如何化解地方政府隐性债务

2.1 增量隐性债务化解 

控增量：从源头控制隐性债务增量，加大问责，转变理念。2017年全国金融工作会议针对地方债首提终身问责并倒查责任，同时《财政部关于坚决制止地方政府违法违规举债遏制隐性债务增量情况的报告》中专门提出坚决中央不救助原则，打消两种幻觉：中央政府会买单的幻觉和金融机构认为地方政府不会也不敢破产、财政会兜底的幻觉。这样从根本上抑制地方政府的举债冲动，使其形成正确的发展观和举债观以控制隐性债务增量。目前根据我们的调研发现，隐性债务总体只减不增，保持总量平衡，各地加大督查问责的力度，做到终身追责，倒查到底，从根本上遏制地方官员违规举债的冲动，从而在源头上控制隐性债务增量。

开前门:推动地方政府合理合法举债。地方政府变相举债泛滥的背后有一部分来源于财政压力，因此在堵住变相举债的“暗道”的同时，应当扩大地方政府合法举债的“明渠”，使其合法合规地举债，加大专项债发行力度。中办、国办印发了《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》，转变地方政府债务风险防范化解思路，以改革的办法解决发展中存在的矛盾和问题，建立正向激励机制，通过做好专项债发行及项目配套融资，并非监管部门要变相放松地方隐性债务，而是通过“开大前门”的方式正向激励地方政府发行和使用专项债的积极性，从而通过有堵有疏的方式，化解地方政府债务风险。

堵后门：堵住地方政府隐性债务增长的“暗道”。

一是转变政府职能，将政府由全能型向服务型转变，减少其对经济活动的过多干预，落实地方政府债务限额管理和预算管理制度，健全风险预警机制；

二是硬化地方政府预算约束，进一步提高地方债的市场化程度，减少中央对地方发债的管控、地方政府对市场的行政干预，体现地区差异化定价原则，对地方政府举债行为形成强大的市场约束；

三是优化债务管理，评估地方政府的隐性债务代偿率以及政府或有支出事项, 把显性债务和隐性债务纳入统一的债务管理框架，在政府预算视角下优化地方政府债务管控。在实际操作中，财政部发布一系列文件，严禁地方政府利用不规范的PPP模式、政府投资基金、政府购买服务等变相融资，明确入库项目的负面清单和已入库项目清退清单，进一步推进地方政府债务的规范发展。

推转型：规范政府融资平台，推动其转型。针对地方融资平台引发的隐性债务问题，国务院发布43号文要求剥离融资平台政府融资功能。但由于融资平台的融资规模巨大，彻底剥离其融资功能需要发行大规模的地方债，这在短期内难以实现，但是各地已经在积极整合融资平台，通过资产重组等提高其“造血”能力，完善其法人治理结构，实现政企彻底分离，推动平台的市场化运行，鼓励有条件的地方融资平台通过资产证券化等更为灵活的融资方式分散风险，积极转型。

2.2 存量隐性债务化解

化解现存地方政府隐性债务存量，根据我们的调研，主要是坚持六个一批，摸清隐性债务规模，提出十年化解方案，不同地区方案有所差异，但是总体思路较为相近：

一是债务入库化解一批。积极做好已建成完工项目的后续工作，及时完善基本建设程序，符合条件的项目抓紧入库，利用债务入库化解，用好中央债券资金，做好还贷和工程款支付，减轻债务压力。

二是争取资金解决一批。抢抓机遇，用好政策，充分发挥有效的资源和信息，积极对接协调中央、省、市各级有关部门和金融机构，争取上级交通项目资金、产业发展基金和交通扶贫基金予以支持。

三是项目落地覆盖一批。积极争取“十四五”交通规划和专项争取的项目落地进入“盘子”，符合入库的项目尽量列入补短板项目建设计划，符合下步规划实施计划的项目争取纳入“十四五”交通规划，有序解决部分遗留债务。

四是分期支付协商一批。根据资金财力状况，合理制定还款计划，加强与金融机构及债权人的沟通协调，开展存量债务置换以及债务延期工作，实施分期支付，错开债务还款高峰，缓解债务压力。

五是融资贷款巩固一批。积极与平台公司对接，按照融资政策规范融资管理的同时加大资金调剂使用和开辟新的融资方式争取表外资金的筹集，密切与银行的沟通和交流，提高贷款使用效率，探索贷款使用管理的合理途径。加快推进融资再安排，将地方政府隐性债务转化为企业经营型债务，通过债务重组化解隐性债务，增收节支开源节流，提高偿付能力。

六是工程项目停缓一批。针对部分无资金来源的项目，采取停建或暂缓实施，根据下一步项目资金情况酌情考虑，按照轻重缓急顺序合理核减投资规模，通过统筹资金、盘活资产等方式充分保障重点项目的实施，使建设资金高质量的使用。