2020年，一场席卷全球的新冠疫情打乱了世界原本的运行轨迹，牵动着全球经济及资本市场的波动。展望2021年，历史车轮滚滚向前，势不可挡。
值此新春佳节，券商中国、券中社APP邀请了50多位各大券商首席分析师、明星基金经理及财经领域意见领袖，以真人出镜的形式拍摄了新春祝福短视频，分享他们2020年的投资心得感悟和2021年的投资展望。
国元证券金融产品部执行总经理陈琦在《预见金牛》年终策划中表示，今年权益品种仍然有非常大的扩容空间，但投资市场会继续分化，盈利难度也会加大，主要由以下两个因素导致：
一是权益基金。过去两年权益基金交上了非常好的答卷，尤其是去年，盈利50%以上的权益基金比比皆是，但是拉长时间周期来看，20%以上的回报就已经是非常好的业绩，从统计学规律来看，权益基金过去两年的高回报不可持续，A股市场未来可能会面临均值的回归。
二是中国政策。去年由于疫情影响，宏观政策较为宽松，但目前经济已经复苏，通胀已经抬头，资产价格也有了一定的泡沫，这种情况下货币政策大概率会面临退出；但另一方面，下半年随着欧美疫情正常化后，出口可能会面临压力，货币政策也会有放松的可能，因此全年可能会不断在经济的复苏衰退和货币政策的松紧之间进行平衡。
对于市场上热议的抱团股，陈琦认为，当市场迈向成熟化之后，核心资产享受到更高的溢价已是事实，但我们需要关注资产被长期持有的逻辑有没有发生变化。10年前的抱团股成分和现在相比，已经发生了非常大的变化，而这种变化在未来也会持续发生。
陈琦指出，虽然抱团股有着被长持的逻辑，但不可否认的是，抱团股的暴涨也有资金推动的因素，所以未来如果由于市场的调整，基金被迫应对赎回的话，抱团股也可能会面临阶段性的风险。
就今年的投资机会，陈琦认为可以从以下4个角度来进行挖掘：
第一，站在3~5年的长周期来寻找具有持续的盈利能力、且盈利模式清晰的品种；
券商中国是证券市场权威媒体《证券时报》旗下新媒体，券商中国对该平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究相应法律责任。
ID：quanshangcn
Tips：在券商中国微信号页面输入证券代码、简称即可查看个股行情及最新公告；输入基金代码、简称即可查看基金净值。
