图片来源：花瓣美素
曾在2016年严重“拖累”险企盈利的传统险准备金，2017年的“补提”压力已经开始减小，并有望在2018年继续这一趋势，利好险企2018年利润数据。
准备金是保险公司为应对未来赔付等支出而计提的，是在一系列假设基础上计算出来的，包括折现率、死亡率、发病率、退保率等，其中最关键的就是折现率假设，具体与市场利率相关。
2016年下半年的国债收益率大幅下行，导致折现率下调，准备金补提大幅增加，是上市险企2016年盈利下滑的一个主要原因。不过，2017年这一趋势得到好转，上市险企补提准备金规模低于2016年，且净利润增速都已转正。
对于2018年情况，业内人士对券商中国记者称，仍要参考国债收益率情况，若不出现大幅下行，预计折现率将略上调，准备金补提压力减小，对今年险企利润数据来说是好消息。
由于人身险合同的长期性，保险公司需要计提准备金，以应对未来赔付所需。而准备金的计提，需要对多个因素作出精算假设，包括折现率/投资收益率、死亡率、发病率、退保率、保单红利假设及费用假设等，并在每年对这些假设重新进行估计，以评估准备金计提得够不够。
如果综合下来发现，准备金还不够，则需要对其进行“补提”；如果准备金多了，就进行“释放”。
从历年上市险企披露情况看，以“补提”准备金的情况居多，只是补提的力度每年不同。2012年-2014年，四大险企因变更精算假设而补提的准备金都几十亿元水平，2015年补提大幅增加至420亿元，2016年补提金额更达到592亿元。
之所以关注准备金的变化，原因在于其变化会对险企的当期利润造成直接影响：补提准备金，当年利润减少；反之亦然。同时，这是近年除投资收益以外，对险企每年利润造成影响的一个主要原因。
比如，2016年四大险企解释净利润下滑时，就将传统险准备金方面的变化作为一个主要原因。2016年，四大险企合计净利润985亿元，同比下滑14.5%，其中的国寿、太保、新华都有三到四成的盈利下降。
而从2017年开始，准备金对险企的盈利负面影响有所好转。数据显示，A股4家险企2017年末变更精算假设而补提的准备金合计为585.22亿元，低于2016年的准备金补提金额，对2017年利润的负面影响减弱。
2017年四大险企净利润增速都已转正，各家增幅在8.9%~68.6%之间，合计净利润1413亿元，同比大增43.51%。
寿险公司精算师对记者称，从各精算假设来看，对传统险准备金计量产生最重大影响的，就是折现率假设。上市险企中，中国平安对此也有说明。
折现率假设，与国债收益率挂钩，具体是以750天国债收益率曲线为基准，综合考虑税收、流动性溢价、逆周期因素等来确定。2016年，四大险企大幅补提传统险准备金，主要原因就在于2016年下半年国债收益率大幅下行，拉低750天国债收益率基准曲线，折现率下调。
具体来看，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险2017年变更折现率等假设而补提的准备金，分别为90.23亿元、321.93亿元、90.24亿元、82.82亿元，较2016年的补提金额，两家增加、两家下降。
注：除新华保险外，其他3家都为即期折现率假设
从折现率看，4家险企2017年总体略有上调。
中国人寿对传统险的即期折现率假设，2017年末为3.31%~4.86%，相较2016年末的3.23%~4.68%，整体上行。
相较之下，另外3家的折现率假设也有上行特征。中国平安的即期折现率假设2017年末为3.16%~4.75%，2016年末为3.12%~5.00%。中国太保2017年末的即期折现率假设3.25%~4.80%，2016年末3.23%~4.94%。新华保险2017年的折现率假设为3.16%~6.42%，2016年末为3.23%~5.32%。
对于2018年的折现率走势，大型寿险公司精算师对记者说，主要还要看750天移动平均国债收益率曲线。从目前的趋势看，若国债收益率不出现急剧下行，则750天国债收益率曲线可能会保持上行，进而今年的折现率可能略微上行，对今年的险企利润数据来说是个好消息。
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