杭州六小龙中的第一家上市公司诞生。
文丨程曼祺 实习生李清旸
编辑丨宋玮
4月17日，群核科技登陆港股，成为杭州六小龙中首家上市公司，开盘涨超160%，市值近350亿港元（约300亿元）。
成立15年来，群核从不被看好的创业起点逐步发展为中国科技创业的代表性企业。三位浙大、清华毕业并留美深造的联合创始人黄晓煌、陈航和朱皓，2011年回国创业初期艰难融资，曾通过外包维持运营。首笔8万元客户汇款让团队备受鼓舞，奠定了发展基础。
群核三位联合创始人时隔10年合照（右至左：朱皓、黄晓煌、陈航）
群核首轮融资来自浙大师兄王淮的个人投资50万元，按发行价计算带来数百倍回报。IDG作为首个机构投资者，看中其云端GPU物理渲染技术在家装设计领域的应用潜力，推动其推出市占率第一的酷家乐软件。
黄晓煌在访谈中11次提及"活下来"，强调"活下来比活得亮眼更重要"。GGV合伙人符绩勋评价其"以当前技术为基点步步为营"，与依赖描绘终局机会的创业路径截然不同。面对"具身智能"热潮，黄晓煌表示空间智能是核心机会，但更关注技术在更多行业的实际落地。
公司经历过O2O、SaaS到AI的多次行业周期更迭。2021年原定美股上市因外部因素中止，如今成功登陆港股后，群核将验证能否从"活下来"迈向"活得亮眼"的新阶段。
活下来比活得亮眼重要，“我经历的90%明星企业都消失了”
晚点：群核先后涉足家居社区、装修设计SaaS、工业4.0软件和空间智能，是否在追逐风口？
黄晓煌：技术核心始终未变，但变现方式需随3-5年一次的中国创业市场周期调整。O2O热潮退去后转向SaaS，近年又适配AI新范式。活下来是优先原则，活得久比亮眼更重要。
晚点：这与当前“高举高打”的融资模式形成鲜明对比。
黄晓煌：90%被反复灌输的明星企业已消失。我们坚持“坚壁清野，步步为营”，确保占领的市场不被轻易颠覆。剔除股权激励等因素影响后，2025年公司已实现自我造血盈利。
晚点：2024年投入空间智能时，投资人和内部存在阻力。
黄晓煌：“杭州六小龙”标签解决共识问题：技术团队更愿加入，我们定下原则——不靠名气牟利，专注用其吸引AI人才。当行业剧烈变化时，我们判断是周期性还是必然性：周期性需熬守，必然性则必须变革原有业务。
2025年11月，世界互联网大会乌镇峰会“杭州六小龙”企业同台对话
晚点：曾遇过业务转型诱惑吗？
黄晓煌：2016年有高管提议做装修贷款互联网金融，同一栋楼公司收入是我们的数倍。但我坚持原则：必须匹配核心技术、产生社会价值、具备长期壁垒。最终认定其不符合价值观而拒绝，后来GPU挖矿等诱惑也一一规避。
晚点：群核的核心发展原则是？
黄晓煌：聚焦连接数字世界与物理世界。对科技公司而言，离物理世界越近越安全，纯虚拟路径风险极高。
创业起点：把GPU搬到云上，提前遭遇技术变革
晚点：2011年三位英伟达、亚马逊背景的联合创始人竟融资困难，为何？
黄晓煌：生不逢时。当时投资人认为英伟达经历季度巨亏“前途未卜”，云端GPU更是超前概念。多数云计算仅用CPU，投资人直言“英伟达还在不在都不知道”。
晚点：作为CUDA开发者，当时如何看待技术价值？
黄晓煌：认定这是划时代技术，内部测试可加速计算几十至上百倍。但在英伟达推动云化因“影响硬件销售”被搁置，于是选择创业。初期边做外包项目边打磨技术，2013年底酷家乐上线后迎来转机。
晚点：如何定位到家装设计场景？
黄晓煌：技术需找“锤子”，将渲染demo逐一推向影视、家居等领域，谁肯付费就服务谁。2015年O2O退潮后快速转向SaaS收费，因设计师比业主更需高频使用工具。早期GPU算力成本制约发展——GPU随用量成本上升，而SaaS时代产品多采用包月计费模式。
2013年酷家乐工具上线，现成中国市占率最高的空间设计软件
晚点：AI爆发后SaaS模式变化是否带来转机？
