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6.9%!硬着陆还是软着陆?中国GDP数据值得关注的5大看点

6.9%!硬着陆还是软着陆?中国GDP数据值得关注的5大看点 广东慧财
2015-10-19
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导读:中国三季度经济增速降至金融危机以来最低水平,但略高于分析师预期。统计局周一公布的数据显示,中国三季度GDP同

中国三季度经济增速降至金融危机以来最低水平,但略高于分析师预期。统计局周一公布的数据显示,中国三季度GDP同比增幅为6.9%,创金融危机来最低水平,不过这个数字好于彭博预期的6.8%。今年上半年中国经济增速为7%,今年的经济增长目标为“7%左右”。


分季度看,一季度同比增长7.0%,二季度增长7.0%,三季度增长6.9%。分产业看,第一产业增加值39195亿元,同比增长3.8%;第二产业增加值197799亿元,增长6.0%;第三产业增加值250779亿元,增长8.4%。从环比看,三季度国内生产总值增长1.8%。


前三季度,最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为58.4%,比上年同期提高9.3个百分点。




统计局表示,总的来看,三季度经济增速虽略有回落,但稳中有进、稳中向好的大势没有改变,经济运行仍在合理区间,结构调整步伐加快,新动力孕育成长。但也要看到,国内外环境依然复杂严峻,经济仍存在下行压力。


除了GDP增速,今天的其他数据也值得期待与深究。

新标准

此次是官方在实行分季核算这一新的标准后,首次公布GDP。为了满足国际货币基金组织(IMF)的数据报告标准,中国已对报告方式做出了调整。今天,国家统计局将公布每季度的产出,以及加总数据。

此前,统计局负责发布季度经济增长情况,但不报告每个季度期间的具体国内生产总值。

引入新的统计标准,使得人们更容易计算出上一季度与一年前的产出变化(不考虑通胀因素)。因为加总数据常常掩盖了经济运行的波动。在GDP增速之外,这能让人们清楚地看到第三季度的增长是否放缓,以及放缓程度。

增长引擎

10月13日,国家统计局网站发布公告表示,将公布各大产业的产出数据。

根据国家统计局7月统计,服务业已占中国上半年国内生产总值的49.5%。这很重要,说明该部门在推动经济增长的贡献上已超越传统的制造业。

服务业在二季度的名义增长率为12.1%,远高于整体经济的7.1%。政府正在积极鼓励这种转变。

但服务业增长也可能是受到一次性因素的提振,尤其是牛市下今年券商赚取了巨额交易佣金。由于股市在三季度总体低迷的走势,形势或许不容乐观。根据彭博经济学家汤姆·奥利克(Tom Orlik)和菲尔丁·陈(Fielding Chen)的测算,牛市在上半年为经济增长贡献了0.5个百分点,而在第三季度对GDP的贡献可能“相当小”。

值得关注的是医疗保健、旅游和媒体产业的发展是否可以顶上。

我们也会看到,旧的增长引擎到底慢了多少。用电量依然是一个重要的工业指标,但读数或许仍乏善可陈。

楼市支撑

楼市销售在今年二季度中从去年的低迷期中复苏,但这并没有提振开发商的信心。作为衡量该行业支持经济发展的指标,今年前八个月的房地产开发投资增速放缓至3.5%。

今天如果该数据出现反弹,将减轻对楼市的担忧,并可能提高对相关商品例如水泥的需求。

一个不太受关注的数据——实收资本(paid-in capital),将显示开发商的项目融资能力是否改善。

基础设施投资

基础设施投资数据值得一提。它将告诉我们,适度宽松的财政和货币政策是否收到成效,以抵消放缓的私人投资。

决策者们倚重通过公路和桥梁建设等基础设施投资,来推动经济增长。今年前三个季度,央行扩大信贷、财政部放宽地方政府举债的规定,而发改委批准了总投资额为1.81万亿元的218个固定资产投资项目。

就业增长

国务院总理李克强一再强调,只要就业市场保持健康,经济增速的微小变化并不重要。

与统计局公布的官方失业率一起,以下数据可让我们更清晰了解劳动力市场的情况:


由人力资源和社会保障部发布的劳动需求和供给比,通常在与GDP数据在同一天发布。今年二季度,工作职位与求职人数之比有所下降。

今年前九个月的城镇新增就业。政府设定的全年目标为1000万个岗位。该数据通常与GDP增速同时发布。不过,据人力资源部长上周透露,同期已增加了1070万个工作岗位。

各主要城市的调查失业率。这一数字今年保持在5%左右。国家统计局今天可能提及最新数字。


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慧财集团遵循国家战略导向,是集战略咨询、产业基金、上市并购、产业投融资等为一体的金融服务集团。旨在实现金融和产业的有机结合,以多元化的金融服务,支持产业升级和战略新兴产业发展。
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