今日头条
4月15日，美伊冲突消息真伪交织，市场陷入动荡。报道指双方“原则上同意”谈判并接近达成框架协议，但白宫明确否认“已正式请求延长停火”，伊朗称延长停火猜测“无法确认”且不会全盘接受美方方案。美军中央司令部宣布完全切断伊朗海上贸易，伊朗军方警告若封锁持续，将封锁波斯湾、阿曼湾和红海通道。此举导致美元指数自停火宣布以来累计下跌逾2%，目前徘徊于98.10低位区间，反映市场在风险偏好与避险需求间博弈。
（来源：白宫声明、伊朗外交部、美军中央司令部及市场分析报告）
结论先行
美元指数今日料延续低位震荡，核心波动区间97.80-98.50。美伊和谈不确定性使美元缺乏明确方向——进展压制上行空间，地缘风险提供底部支撑。美联储主席交接的法律疑虑（沃什听证会定于4月21日）及4月20日启动的1660亿美元超大规模关税退款，共同制约跌幅。人民币中间价持稳6.85附近，离岸市场回调有限，短期稳中偏强概率高。
企业建议：利用美元相对低位窗口，提前规划近月结汇/购汇安排，避免押注单边趋势。
经济基本面分析
美国3月CPI数据
3月CPI环比增长0.9%（同比3.3%），创2022年6月以来最大涨幅，主因能源价格暴涨；核心CPI环比0.2%（同比2.6%），略低于预期，显示基础通胀平稳。汽油价格环比飙升21.2%，贡献整体涨幅近75%，剔除能源后实际通胀感受松动。数据缓解市场对美联储紧急加息的担忧，为美元低位提供支撑但难驱动反弹。
就业与制造业韧性
3月非农就业增17.8万人，远超预期；ISM制造业PMI升至52.7，服务业PMI虽回落至54%仍处扩张区间。数据印证美国经济在战事冲击下韧性犹存，限制美元过度下行空间，但地缘政治焦点削弱短期市场关注度。
关税与贸易政策动向
关税退款启动在即
美国海关与边境保护局确认，4月20日将启动“CAPE”系统执行关税退款，源于最高法院裁定特朗普政府征税非法。5.6万家进口商已完成登记，退款总额1660亿美元。短期可提振美国消费与进口需求，对美元构成边际支撑，但部分削弱贸易摩擦溢价。
关税回调风险未消
美财长贝森特称正研究7月初援引“301条款”恢复关税，表明退款仅是战术过渡。贸易政策不确定性持续，既限制美元下行空间，也警示中国出口企业中长期关税风险仍存。
美联储政策动态
主席交接法律争议
特朗普威胁若鲍威尔任期届满后仍留任，将“解雇”其，听证会定于4月21日。分析指出法律障碍重大，可能引发新一轮法庭争端。事件升温对美联储独立性的担忧，叠加市场对偏宽松政策的预期，加剧美元低位震荡。
利率政策导向明确
贝森特与哈马克均表态降息非“迫在眉睫”，暗示短期内美联储将维持利率不变。核心通胀回落前难转向，美元走势更依赖地缘政治与风险情绪驱动。
地缘政治因素
霍尔木兹海峡博弈升级
美军宣称切断伊朗海上贸易，伊朗警告将封锁关键航道。该海峡日均通行全球1/3海运石油，封锁与反封锁构成“胆小鬼游戏”，推升油价剧烈波动，任何局势升级均将触发美元避险需求。
中东局势外溢风险
内塔尼亚胡警告与伊朗冲突“可能重启”，真主党停火要求未获以色列确认。作为美国核心盟友，以方动向削弱和谈乐观预期，为美元避险属性提供支撑。美参议院民主党拟推动限制总统战争权力议案，可能增加政府寻求外交解决压力。
技术面分析
关键价位与指标
美元指数测试97.94-98.01长期支撑带（2008年以来趋势线），若失守将下探95.00。当前运行于98.05-98.15，97.94破位则下跌空间打开至97.00；否则或反弹至98.50-99.00区间。
| 级别 | 支撑位 | 阻力位 |
|---|---|---|
| 第一级 | 97.94（前阻力转支撑） | 98.50（短期心理位） |
| 第二级 | 97.00（整数关口） | 99.00（整数关口+20日均线附近） |
| 第三级 | 95.00-96.00（长期趋势支撑下沿） | 100.00（关键心理阻力） |
RSI约38处中性偏弱，MACD空头动能衰减，布林带贴下轨运行。技术面显示短期偏弱但跌幅受限，97.94区间得失为本周关键。
走势展望与操作策略
市场展望
短期（1-3月）：美元震荡于97.00-100.00区间，核心变量为美伊和谈、主席交接进展及关税政策。框架协议将推动下探97.00，谈判破裂则或反弹至99.00上方。
中期（3-6月）：核心通胀回落叠加沃什潜在上任或开启降息周期，但经济增速优势使美元呈现震荡偏弱格局。
长期（6个月以上）：若95-98长期支撑失守，美元可能步入结构性弱势，目标指向89.00。
企业操作指南
▍出口型企业：
| 情景 | 操作建议 |
|---|---|
| 98.50-99.00区间 | 分批结汇或锁定远期汇率，利用人民币三年高位窗口 |
| 跌破97.94 | 加快结汇节奏，避免汇兑损失扩大 |
| 反弹至100.00+ | 适度增加远期结汇比例 |
▍进口型企业：
| 情景 | 操作建议 |
|---|---|
| 97.94-98.01区间 | 分批购汇，锁定近月成本，把握美元低位时机 |
| DXY < 97.00 | 加大购汇力度，配合期权管理尾部风险 |
| 局势恶化反弹 | 暂缓购汇，等待风险情绪回落 |
▍风险与机遇：
| 类别 | 要点 |
|---|---|
| 核心上行风险 | 谈判破裂推升DXY至99.00-100.00，人民币承压 |
| 核心下行风险 | 和谈成功+降息预期致DXY跌破97.00，人民币升值 |
| 操作窗口 | 进口企业把握美元七周低点，出口企业关注98.50+反弹机会 |
| 关键节点 | 4月20日关税退款、21日沃什听证会、4月下旬美伊谈判窗口 |
免责声明
本报告仅供参考，不构成投资建议。外汇市场受多重因素影响，波动风险较大。所有分析基于公开信息，企业应结合自身风险承受能力审慎决策。