财哥：新三板新年布局正当时？

经过1月份的大幅杀跌，新三板市场在春节后逐步企稳，但市场信心尚未恢复，观望情绪浓厚。然而机会都是跌出来的，新三板或已出现黄金坑。

从政策上看，新三板今年将进入红利期。分层制度将在今年5月正式实施，新三板将第一次划分出“先进班”和“普通班”，不管投资还是投机都会借此兴风作浪。追逐分层行情的机构正摩拳擦掌，例如某做市指数基金近期正在募集，锁定期仅为半年，这个期限明显就是冲着分层去“薅羊毛”的。

证监会此前提到了“研究推出全国股转系统挂牌公司向创业板转板的试点”，目前来看，转板八字还没有一撇，今年推出的可能性不大，不过新三板中符合创业板上市条件的公司不少，今年A股新股扩容料将比去年大为提速，新年伊始，市场还没摆脱跌破2850点破位的恐慌就已经开始发行新股，预计新三板公司多会采取IPO的形式登录创业板，这对投资者无论是套利还是长期投资都具备吸引力。

引进公募基金、扩大机构投资者队伍箭在弦上，公募基金进场在制度上已无阻力，影响其进程的还是市场环境、估值水平、企业质地、调研实力等，也就是说，到底值不值得投资的问题，打开门后也需要有好标的才能吸引投资者。

从去年的成绩单看，新三板的好公司为数不少。据统计，目前已有60余家新三板挂牌公司披露了2015年财务报告，其中80%的企业实现业绩增长，有30余家企业业绩同比增幅超过100%。目前有200多家企业进行了年报预披露，其中90%的企业实现持续盈利。

虽然说业绩好的企业更倾向于提前披露年报，占比较低，还有大量业绩一般的企业犹抱琵琶半遮面，但足以发掘具备高成长的企业。未来分化是大概率事件，有分析师认为90%的新三板企业不具备投资价值，如果这个数据为真，优质企业相对数量很少，但绝对数量仍可观（即500多家）。好的公司股价节节攀升，差的公司股价就让它停止跳动，优胜劣汰之下市场会更健康发展。

当前市场信心不足，从不断萎缩的成交量可以看出来，春节过后，新三板每日成交金额回落至5亿元附近，节前基本上能够达到10亿元左右。1月底的一波杀跌让市场迅速冷却，如今延续着悲观的氛围。有一个说法是一批私募基金进入退出期开始清仓，急于清仓也跟金融环境不稳定有关，即人民币贬值。

管理层已着力扭转人民币贬值预期，未来波动率将收敛，至少不会让人民币一泻千里。而市场经过一轮下跌，必会出现被错杀的股票。

目前似乎又到了“别人恐惧时贪婪”的时刻。据统计，超过50%的新三板基金自成立以来表现浮亏，这无疑会影响新产品的发行，然而基金通常都是好做不好发、好发不好做，容易发行之时就是泡沫出现之日，或许现在正是适合布局的时候呢。