随着“多层次资本市场”逐步发展，中国股票市场已有主板市场、中小板市场、创业板市场、新三板市场、H股、红筹股市场及沪港通交易市场。其中，新三板正成为各路资本、企业争相追逐的对象，不少市场人士认为其发展轨迹与美国纳斯达克市场相似，将其称为中国的“纳斯达克”。
那么，这个市场有什么特征呢？
2013年底新三板扩容，2014年做市制度推出，新三板融资功能不断增强，对挂牌公司的吸引力不断增加。截至目前，新三板挂牌公司达到3629家，待审企业121家。挂牌企业中做市企业878家，协议转让2763家；总股本1917亿股，可交易股份709亿股。
定向增发方面，自2015年年初以来，挂牌公司公布了1076项定增预案，预计募集资金总额848亿元；今年1-9月实际完成定增1411项，实际募集资金611亿元。今年1月份定增规模仅1.2亿元，8月份达到峰值110亿元，9月份为94.6亿元，新三板定增呈现“井喷式”增长，新三板融资功能出现质的飞跃。
新三板企业整体规模较小，但其整体表现出来的成长性较高。今年上半年新三板挂牌企业整体实现营业收入2241亿元，平均每家挂牌企业实现营收6000多万元；整体实现净利润210亿元，平均每家挂牌企业实现净利600多万元。营收增速在100%以上的有416家，净利增速在100%以上的有1237家。
新三板挂牌企业中信息技术类公司占比较高，符合经济转型方向，新三板公司尤其是信息技术类公司收入的平均增速远高于创业板和中小板。
新三板做市指数在今年3-4月份达到高位之后，自5月份开始，做市指数出现大幅下跌，新三板整体估值水平也出现剧烈收缩。目前新三板整体市盈率为24倍，协议转让企业整体市盈率为16倍，做市转让企业整体市盈率为40倍，与今年上半年的估值水平相比，已经有较大幅度的下降。
从2015年4月7日与9月30日新三板企业市盈率在各区间段的分布情况来看，新三板企业的市盈率已经有一定幅度的下降。市盈率落在50倍以上高估值公司的数量明显回落，市盈率估值在50倍以下的公司数量则有所增加。可见目前新三板挂牌公司的估值水平相对合理。
新三板整体流动性较弱，2015年1月1日至2015年9月30日，3000多家新三板公司实现交易量169亿股，整体换手率为25%，远远低于台湾兴柜市场50%左右的换手率。
从新三板与A股的区间日均换手率对比可以看出，2015年1月1日至2015年9月30日间，新三板市场仍然有大量公司没有成交记录，有成交记录的公司中，换手率主要集中在1%左右，与A股市场存在很大差距；但新三板市场上换手率在20%以上的企业数量要多于A股公司。这说明新三板市场不仅存在整体流动性较弱的问题，并且呈现流动性两极分化现象。
