美元重回强势，是时候投点美元了！
曾经主张“卖房炒股”的国君首席经济学家林采宜最近提出，今年应降低房地产资产配置，增加美元资产配置，随着美国经济的复苏和美联储加息预期的升温，美元上涨几乎是毫无悬念的，而人民币贬值也只是时间问题。
美元在经历了2月的大涨之后，一直处于箱体震荡之中，直到上周五非农报告公布之后，美元才重新上触今年3月创下的高点。高盛也成为了美元的最大多头，坚称美元将重回强势，在年底前即可追平欧元，甚至比欧元更“贵”。
对于看涨美元，综合了如下三条理由：
游走于“鸽派”和“鹰派”之间的耶伦和纽约联储主席William Dudley最近表示，12月美联储将正式进入货币政策的正常化。加上近期发布美国10月非农就业数据更是“亮眼”市场，国内外各大分析师开始纷纷表示今年12月美联储加息概率大。不仅是非农就业数据，有“小非农”之称的ADP就业人数10月增加18.2万人，略超市场预期，连续第二个月上升，显示美国劳工市场再度出现改善迹象。另外，ISM非制造业指数升至59.1，为2005年8月来次高水平，大幅好于市场预期。
当日数据公布之后，全球市场反应强烈，美元指数朝100迈进，美国10年期国债收益率大涨，欧元对美元出现下挫。从历史经验来看，历史上短期内美元指数超过20%涨幅的总共发生过4次，分别是1980年、1984年、2008年和2014年，那么这4次的美元指数大幅上涨，只有一次就是2008年那一次是因为危机产生的避险情绪，其他3次都是由于美国美联储的加息引起的。所以一旦美联储加息，美元指数的上涨几乎是没有悬念。
关于美联储与其他各国央行的货币政策，其实正在往两个不同方向延伸。美国经济呈现复苏迹象，12月加息预期空前高涨，而欧洲央行曾多次暗示年底将扩大量化宽松，根据路透社最新报道，欧洲央行内部正在就12月会议下调存款利率达成共识，并且部分委员认为降息幅度应该大于市场预期的10个基点，该举措有望令欧元进一步贬值。
在我看来，全球各大央行货币政策立场的不同，以及新兴市场抛售外汇储备的行为都将导致其他国货币对美元走软。在彭博进行的一系列调访中，有80%的分析师认为，美国向左，欧洲向右的货币政策很有可能会导致欧元的加速贬值。
美联储加息对于中国的影响，瑞银中国首席经济学家汪涛指出，未来两年中国经济将面临更大的下行压力，预计人民币对美元会贬值到6.8左右(即在当前基础上贬值约7%)。不过，综合众多经济学家观点后发现，不少观点仍认为人民币将维持区间震荡，到2016年的贬值幅度或为3%～4%，此后甚至可能重入升值通道。
自人民币经历了811汇改之后，其他新兴市场国家也开始进入了贬值模式。随着市场对人民币贬值预期的加大，人民币持续承压，这迫使中国央行干预大陆外汇市场，甚至离岸现汇市场。这意味着消耗大量外汇储备，新兴市场国家开始进入了一场美元储备消耗盛会。根据高盛的预测，2015年各国央行每月大概抛售340亿美元的外储。有分析师提出，这将迫使美国国债价格降低收益率上升。美国与其他国家债券市场利率差的扩大将使美国资产更具吸引力，加快资金回流到美国市场，这会直接改变货币需求，造成美元上涨。
而面对国内经济下行压力，人民币升值动力逐渐疲软，有分析师认为中国利率下行将成为下半年的大趋势，而美国利率与中国利率相互背离的走势必然将加深人民币贬值的可能性。
（新兴市场央行大量抛售美债的过程中，美国10年国债收益率出现大幅上涨）
9月中国央行外汇储备下降430亿美元，经历了连续第五个月的下降，但最新公布的外储数据显示资本外流情况有所好转，10月外汇储备却实现了114亿美元的增加至3.5255万亿美元，这令市场倍感意外。
随后外国媒体Zerohedge披露中国以及其他许多新兴市场央行一直以来都在增加对远期外汇的使用进行干预活动，所以这也只是一种缓兵之计，主要是为了防止市场对资本外流状况做出过度反应，造成货币继续贬值。
更重要的是，美联储已把即将加息的信息传递给金融市场和公众,并精心制订了紧缩步骤,这将极大促发市场的波动,加大新兴市场资本外逃的风险。对于中国，持续的资本外流将继续加强人民币贬值预期。
总的来说，在大类资产配置中，美元指数很可能会继续保持强势，以美元计价的资产依然是资产配置的重点。
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