尊贵的投资者，您好。为您发送上周市场表现及短评，祝您一周工作顺利，生活愉快。
【上周市场情况】
市场表现：欧美股市下跌，亚洲市场涨跌不一，A股大涨，石油大涨。
股市
--上周五A股市场延续昨日的红火局面。沪指开盘跳升至4254.9，涨幅超过了1.4%，至午后一举突破4300点再刷七年来新高，不过最终并未能收在4300点上方。截至收盘，上证综指收盘报4287.30点，涨幅6.27%；深成指数收盘报14149.3点，涨幅0.97%；创业板收盘报2463.99点。上证综指上周几次刷新七年新高，2015年以来大盘已上涨超过三成。3月，中国散户入场数量同样频繁刷新纪录，现在外国投资者也加入到了狂欢的行列中。新加坡交易的A股期货——新华富时A50指数在上涨2%之后大幅跳水，跌幅5%。作为近12个月来表现最为强劲的市场，A股调整压力的预期令欧股承压。欧洲股市周五普跌，整周大幅下跌，创三周最大跌幅，美股周五开盘也明显走低，一周收跌1%以上。
汇市
--美元上周诸事不顺，在一系列疲弱美国经济数据的围攻下，美元指数四连阴创出8个交易日低位97.01。曾几何时，市场热盼的100大关一去不复返，美元甚至不能排除出现双顶的风险。德拉基措辞不温不火，财政紧缩下的抗议者则誓不罢休。加拿大央行不紧不慢，似乎尽早降息只是市场的臆测。非美币种全线飙高，欧元/美元刷新7个交易日高位1.0847，美元/日元刷新3月末来低位118.55，英镑/美元刷新一个月来高位1.5051，澳元/美元刷新3月末来高位0.7842。贵金属市场剧烈震荡，金银价格并未从美元跌势中获得强势提振。不过，国际现货金价格还是回到了1200美元/盎司大关上方，现货银价格仍胶着于16.25美元/盎司附近。
国际市场重大财经事件回顾
上周的三大"明星"是：疯狂的中国股市与经济的反差、反弹的国际油价和暂失牛气的美元。
国内
--【中国经济到了金融危机以来最危险的时刻】上周一中国公布3月份进出口数据，出口下滑15%，进口下滑12.7%，贸易盈余缩减至30.8亿元，预示着一季度中国经济面临严峻挑战。与市场预期一致，中国统计局上周三公布的数据显示，一季度GDP同比增长7%，跌至2009年一季度全球金融危机以来最低。与GDP勉强达标不同，同时发布的3月其他数据显示经济失速明显。社会消费品零售总额增速创9年新低，固定资产投资增速跌至本世纪以来最低，工业增加值增速回落至2009年，一季度房地产销售面积和在建新房面积增速均在放缓。
--【中国股市到了2007年以来最疯狂的时刻】经济增长持续放缓，意味着刺激可能加码，这个预期在A股上已提前兑现。上综指一周上涨6.3%，周五盘中突破4300点。截止周五收盘，沪深两市股票平均价格为14.10元，上涨3.38%。在经济跌至金融危机以来最差的大背景下，一带一路，互联网+，电力改革等概念风劲吹。2015年以来A股市场已有超过300只股票价格翻倍，近千只股票动态市盈率超过100倍。
--证券业协会、上交所、深交所、中国证券投资基金业协会上周五发文称，支持专业机构投资者参与融券交易，扩大融券券源；推出市场化的转融券约定申报方式；充分发挥融券业务的市场调节作用，适时扩大融券标的证券范围。
国际
--【美元牛气不在】上周无疑美元黯然神伤的一周，对一篮子货币美元指数表现为一个月来最差，下跌近2%。美国经济数据不尽如人意，无疑是主导了美指此次的下挫，并且在技术图形上100关口附近筑顶意味加强。3月非农报告显示美国就业增速放缓。上周零售复苏速度不如预期，工业产值出现大幅下滑，新屋开工建设也弱于预期，强化了市场对美国一季度复苏减缓的预期。
--【原油触底反弹】在延续近大半年的暴跌后，50-70美元正在为油价铸底。上周美国WTI原油暴涨8.2%，创四年多来最大单周涨幅，收报56.07美元/桶。布伦特本周累计涨幅上涨7.70%，收报63.45美元/桶，周四以64.95美元创2014年12月23日以来新高。
--【德拉吉登场 欧洲看上去很美？】上周欧洲央行发布了利率决议，德拉吉表态欧版QE的实施进展顺利，有清晰的证据显示货币政策正在起作用。经济数据支持了欧洲央行的观点。自2月欧洲央行宣布将实施QE后，欧元区经济就出现了改善迹象，德国一季度GDP复苏，欧元区制造业PMI数据转暖。
--20国集团（G20）上周五对全球经济增长的前景表示乐观。不过，官员们担心，希腊将无法与债权人达成协议，而这将破坏欧元区的经济复苏。
