吃到AI红利的大牛股，要来港交所了，200块贵吗？- 大数跨境

维科网人工智能

2026-04-17

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胜宏科技H股发行价定为209.88港元，预计4月21日在港交所主板挂牌。这家AI算力概念PCB企业正式将核心业务推向国际市场。

AI红利有多香？

2025年，胜宏科技(300476.SZ)股价涨幅超580%，市值突破2000亿元。驱动增长的核心在于产品结构升级。

年报显示：2025年公司营收192.92亿元，同比增长80%；归母净利润43.12亿元，同比大增273.52%。

AI与高性能计算业务收入从2024年7.1亿元激增至83.4亿元，增速达1081%。为适配AI服务器，HDI产品平均售价由2351元/平方米跃升至13475元/平方米，毛利率达43.5%。

公司已从传统PCB供应商转型为AI算力板卡核心供应商，市场证实其进入全球GPU巨头供应链体系。

该发行价较A股同期价格折让约40%。港股市场对AI产业链估值更关注现金流与成长可持续性。

对比行业估值：

数据来源：公司财报及公开数据整理

胜宏科技53倍市盈率高于沪电股份，略低于深南电路。考虑其273%净利润增速（深南电路为74%），市场实质为高成长性定价。若2026年维持增速，估值具备合理性。

本次H股募资173亿港元主要用于产能扩张与研发投入。此举具有三重战略意义：

1. 通过港股通增强流动性，缓解A股波动风险，吸引内地资金南下配置；

2. 加速高端技术研发，支撑14.5mm超厚板等下一代GPU适配产品开发；

3. 强化全球AI供应链中的技术领先地位。

209.88港元的发行价实质是对AI算力周期发展的价值判断。

看好AI服务器需求持续高景气的投资者，会将其视为对成长潜力的合理定价；关注算力建设节奏的投资者则可能认为定价包含过度乐观预期。关键在于市场对AI硬件长期价值的共识。

【声明】内容源于网络

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