看了速卖通的品牌出海计划，你还相信TEMU吗？上一篇

午休时间，双眼刚打了一个中国式的盹，关注的微信公众号“跨境屋”便弹出一条消息：沃尔玛股价一年飙了72%，市值冲破万亿美金。我便来扒一扒：“亚马逊的王座，是不是开始晃了。”

01 大象不仅会跳舞，还会跳探戈

美国零售联合会刚甩出2024年销售额排名，沃尔玛5330亿美金稳坐头把交椅，把亚马逊的2500亿甩开一条街。这不是最狠的，最狠的是这头零售巨象2026财年Q4财报：营收1907亿美金，涨5.6%；调整后营业利润86亿，暴涨10.5%。

全年数据更吓人：营收7132亿美金，利润311亿，双双增长超10%。要知道，这可是个营收破7万亿人民币的庞然大物。利润增速跑赢营收增速，意味着什么？意味着这头大象不仅会跳舞，还跳起了高难度的探戈——在保持规模的同时，把利润做得更漂亮。

02 电商引擎，27%的连续暴击

财报里最刺眼的数据，藏在电商板块。Q4全球电商增长24%，美国主场更猛：电商销售同比涨27%，连续八个季度增长超20%。八个季度，整整两年，沃尔玛的线上业务像装了火箭推进器，停不下来。

Morning Consult的调查捅破了一层窗户纸：年收入超10万美金的高收入家庭，89%选择沃尔玛购物，五年前这个数字是77%。沃尔玛不再只是穷人的超市，它正在吃掉中产和富人的钱包。

更狠的是会员收入。Walmart+会员收入本季度增长15.1%，虽然渗透率只有12%，远低于亚马逊Prime的62%，但续订意愿高得吓人。CEO Doug McMillon在电话会里撂下狠话：“我们现在要的是市场份额，不是急着盈利。”

这话耳熟吗？像极了二十年前光头表哥贝索斯的口吻。

03 转型密码：从货架到生态

沃尔玛的逆袭不是运气，是十年磨一剑。过去十年，这家公司砸了420亿美金搞电商和门店升级，供应链自动化水平拉到满格。

现在你去沃尔玛门店，感觉像进了科技馆：无人机配送、AI库存管理、自动化仓库……

全渠道融合才是杀手锏。线上下单，门店自提；店里体验，App下单。这种无缝衔接，纯电商平台玩不转。WFS（沃尔玛履约服务）已经成了吸引第三方卖家的王牌，体验直逼亚马逊FBA。

Walmart Connect广告平台靠着海量消费数据，让品牌投放转化率飙升。

04 正面硬刚亚马逊：王座之争

4220亿对6920亿，这是亚马逊和沃尔玛的营收差距。但看增速，沃尔玛的电商业务正在以两倍于亚马逊的速度狂奔。高盛的报告开始预测沃尔玛电商的盈利转折点，资本市场用脚投票：过去六个月，沃尔玛股价涨超30%。

亚马逊的优势在云端和生态，沃尔玛的杀手锏在线下和供应链。

一个像空军，一个像陆军。现在陆军开始学空军打法，而空军却很难一夜之间长出陆军的地面部队。

05 中国卖家的黄金窗口

沃尔玛给新卖家开出了难以拒绝的条件：2026年2月1日后入驻美国站，销售佣金优惠、WFS费用优惠、广告抵用金、搜索引擎营销抵用金四项叠加，最高7.5万美金。这相当于平台掏钱请你来开店。

流量红利期就在眼前。连续八个季度20%+的增长，意味着大量新用户涌入，竞争还没白热化。

现在入场，成本低，机会大。除了美国主站，加拿大、墨西哥、印度市场也在快速起量，多元化布局正当时。

06 争议与挑战：狂欢下的冷思考

但别急着All in。沃尔玛的电商狂欢背后，藏着三把达摩克利斯之剑：

第一，盈利平衡。电商增长靠烧钱，获客成本、履约成本高企。沃尔玛能否在规模和利润之间找到平衡点，还是个问号。

第二，全球扩张的水土不服。不同市场的监管、消费习惯千差万别，沃尔玛的本土化能力能否跟上扩张速度？

第三，生态短板。亚马逊有AWS、有流媒体、有智能硬件，沃尔玛的生态还停留在零售层面。长期来看，单一业务的风险更大。

07 结语：选择比努力更重要

沃尔玛和亚马逊的后台同时亮着。一边是成熟但内卷的红海，一边是刚起步但增长迅猛的蓝海。该押注哪边？

沃尔玛的财报像一份战书，不仅写给亚马逊，也写给所有跨境卖家。当这头万亿巨象开始用科技武装自己，用全渠道颠覆传统，用会员体系构建护城河，它不再只是那个“天天低价”的超市，而是一个正在重塑零售格局的新物种。

过去十年，我们见证了亚马逊的崛起；未来十年，我们可能正在见证沃尔玛的逆袭。资本市场已经投票，股价72%的涨幅不会说谎。

现在，轮到卖家们做选择了：是继续在亚马逊的红海里内卷，还是跳上沃尔玛这列刚刚加速的电商快车？

你会把沃尔玛作为2026年的主战场吗？

大飞的朋友圈，会不定期分享个人对跨境电商的感悟心得及干货内容，由其大飞团队在TEMU平台有丰富的运营实操经验， 用我们踩过的坑，让你少走三年弯路。链接通道如下：

评论区见真章：你看好沃尔玛颠覆亚马逊吗？你会把沃尔玛作为2026年的主战场吗？