港股加速冲高！这些资金买买买

近期，A股市场与港股市场短期表现再度呈现跷跷板效应。

9月17日，港股延续强势，恒生科技指数当日上涨4%，实现4连涨，年内涨幅扩大至41.77%，恒生指数年内涨幅扩大至34.14%。恒生互联网科技ETF当日涨幅超过5%，恒生互联网ETF、恒生科技ETF、港股科技30ETF等涨幅超过4%。

资金方面，内外资持续涌向港股，南向资金当日净流入94.4亿港元，已连续18周保持净流入态势，年内合计净流入1.09万亿港元。长线稳定型外资机构、短线灵活型外资机构资金保持净买入港股。

A股市场在一路上扬后迎来震荡调整，而港股市场在长期调整后迎来持续大涨。如恒生科技指数在9个交易日累计涨幅超过13%，其中8天实现上涨。9月17日港股加速上涨，恒生科技指数单日大涨4%。商汤、百度集团大涨超15%，优必选、蔚来涨超10%，金山云、海尔智家、中芯国际、阿里巴巴、京东集团等涨超5%。

港股主题基金赚钱效应较好，科技主题基金迎来普涨。恒生互联网科技ETF当日涨幅超过5%，恒生互联网ETF、恒生科技ETF、港股科技30ETF等涨幅超过4%。

全年来看，除了港股创新药主题基金外，港股科技ETF、港股通科技ETF、港股通科技ETF华泰柏瑞等年内涨幅均超50%。

内资持续涌向港股，南向资金当日净流入94.4亿港元，已连续18周保持净流入态势，9月份合计获1146亿港元资金净流入，金额超过8月份，有加速迹象，年内合计净流入1.09万亿港元。

港股通互联网ETF9月份吸金78.77亿元，成为本月获资金流入最多的ETF。此外，香港证券投资主题ETF、香港创新药ETF、港股通科技ETF、恒生科技ETF等港股主题ETF本月均获超20亿元资金净流入。

近期诸多利好释放，成为港股上涨催化剂。17日，香港特区行政长官李家超在香港特区立法会发表新一份施政报告时指出，特区政府将成立“AI效能提升组”，推进“AI+”发展，促进AI政务发展。

李家超还表示，香港将通过“科企专线”协助内地科技企业来港融资，加强对国家建设科技强国的金融支持；进一步完善主板上市和结构性产品发行机制；研究优化“同股不同权”上市规定；探索缩短股票结算周期至T+1；推动更多海外企业来港第二上市；协助中概股以香港为首选回归地；推动港股人民币交易柜台纳入“股票通”南向交易。

此外，阿里巴巴、百度等公司在AI方向上不断突破，也刺激港股AI板块走强。

港股市场走势明显回暖，恒生指数、恒生科技指数双双创出年内新高，恒生前海港股通价值混合基金经理邢程分析，主要受三方面因素驱动：一是外部环境扰动降低，新一轮经贸谈判整体进展顺利，且有可能就某些关键问题达成框架性协议，地缘政治风险因此进一步降低，带动港股风险偏好提升。二是美联储降息，前期重点经济数据表现疲弱，美元货币的宽松预期，有望带动港股无风险利率定价进一步走低，支撑整体港股的流动性环境。三是AI进展加速，8月以来互联网龙头公司陆续发布中期报告，其中重点公司的AI云业务收入增速和资本开支均超市场预期，显示互联网巨头AI业务仍在加速。此外，互联网龙头公司的自研算力芯片崭露头角，也部分打消了因芯片“卡脖子”而导致AI进展放缓的担忧，刺激互联网权重龙头股的股价纷纷修复，带动市场情绪。

景顺长城ETF与创新投资部基金经理张晓南表示，美联储降息落地后，全球流动性得到强化，港股流动性有望提升，港股通持续净流入港股，远超此前年份同期水平，资金加速布局。

港股市场今年反弹力度较大，全年表现位居全球前列。恒生科技成份股中的地平线机器人、华虹半导体、京东健康、中芯国际等年内涨幅均超过一倍。

不过，恒生指数和恒生科技指数成份股中的泡泡玛特、美团、比亚迪股份等公司表现不佳，呈现出另一种走势。此外，港股创新药指数在经历大幅上涨后，近期持续震荡，表现跑输恒生指数等。可见，港股市场内部也出现分化。

展望港股市场接下来的表现，张晓南指出，港股市场的整体估值处于全球较低的水平，AH溢价尚在合理范围，2025年还是AI应用之年，港股的大型互联网有望持续受益。他认为港股仍具备配置价值，港股的宽基指数中以金融和互联网龙头企业占比较大，而A股宽基指数中的制造业占比相对较高，港股已经成为大中华股票市场配置中不可或缺的一部分。

邢程分析，当前中国经济整体仍需修复，但有结构亮点的宏观与市场环境都更有利于港股，原因是无论提供稳定回报的分红还是作为结构性机会主线的新消费、AI科技，甚至创新药，港股上市公司结构都相对更具优势。同时，国内过剩的流动性但又缺乏好的资产的矛盾，也推动南向资金不断涌入。另一方面，他认为后续市场仍要回归企业盈利的修复，企业盈利全面改善的抓手还是财政政策的有效发力和信用周期的逆转向上。

具体方向上，邢程关注成长板块中盈利改善、对流动性敏感型行业，如互联网、科技硬件、新能源车和创新药等，同时关注具备股东回报确定性的优质高股息标的长期配置机会。