PPP 融资模式已广泛应用于我国的公共设施和基础设施中，但其在田园综合体建设中的应用尚不多见，有很大潜力。本文在分析PPP 模式在田园综合体实施的可行性以及必要性的基础上，探讨田园综合体中PPP 模式的运作流程、投融资结构、风险管理等，最后提出了PPP模式在田园综合体项目应用中的关键问题，为PPP模式在田园综合体项目中的应用提供参考。
一、田园综合体PPP模式的可行性
（一）田园综合体PPP项目具备良好的运作条件
再次，目前政府主推的PPP项目，主要是经营性较强的项目，即以“使用者付费”为基础的项目。PPP模式兴起的初衷是为了解决地方政府债务问题。田园综合体项目通过一部分或者全部的使用者付费，来偿还企业的投资成本和投资回报，而非以地方政府财政资金来支付，可以有效减少政府的债务负担。在政府财政资金紧张，也缺乏运营管理的专业能力和经验的情况下，引入社会资本具有较强的必要性。从以上三个角度来看，无论从公益性、经济性还是效益性的角度考虑，田园综合体项目都适宜采用PPP模式进行运作。
（2）田园综合体PPP 项目具有相关的政策支持
二、田园综合体PPP模式运作方案设计
PPP模式下的田园综合体建设，以“市场化运作”为机制，政府做好引导和政策支持，在规划设计、文化传承、环境保护等方面发挥积极作用，社会资本通过资源整合、招商管理、智慧化运作提供全产业链服务。
（一）田园综合体PPP项目组织结构
田园综合体PPP项目的参与主体包括政府、开发商、金融机构及咨询设计、工程施工、招商运营等专业企业。
政府通常是田园综合体 PPP 项目的主要发起人，政府通过给予特许经营权、政策扶持等措施吸引社会资本，保证项目顺利进行。在田园综合体PPP 项目中，政府的职能主要表现在确定社会资本、授予特许经营权、政府补贴、融资支持基金、项目保证、质量监管、价格监督等方面。
社会资本可以是一家企业，也可以是多家企业组成的联合体，与政府合作成立特别项目的公司SPV（Special Purpose Vehicle）作为PPP项目实施主体，要负责项目融资，建设、运营与维护、财务管理等全过程运作。
金融机构提供资金支持和信用担保。金融机构通常指为 PPP 项目提供资金支持、信用担保的银行等机构；金融机构也能作为社会资本参与项目投资。田园综合体项目的投资规模较大，社会资本以及政府的直接投资比例较小，通常大部分资金由金融机构提供。
借鉴国外经验，导入服务PPP项目的专业咨询机构。田园综合体 PPP 项目参与者众多、资金结构复杂、周期长、风险众多，因此在项目全生命周期内需要咨询公司为项目运作提供相关咨询。咨询机构的主要职能包括提供政策咨询、融资方案咨询和风险管理咨询等，对田园综合体建设全过程进行监督管理。
（二）田园综合体PPP项目运作流程
田园综合体PPP 项目运作流程大致可以分为以下五步：
项目识别阶段
规范的PPP项目，需要按规定履行物有所值评价和财政承受能力评价。物有所值评价分为定性评价和定量评价。定性评价主要通过专家打分，只要超过60分，都是通过论证的。定量评价需要计算两个值，一个是PSC值，一个是PPP值，最后论证的是这两个值的大小关系，如果是PPP值大于PSC值，把这个项目交给社会资本干不如政府自己做，就不适合采取PPP模式；如果交给社会资本以后，成本会降低、风险会转移，就适合PPP方式。
03
项目采购阶段
04
项目实施阶段
05
项目移交阶段
（三）田园综合体PPP项目风险管理
时间维
时间维由田园综合体 PPP 项目的运作流程组成。包含项目识别阶段、项目准备阶段、项目采购阶段、项目实施阶段以及项目移交阶段。不同阶段的风险不同，且又相互联系，因此可以从时间维进行风险管理。
02
逻辑维
03
知识维
知识维由 PPP 项目利益相关者组成，一般包括政府部门、社会资本、项目公司、金融机构、咨询机构等。利益相关者对不同风险的关注度不同，因此可以从利益相关者的同角度进行风险管理。
从时间维、逻辑维和知识维三个维度进行特色小镇PPP项目的风险管理，保能够准确识别风险、科学评价风险、合理分担风险。
三、 田园综合体项目PPP模式的关键问题
（一）盘活土地资源，提高土地利用质量
从这一角度考虑，发展田园地产与现行政策存在一定的冲突。田园综合体中的“农业＋文旅＋地产”模式不应该是传统意义上的房地产开发，而应当是与田园综合体整体发展相配套的地产开发，例如与旅游配套的民宿、农家客栈、酒店等。为了配合田园综合体整体开发，在不违背相关政策法规的前提下，政府方可通过土地指标调整将田园综合体规划范围内的建设用地集中后，进行土地整理以供项目公司使用，项目公司将取得的建设用地用于民宿、酒店等旅游用地开发。
（二）制定合理的投资回报机制
首先，确定合理的投资收益率。社会资本参与 PPP 项目在于追求投资回报，所以需要在公共利益和社会资本收益之间寻找平衡，以便确定社会资本的合理收益率。其次，制定PPP 项目的收益和补偿来源，主要包含建设成本补偿以及特许经营收益。最后，确定项目合理周期。PPP 项目运营期一般为 10 ～ 30 年，项目公司和政府等需结合我国田园综合体的实际发展情况确定合理的周期。
（三）制定合理的项目风险分担机制
由于田园综合体 PPP 项目具有投资数额巨大、持续时间长、内部结构复杂、涉及因素众多等特点，政府和社会资本应重点就PPP项目风险问题进行协商。PPP 项目按照风险分配优化、风险利益对等和风险可控等原则，考察政府风险管理能力、项目回报机制、市场风险管理能力、项目公司风险承受能力，政府和社会资本之间合理分配项目风险。
作者：屈玲
参考文献：
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[2] 孙荣霞.基于霍尔三维结构的公共基础设施PPP项目融资模式的风险研究[J]. 经济经纬，2010 ( 6) : 142-146.
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