券商有进项，其中8家券商该项收入过亿元，分别为中金公司、中信证券、华泰联合证券、中信建投证券、国泰君安证券、招商证券、广发证券、国信证券。

排名第一的是中金公司，收入6.67亿元。众所周知，中金公司今年上半年因工业富联一单，收获了3.4亿元的承销及保荐收入；1月份，因承销美凯龙，获得1.36亿元承销及保荐收入；7月份，因联合保荐长飞光纤，与高盛高华证券、平安证券共享1.2亿元的承销保荐费用。

排名第二的是中信证券，收获承销及保荐收入3.6亿元；华泰联合证券排名第三，目前获得3亿元的承销保荐收入，其中，药明康德项目与国泰君安共享9202万元的承销保荐收入，亿嘉和项目获得8635万元的承销保荐收入，江苏新能项目获得5817万的承销保荐收入。

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