[行业动态]钛行业全线上涨，航空钛材需求或加速迎接行业春天

来源 |海通研究

1. 国际钛白粉巨头联合提价。

据生意社报道，2016年10月25日，国际钛白粉巨头亨斯迈集团宣布，在全球范围内上调钛白粉价格，生效期为2017年1月1日或合同允许的期限。欧洲每吨上涨150欧元或160美元；亚太地区，非洲、拉丁美洲和中东每吨涨160美元；北美地区每磅涨0.07美元。而此前全球第三大钛白粉生产商特诺也宣布，2016年10月1日后将对所有钛白粉产品实行涨价。

2. 国内环保督查致多家企业停产，钛白粉供给短缺。

2016年8月，根据《G20峰会浙江省环境保障工作方案》要求，杭州半径300公里范围内将进行严格管控，具体停工时间为8月26日至9月6日。环保因素改变了一些市场供需面的格局，南京钛业、江苏镇钛等停工，另有西南部分厂家开工不稳定，市场整体开工率下降到65%，供给不足加上国际钛白粉价格上涨导致国内钛白粉价格连续上涨，2017年2月28日百川最新报价显示，国内钛白粉价格已涨至17500元/吨，较16年同期上涨54.87%。

3. 钛白粉价格涨势向上游传导，国内外钛精矿价格持续上涨。

作为钛白粉的主要原材料，钛白粉价格上涨向上游传导致钛精矿价格不断上升。2016年年初钛精矿价格触底，澳大利亚钛精矿价格跌至700元/吨，国内480元/吨。4月以来国内外市场开始呈现回暖态势，价格开始反弹并一路上涨。2017年2月27日报价显示，澳大利亚钛精矿价格已涨至1500元/吨，国内价格涨至1650元/吨，较16年初底部价格涨幅分别为114.29%和243.75%。钛精矿价格大幅上涨，除下游钛白粉需求旺盛连续涨价，对钛精矿涨价形成有力支撑以外，还受益于环保措施趋严，主产区攀枝花钒钛高新技术区企业因环保不达标被停产整治，行业供需格局有所改善。

4. 原材料价格上涨，海绵钛生产成本上升。

由于原材料钛精矿价格上涨，海绵钛生产成本上升，自2016年5月以来海绵钛价格也开始持续上涨。最新报价显示，目前国内海绵钛价格已涨至54000元/吨，较2016年初底部价格46000元/吨上涨17.39%。由于海绵钛价格变化相对于原材料钛精矿存在一定滞后性，预计短期内海绵钛价格还将进一步上涨。且海绵钛价格已长期处于底部，抚顺钛厂、天赫钛业等大厂均已关停，供给收缩将改善供需面，利好海绵钛价格。

5. 钛材下游消费结构：航空航天领域占比增加，预期提升高端钛材需求。

2015年我国钛材在航空航天领域的消费量为6862吨，同比大幅增长41.16%，但其在我国钛材总消费量的占比仅为15.70%，仍存在巨大的提升空间。民用飞机方面，中国商飞公司C919国产大型客机计划于2017年一季度首飞，首架机已于2016年12月25日交付试飞中心。截至目前，C919大型客机订单数已达570架，按每架C919的钛材用量为3.92吨来计算，未来将会为航空钛材领域带来2234 吨需求增量，行业爆发在即。军用飞机方面，在目前国际局势下，中国军费支出占GDP比重不断增加，空军逐步装备第四代军机包括运-20、歼-20等，军用钛材需求也将大幅提升。海绵钛主要用于加工成钛材，随着航空用高端钛材需求增加，预计对海绵钛原料的需求也会进一步提升。