信心正回暖？央行公布四季度三大问卷调查结果，居民比企业家和银行家对经济更有信心

央行24日公布的2018年第四季度银行家、企业家和城镇储户问卷调查结果显示，尽管本季度公布的不少关键指标仍继续呈现下滑趋势，但降幅开始收窄，甚至个别指标开始“调头”转好：

作为实体经济的展望的“晴雨表”，企业家和银行家对宏观经济的感受，对反映当前及未来一段时间市场预期有着极为重要的参考价值。

央行的调查结果显示，本季度企业家宏观经济热度指数为35.4%，比上一季度下降1.8个百分点，比去年同期下降3.2个百分点。

企业家信心指数为 67.8%，比上季下降 3.4 个百分点，比去年同期下降 4.0 个百分点。

记者查阅2017年一季度以来的数据发现，企业家经济热度指数和信心指数开始出现环比下滑就是从2018年三季度开始，彼时三季度这两个指数环比下滑的幅度较大，但本季度环比降幅有所收敛。

不过，企业家对经济感受更直观的另一个指标则表现不尽如人意。统计结果显示，本季度有31.1%企业家认为宏观经济“偏冷”，这一占比较上季度提高了3.4个百分点；本季度有67%的企业家认为宏观经济“正常”，这一占比却比上季度下降了3.3个百分点。

也就是说，本季度有3.4%左右的企业家对宏观经济的看法从“正常”转为相较悲观的“偏冷”。

来自银行家的反映同样如此。从历史数据看，银行家与企业家宏观经济热度指数的变动方向通常一致。本季度，银行家宏观经济热度指数为 34.4%，比上季降低 1.1 个百分点，降幅大为收窄（三季度环比降幅6.7个百分点）。

对下季度，银行家宏观经济热度预期指数为37.8%，高于本季判断3.4个百分点。 银行家宏观经济信心指数为68.5%，比上季降低 1.0个百分点（三季度环比降幅高达11.7个百分点）。

从企业家和银行家的统计数据可以看出，尽管两大群体对宏观经济的热度和信心仍继续下滑，但好的迹象是下滑的幅度在收窄，这也可能与近期出台一系列稳增长政策有关。

不过，相较于企业家和银行家经济热度指数和信心指数的继续下滑，城镇储户却表现得更为乐观，甚至不少指标还好于上季度。

央行统计结果显示，2018年四季度，城镇储户收入感受指数为 53.5%，比上季回落0.1个百分点；但收入信心指数54.4%，比上季度上升 1.7 个百分点。

就业方面，本季就业感受指数为45.5%，比上季上升 1.3 个百分点。就业预期指数为53.3%， 比上季上升1.6个百分点。

个人对经济大环境变化的感受，最直观的就是来自于收入和就业，但本季度，这两大关键指标甚至扭转了此前连续多个季度下滑的趋势，“调头”回暖。

从上述数据可知，本季度城镇储户的收入信心、就业感受和就业预期均较上季度上升，相比之下，这三大指标此前几个季度都是连续下滑。其中，本季度的收入信心指数是自2017年四季度以来首次“止跌回升”。

个人对收入和就业的信心回暖，也会直接影响消费倾向。本季度，倾向于“更多消费”的居民占28.6%，比上季度回升2.6个百分点，升幅继续扩大，较上季度增加1.3个百分点。

此外，在对下个季度房价的预期中，27.4%的居民预期“上涨”（占比较上季度减少6.3个百分点），61.4%的居民预期“基本不变”或“下降”（占比较上季度提高5.9个百分点）。

也就是说，有近6%左右的居民对房价的预期从“上涨”变为“基本不变”或“下降”（认为下降的占比较上季度提高2.2个百分点），也侧面验证了近期房地产市场的持续降温。

上周召开的中央经济工作会议再次强调“保持经济运行在合理区间，进一步稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期，提振市场信心”，不少分析认为，“六稳”的核心在于稳定市场信心，从央行的此次调查结果看，城镇储户对宏观经济的信心比企业家和银行家要恢复得快，企业家和银行家尽管对宏观经济的感受热度和信心指数还在下滑，但降幅也开始收窄。不过，上述转好迹象能否在明年继续持续，并逐季改善还有待进一步观察。

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