头部券商抢占榜单！北交所、新三板最新发布

近日，北交所、全国股转公司发布了2025年第二季度券商执业质量评价结果。结果显示，在103家参评券商中，申万宏源、国投证券、东兴证券、中信建投、中信证券位居行业前五名。与一季度结果相比，申万宏源、国投证券、东兴证券为新晋前五券商，华泰证券、开源证券、东吴证券则退出了前五。从前十的名单来看，有3家新晋，3家退出。

今年一季度，前十榜单有6家头部券商，二季度已经有7家了。时间拉长一些，去年一季度的榜单中，头部券商仅有4家。头部券商在北交所新三板业务领域的争夺变得愈发激烈。

按照惯例，北交所、股转公司都会在每年第一、二、三季度结束后的第15个交易日前发布季度主办券商执业质量评价结果。7月18日，北交所、股转公司发布了2025年第二季度主办券商执业质量评价结果的公告，评价结果显示共有103家券商参评。

北交所、股转公司季度主办券商执业质量评价体系由专业质量得分、合规质量扣分等两部分组成：基础分为100分，专业质量得分会加分，合规质量问题则是扣分，以此来得出最终的合计分值，进行排名。

业内人士表示，券商总体得分越高或直接反映了执业能力越强，但并不意味着分值低的券商执业水平不足，因为分值还受项目周期、监管罚单等多重因素的影响，例如当期券商北交所、新三板项目不够等。

根据二季度主办券商执业质量评价结果，其中合计分值排名前十的券商分别为申万宏源、国投证券、东兴证券、中信建投、中信证券、开源证券、国泰海通、国信证券、华泰证券以及银河证券。从构成来看，出现了7家头部券商，但也不乏部分在北交所新三板领域有特色的中小券商，比如国投证券、开源证券等。

与一季度结果相比，券商名次有一定变动，前十券商有3家为新晋，包括国投证券、东兴证券、国泰海通。国投证券由一季度的第15名，上升到了第2名。东兴证券由一季度的第68名，上升到了第3名。

有3家券商则掉出了前十的榜单。东吴证券由第5名掉到了第12名。国金证券由第7名掉到了第13名，东方财富则是下降了1位，由第10名变成了第11名。

这次位居榜首的申万宏源在2024年年报称，报告期内，申万宏源承销保荐完成新三板挂牌及定向发行共计36单，市场排名第二。公司在北交所做市业务中创市场先例，首家通过互换便利账户开展北交所做市业务，向市场传递积极信号。

东吴证券近日在相关公告中表示，因地制宜突出服务中小微特色，在创新债、北交所等多个领域有着行业领先的探索和实践。特别是在北交所开市后紧抓历史机遇，推进、服务一批符合条件的优质中小企业在北交所上市，成功打造多个北交所市场“首单”，为服务专精特新、培育新质生产力作出积极贡献。

国信证券6月份表示，公司积极推动北交所项目开发、储备和申报，持续加大新三板项目储备力度。公司将继续把握北交所和新三板改革机遇，持续提高执业质量，加大优质项目储备力度，着力提升北交所及新三板业务规模和市场地位。

据了解，主办券商执业质量评价结果的合计分值高低通常由专业质量指标得分的多少决定。专业质量指标包括三大类：北交所业务，全国股转系统业务，北交所、全国股转系统经纪及研究业务。北交所业务包括保荐业务、发行并购业务、做市业务；全国股转系统业务包括推荐挂牌业务、发行并购业务、持续督导业务、做市业务等指标；北交所、全国股转系统经纪及研究业务包括经纪业务、研究业务两项指标。

评价结果的合计分值，除了专业质量得分外，还有合规质量的扣分。

券商中国记者注意到，今年二季度，在合规质量上扣分较多的券商包括：东方证券16分，开源证券、天风证券各8分，国投证券、国泰海通、东莞证券、第一创业、浙商证券、西部证券、财信证券、江海证券、国盛证券分别4分。

据了解，合规质量指标包括主办券商在各项业务开展过程中出现的执业质量负面行为记录情况、被采取自律监管措施、纪律处分、行政监管措施和行政处罚情况。

执业质量负面行为是指主办券商在开展推荐挂牌、发行并购、持续督导、做市、经纪及综合业务等执业过程中因未勤勉尽责而出现的工作质量低或不规范，但未被采取自律监管措施的行为。

被采取自律监管措施、纪律处分、行政监管措施和行政处罚情况，是指主办券商及其业务人员因违反全国股转系统业务规则而被全国股转公司采取自律监管措施或纪律处分，以及在从事涉及全国股转系统相关业务过程中因违法违规被中国证监会及其派出机构采取行政监管措施、行政处罚的情况。

今年初，北交所、全国股转公司表示，将以资本市场新“国九条”和“1+N”政策体系为引领，进一步完善执业质量评价工作，引导证券公司更好发挥自身功能、不断增强规范执业意识，持续提高创新型中小企业服务质效。