黄晓煌：正是如此。过去GPU算力成本结构与SaaS包月模式严重不匹配，而AI时代的按量计费解开了桎梏。
巨头竞争：这场成人礼后，更看清什么是真的壁垒
晚点：2018年后增长放缓的原因是？
黄晓煌：双重打击：O2O家装平台客户因互联网金融爆雷倒闭，同时巨头进军家装行业，成建制挖走团队。前十大客户中八家流失，业务濒临停摆。
晚点：如何应对？
黄晓煌：避其锋芒，发挥GPU渲染技术核心优势。一是转向工业4.0，为家具生产企业开发生产图纸工具；二是拓展海外市场。底线思维是：即使线上设计业务全失，仍有制造业支撑；若国内受阻，海外业务可维系生存。
晚点：最危险阶段持续多久？
黄晓煌：持续到2020年，当竞争对手业务无进展且部门被裁撤后才逐步稳定。期间有投资人建议以半价出售，但未接受。
晚点：抗住大厂后最大的成长？
黄晓煌：看清新壁垒：用户流量、孤立工具非护城河。真正壁垒在于对接物理世界的制造能力、数据资产与客户服务——即便签约大厂，客户仍持续使用我们的服务。更意识到纯算法在中国易被复制，需“算法作发动机，数据作燃料”双轨并进。
2016年工业4.0项目攻坚阶段，团队在“小黑屋”集中办公
空间智能：抓住AI变革机遇
晚点：何时启动AI转型？
黄晓煌：2018年已开始探索空间数据训练大模型，但遭遇大厂竞争导致算法团队流失，又遇2020年SaaS热潮而暂缓。曾因房产调控与AI低迷陷入自我怀疑，团队认为我“在看今日头条指挥公司”。
晚点：2023年重启的契机？
黄晓煌：Copilot写代码让我顿悟：SaaS类流程软件将被AI颠覆。确定聚焦空间智能方向，避开大模型必争领域，强化空间理解与重建能力。2025年初“杭州六小龙”效应显现，人才竞逐中我们收到C9高校简历增长9倍，海外候选人增20倍。
晚点：空间智能业务架构？
黄晓煌：三层结构：底层是物理渲染引擎、SpatialLM空间理解模型及SpatialGen生成模型；中间层为API服务；上层产品包括酷家乐（设计师工具）、LuxView（电商棚拍）等服务人类产品，以及SpatialVerse（机器人导航）、SpatialTwin（数字孪生）等服务机器的产品。
群核空间智能平台Aholo完成江南古寺时思寺三维重建
具身智能：行业爆发需万级企业支撑
晚点：群核选3D重建而非视频路线的原因？
黄晓煌：3D路线保证物理正确性，具备精确尺寸感与空间关系表达能力，比追求视觉连续性的视频模型更适配机器人需求。目前服务具身智能企业，但行业应用仍有限。
晚点：何时具身智能能成空间智能主力场景？
黄晓煌：需满足两大条件：企业进入量产阶段，且行业公司数量达万级规模。当前全球仅百家具身智能公司，远未达临界点。未来智能形态将百花齐放——从港口起重机到血管疏通微型机器人，各类设备都会注入智能。
晚点：如何看待群核在产业链的位置？
黄晓煌：我们专注通用空间能力。不同机器人需统一的环境理解能力，如同动物都需空间认知。欧美企业偏好仿真数据，国内惯用真实数据，我们两种数据方案均支持。
管理逻辑：活下来后方能谈改变世界
晚点：创业15年最大感悟？
黄晓煌：战略转型需存活为前提，如同“先投胎再奋斗”。英伟达用10年培育CUDA生态，群核也需长期坚持。当前核心目标是将空间智能收入占比提升至50%，真正影响更多行业。
晚点：如何平衡“理性倾听”与“战略定力”？
黄晓煌：性格难以改变，但可优化团队配置。2023年转型时调整速度过慢，学会将人员变革交由合伙人执行。一号位必须死守：战略方向、选人用人。持续阅读《Breaking Twitter》等书籍，吸取组织变革经验。
晚点：终极创业目标？
黄晓煌：打造世界影响力的改变性产品。工业4.0软件已改变细分领域，但我们要影响更广阔的物理世界。
题图来源：群核科技
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