【一周星级环球基金收益(前十五名)】
【本周重点关注】
1.【欧元区PMI】欧洲央行祭出QE后，市场密切关注前瞻指标欧元区PMI。3月数据显示经济改善的迹象，令人鼓舞的是，欧元区四大经济体的制造业均在扩张。
2.【中国汇丰制造业PMI】在2月初下调存款准备金率后，中国央行希望看到制造业振兴的新迹象。在一季度GDP回落至7.0%的六年低点后，汇丰制造业PMI将是二季度初首个洞见中国经济表现的数据。
3.【美国房屋需求与供应】本周将公布的两份房屋销售报告，分别是由全美地产经纪商协会（NAR）公布的成屋销售和由美国商务部公布的新屋销售。经济学家预计成屋销售数量将增加，但新屋销售将下降。
4.【英国央行会议纪要】英国央行4月利率决议维持0.5%的利率不变，会议纪要很可能显示所有英国央行货币政策委员会（MPC）成员一致同意维持利率不变。
附：【A股周评述及策略】——转自慧财投研团队
[2015.04.13-04.17]
市场概况：上周五，上证指数在新股回流资金推动下继续创出4317的近年新高，走势与我们原来预期的打新洪峰过后回流资金继续推高指数的预期基本一致。中小，创业板指数刚出现了高位的连续振荡。核电，国企改革，一路一带等等这周在利好的刺激下表现较好，白酒股最近两天也补涨上来了。从数据来看，2015年一季度，新增股票账户同比增长433%，达到795万多户。基金业协会近日发布数据显示，截至2015年3月底，境内96家基金管理公司合计管理的公募基金资产合计52414.37亿元，较2月份48607.18亿元的规模，增长了3809.17亿元。相比2014年末的45353.61亿元的规模，增长了7060.76亿元。融资余额从一个月前的1.35万亿暴增至1.74万亿，一个月内增加了4000亿，过去三个月增长了60%，已接近劵商财务理论极限。目前来看资金在A股的巨大财富效应下仍在疯拥进入，什么卖房炒股，牛市宁可满仓跌停之类的言论充充斥市场。市场从”改革牛“到”资金牛“再度加速切换至疯牛模式，堪比2007年。
--宏观方面：上周公布了一季度GDP为7%,基本符合预期，中国3月全社会用电量4448亿千瓦时 同比降2.2%，也印证了经济下行压力仍较大，而总理在召开经济坐谈会上明确表态需加大定向调控，再次降息或降准成了市场一致预期，择机推出深港通等，对市场构成预期利好。周五证监会张育军在两融通报会上提出七项要求，券商做两融业务不得开展场外配资、伞形信托等活动。证券业协会等四家自律组织联合发布《关于促进融券业务发展有关事项的通知》支持机构参与融券交易扩大融券券源近期将扩大融券交易和转融券交易标的证券至1100只发布后被市场解读为重大利空，海外A股指数期货应声暴跌6%。而昨日证监会紧急辟谣规范两融业务，非打压股市不要误解误读。我们认为管理层此举意在完善市场工具与制度，让市场自行调节，而A股投资者都习惯于当市场过热或过冷时管理层都会出手干预，所以这次事件市场会习惯解读为管理层出手了。而周六的紧急澄清，我们认为管理层是出于呵护市场并且扭转过去行政式干预市场做法的形像，监管理念已对过去有很大的转变，包括即将推出的注册制，也是从完善市场制度着手。我们认为些次事件对市场影响已大幅减少。
--从技术上看大部分个股与其对应的指数走势基本一致，上证指数进入加速上行的态势，中小创业则进入高位的振荡，在未突破新高前存在强势横盘整理或回调的可能，量能方面跟当前趋势配合正常。
--观点上我们认为目前新资金疯拥入场的情况下，市场热度仍不会减退，有可能会更加白热化，已经进入“博傻”的带有泡沫的短期非理性上涨，但趋势未改的情况下仍可能会继续上涨，普涨的情况下，也没有哪个板块有优劣之分了，只是轮动的节奏先后问题。市场越是上涨，高杠杆推起的市场短期风险正在加大，一但市场转势，降杠杆带来的调整幅度可能会超出我们的预计，所以我们认为市场越是上涨，我们应该越为谨慎，从上周我们观察的盘面来年，虽然个股很多还在上涨，但抛压却是越来越重。策略上我们认为上周如已将仓位加上来的可以在后继振荡上行中视情况而减，市场没有出现明显转势的情况下仍可适当参与，但这个位置再度重仓介入我们认为不适合，可以等待指数或个股有较大调整再行考虑提高仓位也不迟。牛市疯狂，但时刻谨记提防回撤风险，投资是一项长期活动，一时的得失并不是最重要的，稳定持续的盈利才是王道，祝各位投资顺利。
慧财集团投研部
2015年4月19日
