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【上周市场情况】
【关键词：通胀】 欧元区通胀疲软 QE压力大增
上周公布的通胀方面的数据包括欧元区7月消费者物价指数，美国7月生产者物价指数和进口物价指数。欧洲央行（ECB）月报还提及下修今明两年通胀预期。欧美通胀数据保持疲弱，美联储（FED）料将在相当一段时间内继续维持低利率政策，而欧洲央行进一步实施宽松货币政策的压力加大。通胀疲软，黄金的抗通胀需求受到抑制，但如果欧洲央行释放出实施QE的信号，扩张的资产负债表或者将成为黄金的推动因素。
欧元区通胀疲软，未来预期遭下修
上周公布的数据确认欧元区7月消费者物价指数年率上涨0.40%，与初值和预期值一致；核心消费者物价指数年率终值录得0.8%，与预期一致。欧元区通胀跌至五年低点。欧洲央行在8月14日公布的月报中再次表示，“必要时欧洲央行管理委员会一致承诺在职权范围内也会动用非传统工具，以进一步解决低通胀时期过长的风险。”同时发布的欧洲央行对3季度专业预测者的调查显示，受访者下修了欧元区今明两年通胀率预期，但上修了长期通胀预期。受访者还下修了欧元区今年经济增长预期。预计，通胀下降、外汇和大宗商品价格效应滞后、以及经济前景走软是下修通胀预期的原因。
美国通胀压力有限
美国劳工部(DOL)上周五(8月15日)公布的数据显示，美国7月生产者物价指数(PPI)月率增长0.1%，预期增长0.1%，前值增长0.4%。PNCFinancial Services Group Inc.首席经济学家Stuart Hoffman称，数据显示，美国的通胀压力仍然有限。此外，扣除价格波动较大的食品和能源之外，美国7月核心PPI月率增长0.2%，预期增长0.2%，前值增长0.2%。除了通胀之外，美联储主席耶伦，及其他官员们指出劳动力市场仍然存在改善的空间，进而支撑基准利率依然处于纪录低位的水平。市场需关注8月19日公布的美国7月CPI，以及之后公布的7月消费支出物价指数，进而从中窥探美国目前的通胀水平。
上周五，乌军袭击俄跨境军车，欧美股市急跌，道指从高位回落200点，后跌幅收窄。美债收益率创14个月新低，德债收益率盘中达0.95%。黄金剧烈震荡后收跌0.7%。WTI油价大涨1.9%，创一个月来最大日涨幅。标普500指数跌0.12点或0.01%，报1955.06点；纳斯达克综合指数涨11.92点或0.27%，报4464.93点；道琼斯工业指数跌50.67点或0.30%，报16662.91点。
欧洲股市大多下跌。上周五全日欧洲股市呈逐步走高态势，欧盟方面称若乌局势稳定，准备好重新评估对俄制裁，欧盟不想进一步对俄制裁。但随后消息称乌军袭击俄跨境军车，欧股急跌，德国股市从上涨转入大跌。泛欧斯托克600指数跌0.40%，德国DAX指数跌1.44%。10年期德债收益率再度下行，最低达到0.95%，刷新历史新低。受欧元区糟糕的GDP数据影响，10年期德债收益率首度跌破1%。欧元兑美元上涨。
亚洲股市大多上涨。中国7月金融机构外汇占款较6月增加378.35亿，扭转了6月负增长势头。银监会数据显示，二季末国内商业银行不良贷款连续第11个季度走高，不良贷款率上涨到1.08%。盘后消息显示，国务院将于本周对全国土地财政进行首次大审计，覆盖2008~2013年时间，审计范围到县级。沪指涨0.92%，创业板指涨0.88%。地产、券商、计算机、通信、家电、电子、零售、农林牧渔、建材涨幅居前。香港二季度经济陷入萎缩，GDP环比下滑0.1%，大幅低于预期的增长0.4%。日本股市涨0.02%。恒指涨0.62%，盘中突破25000点，创6年新高。中资股延续强势，中国移动领涨蓝筹。
上周美元宏观因素喜忧参半，美元指数中盘受阻回落，周线收出长上影，收盘位于81.43。周初因美国小企业信心和Jolts就业报告表现强劲，美元一度对81.70施压。但由于周中公布的消费信贷和零售销售数据不及预期，令美元失去进一步上行的动力，上周五美元指数跌回81.40一线。
【本周重点关注】
8月19日（周二）
美国公布7月份新房开工数据
美国公布7月消费价格指数
8月20日（周三）
日本公布7月份进出口贸易数据
8月21日（周四）
中国汇丰8月PMI初值
杰克逊霍尔全球央行年会举行
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