约翰•邓普顿
只有乐观的投资者才能在股市中胜出。
约翰·邓普顿的投资方法：“最大悲观点”时进行投资。
作为上个世纪最著名的逆向投资者，邓普顿的投资方法被总结为，“在大萧条的低点买入，在疯狂非理性的高点抛出，并在这两者间游刃有余。”他在全球范围内梳理、寻求已经触底但又具有优秀远景的国家以及行业，投资标的都是被大众忽略的企业。他经常把低进高出发挥到极致，在“最大悲观点”时进行投资。作为逆向价值投资者，邓普顿相信，完全被忽视的股票是最让人心动的便宜货——尤其是那些投资者们都尚未研究的股票。
经典案例：1939年，他在大萧条与战争的双重恐怖气氛中，借款收购在纽约股票交易所和美国股票交易所挂牌、价格在1美元以下的公司各100股。在这总共104家公司中，34家正处于破产状态，其中4家后来分文不值，但是整个投资组合的价值在四年后上升至4万美元。
什么时候卖出股票？这是一个投资者都想知道的问题。邓普顿表示只有当我们已经找到了一只比原来股票好50%的股票时，才可以替换掉原来的股票。换句话说，如果我们正持有一只股票，这只股票一直表现出色，它现在的交易价格是100美元，而且我们认为它的价值也就是100美元，那么这时我们就需要买一只价值被低估50%的新股票了。例如，我们可能已经找到了交易价格是25美元的股票，但是我们认为它们的价值是37.5美元，在这种情况下，就应该用交易价格25美元的新股票去替换交易价格100美元的原有股票。邓普顿的做法来源于他的投资思想。他的主要目标就是以远远低于其真正价值的价格买东西。这其中有两点应该注意：如果意味着买的东西增长潜力有限，没有关系；如果意味着未来10年以两位数的速度增长，那就更好。关键在于公司的发展。如果能够在发展中的公司里找到理想的低价股，那么它们就可以持续数年为我们带来丰厚的回报。因此，应该注意的是股票价格和价值之间极端错位的情况，而不是纠缠于一些简单的琐碎细节。
行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭。
约翰•邓普顿
沪指高开低走收2681.64，跌0.18%，成交额1049.9亿元。大盘从2月第1个交易日开跌，至今连续下跌8个月，据A股以往的走势，以月为单位的话，历史上出现边几次连续性的单边下跌行情，最极致约连续下跌8-10个月，从未有连跌10个月而不发生一波10%级别的中级反弹行情的。到9月份为止，已经下跌8个月，这意味着，未来2个月内，可能出现一波较有力的反弹行情，那么机会点在哪？未来的翻倍机会在哪？全在反弹的这一个月里，没抓住，恐怕还得再继续经历几个月的下跌行情。这个方向是值得每天去思考和反复校正的，时间越靠后，反弹需求越强烈，越要重视。
为什么这么差的行情下，还要坚持天天复盘，其价值就在于此；大盘下跌，人人无心看盘，无心复盘，这是人的天性，但是，积极的人不这样，积极的人会在困境中思考突破的方法，逆境中求生存发展。每天多思考一点，加油！通常反弹的先锋是次新板块，次新股流通盘少，流值小，没有潜伏盘，备受一线游资青睐。我们会持续关注，并在每个交易日分享我们的观点和思考。除了股票，还有诗和远方，祝周末愉快！
A股沪深两市今天全天成交额1亿元以下（不含1亿元）的上市公司一共2849只（包括涨停板），比昨日少4只。
中线关注华兰生物、鲁抗医药、双鹭药业。
