本轮AI投资热“浇不灭”！蔡昉、王一鸣、孙学工最新发声- 大数跨境

券商中国

2025-11-13

导读：券商中国微信公众号：quanshangcn

11月13日，中国社会科学院学部委员、原副院长蔡昉，中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣，中国宏观经济研究院决策咨询部主任孙学工等多位经济学家在太湖世界文化论坛·钱塘对话期间发言，分享对本轮人工智能（AI）投资热、如何加快推动科技自立自强以及前瞻国内宏观经济趋势的见解。

蔡昉：本轮AI投资热“浇不灭”

中国社会科学院学部委员、原副院长蔡昉在会上表示，颠覆性技术突破通常伴随着投资热乃至泡沫。本轮AI投资热不管是革命还是泡沫都“浇不灭”。AI已被视作气候变化、老龄化等重大挑战的技术解决方案，也是国家占据竞争制高点的关键性科技，还是处在战略性竞争之中大公司科技领先和市场地位的象征。基于对未来生产率的期待，企业承受不起落后于人的风险。

蔡昉强调，AI技术方向终究靠需求引导。中国AI发展优势在于超大规模市场和广阔应用场景，要对标中国需求。

蔡昉表示，AI是“创造性破坏”，既有创造性也有破坏性。他建议，以制度建设平衡破坏性与创造性。借AI强大能力建立普惠性社保体系，创造新岗位，提高就业质量，以再分配缩小收入差距。

蔡昉还建议，以制度建设实现老有所养、老有所为。通过改革实现资源重新配置，推动生产力提高。同时，通过AI赋能基本养老保险制度和银发经济，既可提高赡养生产率，扩大养老资源，又可提高分享水平，让科技成果惠及老年人。

王一鸣：推动金融支持科技创新体系转向“股权为主”

中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣在会上指出，我国科技创新存在三个短板：原始创新能力不足、关键核心技术受制于人、科技领军人才偏少。面向未来，科技创新要从“跟跑”转向更多领域“领跑”，加强基础研究战略性、前瞻性、体系化布局，从终端产品创新转向关键核心技术突破。

推动“科技—产业—金融”良性循环，是加快建设科技强国、实现高水平科技自立自强的重要途径，也是推动高质量发展的战略选择。王一鸣建议，推动以债务为主的金融支持科技创新体系逐步转向以股权为主的金融市场体系，更好发挥资本市场枢纽功能，发展多元化股权融资，促进债券市场高质量发展，建设现代化金融体系。

王一鸣表示，要拓展银行业金融机构支持科创的空间，为高新技术企业、“专精特新”中小企业提供金融服务；优化投贷联动模式，探索“贷款+外部直投”等业务新模式，推动金融服务在科技企业生命周期中前移；发展知识产权质押融资；加大对科技型企业、股权投资机构和金融机构等发行科技创新债券的支持力度，提升债券市场对科技创新的适配性。

王一鸣还表示，要鼓励发展创业投资，保持IPO和再融资常态化，给创投基金退出以稳定预期，同时大力发展并购市场，鼓励设立市场化并购母基金；增强股权市场支持科技创新功能，优化科技创新企业甄别筛选机制，深化退市制度改革，推动形成市场化、常态化退出机制。此外，还要加强科技对金融服务的赋能，创新风险管理机制等。

孙学工：建议明年将预算赤字率提高到4.5%

中国宏观经济研究院决策咨询部主任孙学工在会上表示，今年前三季度我国经济运行平稳，GDP同比增长5.2%，增速在全球主要经济体中名列前茅。四季度由于下滑惯性和高基数原因，预计季度增速较前三季度有所降低，但全年仍可实现5%左右的预期增长目标。

孙学工指出，2025年我国实现经济发展预期目标，意味着我国经济将实现连续3年达到5%左右增速，改变了之前经济增速持续走低的轨迹。2026年是“十五五”规划开局之年，我国经济发展的动力将更加强劲。

孙学工建议，2026年GDP增长率目标仍定在5%左右，一是出于稳定预期、提升信心的需要，要避免低于今年目标，以免引发市场关于经济进一步下行的预期。二是明年是“十五五”开局之年，与“十五五”总体指标相衔接。

孙学工认为，明年要适度加大政策支持力度，建议2026年继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，以保持政策的连续性稳定性，营造稳定的支持性宏观政策环境。更加积极的财政政策加力增效，要加大中央政府支出力度，可以考虑将预算赤字率提高到4.5%，继续增发特别国债，确保中央政府持续发力。加强宏观政策与各类政策的协同、同向发力，落实好把非经济政策纳入政策一致性评价体系。