现金为王？这个乌镇"兄弟景区"向金融租赁公司融得3亿，来看"售后回租"标准范本- 大数跨境

券商中国

2020-05-27

导读：券商中国微信公众号：quanshangcn

5月25日，中国光大银行股份有限公司在香港交易所发布关联交易公告。

公告显示，同为光大集团旗下关联公司的北京古北水镇旅游有限公司（下称“古北水镇”）以售后回租的方式与光大金融租赁股份有限公司（下称“光大金租”）签订为期5年的融资租赁合同，其中租赁本金为3亿元，租赁利息总额约为4607万元，租赁物是北京某景区设备设施类资产。

售后回租是将自有资产出售，然后向买方租回使用，是资金融通的一种方式。此次双方交易，租赁利率采用浮动利率，每年调整一次，以最近一次公布的同期LPR作为相应的利率基础，根据双方约定的加减点数执行新的租赁利率。

租期开始前，古北水镇需向光大金租一次性支付1500万元的手续费，即租赁物转让价款的5%。租赁期满后，古北水镇可以100元人民币的名义价格向光大金租购回租赁物。

公开资料显示，古北水镇是位于北京密云区司马台长城脚下具有北方风情的度假式小镇。2010年7月，该公司由中青旅控股股份有限公司（下称“中青旅”）、乌镇旅游股份有限公司等四家公司共同投资建设，目前中青旅作为单一大股东持有古北水镇30.97%的股权。

由于中青旅被视为光大集团附属公司，且光大集团现持有光大金租90%的股权，因此古北水镇与光大金租的此次交易被视为光大集团关联交易。

与乌镇为“兄弟景区”，“现金为王”抵御风险

近年来旅游消费市场出现波动和下滑，今年更是因新冠肺炎疫情爆发，旅游相关产业面临严峻考验。古北水镇此次融资3亿元，或与该公司近年来承受的较大经营压力有关。

古水北镇官网介绍，该公司总裁陈向宏同时也是乌镇旅游股份有限公司的总经理。据公开资料显示，中青旅同为古水北镇及乌镇景区的大股东，乌镇与古北水镇两家公司联系密切。

2020年1月，陈向宏在2019年度乌镇景区客户答谢会上发言称，“过去一年，乌镇景区和北京古北水镇景区，经受了消费下滑和市场波动的严峻考验，可以说是两个景区开业以来我们压力最大的经营年度”。

在公司经营方面，陈向宏提到，“要现金为王，高度重视企业的偿债能力和抗风险能力…我们要警惕应收账款和债务偿付能力的‘红线’，不新铺与后续业务无关的担子、不新投与主营关联不紧密的项目，把企业资金风险降到最低”。

就公司未来发展，他说，“我们景区和旅行社在未来五年，都会发生主体业务演变和转型。”据该公司官网介绍，古北水镇未来将从细分市场、保持流量、扩大经营范围等方向发力。

此次融资活动，为古北水镇带来了3亿元的现金，对于公司业务转型需求及抗风险能力，都提供了一定程度的资金保障。

今年以来，受疫情影响，旅游相关企业面临巨大的资金压力。由于旅游行业投资额度大，收回成本周期长，维持相关企业运作高度依赖游客带来的现金流。面对旅游企业明显上升的融资需求，江苏、云南、新疆等地方政府、银行等出台了相关融资优惠政策。

光大金租成功跻身租赁公司“千亿俱乐部”

此次融资租赁交易的出租人光大金租，近年来取得了较大的发展。今年3月31日，光大金租总资产规模突破千亿元大关，达到1014亿元，跻身金融租赁公司“千亿俱乐部”。

光大银行官网显示，光大金租于2010年6月18日开业，是由光大银行出资90%，武汉新港建设投资开发集团及武汉市轨道交通各出资5%，共同出资设立的，注册资本59亿元人民币。

2019年末，光大金租资产规模达到950亿元，同比增长30.6%；全年实现净利润超8亿元，同比增长近50%；营业净收入超21亿，同比增长超100%；实现不良“双降”和拨备“三升”，资产质量持续提升，抵御风险能力显著增强。

据了解，光大金租主要在交通运输、基础设施、城镇化建设、国家战略新兴产业及光大集团“三大一新”产业领域发力，并通过在航空设备租赁、车辆设备租赁、风电新能源直租等领域积累的优势，公司资产规模叠创新高，预计2020年末将突破1200亿元。

目前，我国金融租赁公司处于快速发展阶段，资产规模较大，但也出现了明显的分化。

据国行智库今年2月发布的一份报告显示，目前73家金融租赁公司注册资本合计接近2500亿元，总资产规模达到3万亿元，其中以银行系旗下的金融租赁公司资产规模最大，特别是国有大行、国开行和股份行。其中，工银金融租赁、交银金融租赁和国银金融租赁，三家金融租赁公司总资产规模均超过2000亿元。

金融租赁服务范围广泛，主要租赁物是固定资产，也是最能体现金融服务实体导向的金融行业。

5月25日，全国政协委员、中国光大集团党委书记、董事长李晓鹏表示，金融租赁公司在股权投资方面有业务需求和先天优势，允许其开展股权投资有利于优化社会融资结构，发展多元化投资主体。

李晓鹏建议，在风险可控前提下，开展金融租赁公司股权投资试点，为规范金融租赁公司股权投资积累经验。

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