市场概况
本周（5月16日-5月20日）三板做市指数下跌1%，成交额为16.15亿元，较上周增加20.34%。新三板市场整体周成交额为29.66亿元，环比上升8.57%，其中做市转让成交17.84亿元，协议转让成交11.82亿元。
本周新增挂牌公司155家，总数达7284家。日均成交股票个数为963只，比上周上升0.94%。流通股本占总股本的比例为36.4%。本周47家公司完成了20.21亿元的增发，比上周增加24.14%。
周成交额前三名依次为明利股份、联讯证券和英雄互娱。
一周要闻
1.由于多家主办券商和信息商等参测单位并未成功通过首轮全网测试，为配套完成分层后的信息服务管理，5月21日还将进行第二轮全网测试；待技术准备和相关报批程序结束后，新三板分层方案最终版本最快将于下周正式公布。
2.新三板首例中小企业集合债获准发行。嘉禾生物、华通能源15日公告，两家公司中小企业集合债已获国家发改委批复。集合发债，即几家企业一起发债，发行企业各自决定发行额度，分别负债，使用统一的债券名称，统收统付。
财哥点评
新三板市场继续受挫，三板做市指数已经出现连续五周下跌，而且成交量放大，市场情绪仍未修复，在弱势的惯性下继续下滑。基金子公司或将迎来严格监管，未来可能将减少新三板的参与者。
分层制继续推迟，具体时间仍未确定，在缺少利好催化剂的情况下，市场基本上没有像样的反弹，继续维持疲弱的走势。另一方面，4月经济数据表现不佳，一季度经济在房地产和基建投资刺激下有所回暖，但似乎并没有持续性，基本面传递谨慎情绪。再加上监管层打击投机炒作，资本市场人气降至冰点，所以一躺下就很难站起来。
中国经济走向L型，新三板也开始画今年以来第二个L型中的“丨”——还没躺到地上。
三板做市周线收阴，并且成交量有所增加，这显示风险尚未释放完毕，与前两周相比，资金出逃加剧。从技术形态看，三板做市走下了一个台阶，还没出现企稳信号，均线继续向下发散，K线被5日线牢牢压制，指数仍有可能继续下行。KDJ开始钝化，周线开始偏离均线，继续偏离的话或有技术反弹需求。
日前《证券投资基金管理公司子公司管理规定》和《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标指引》两份文件的征求意见稿发布，要求加强对基金子公司的监管，提高基金子公司的风险抵抗能力，如果征求意见稿的规定全部实施，或有大批基金子公司无法继续展业。
基金子公司是新三板投资的一股重要力量，如果数量减少，那么势必影响新三板的交易，将降低新三板的活跃度。
【声明】文章内容仅代表个人观点，不代表“财汛社”立场
【作者】财哥（财汛社首席研究员、专栏作家，QQ：2640684426、微信：caige828）
【版权】本文为财汛社原创文章，如转载，请在文首注明以下版权信息：
来源：财汛社（微信公众号：caixunshe），作者：财哥
