[聚焦私募]私募监管严控结构化私募产品，一文让你看懂什么是结构化私募

但到底什么是结构化私募，它的风险在哪里？它又怎样适应不同投资风格的投资者的呢?

结构化私募根据投资者的风险偏好不同可以分为优先级与劣后级，一般偏好风险低的人认购优先级，偏好风险高的人认购劣后级。

其中优先级投资本金多了一层保护屏障、一部分收益要分给劣后级;劣后级则通过撬动优先级资金放大自身收益，并且先行承担产品亏损。

一般结构化私募中的优先级出资额度要高于劣后级，资金比例一般维持着2:1至9:1。

整体来看，结构化私募的收益主要可以分为3种情况：

上述三类结构化私募中，第二种有预期固定收益的最保守，也相对安全，第三种有固定收益和浮动收益的其次，而第一种无预期固定收益的产品则相对高风险。

基金业协会19日下发的文件《备案管理规范第3号-结构化资产管理计划》中，监管层考虑禁止管理人通过合同约定，将结构化资管异化为“类借贷”产品。这或许意味着，结构化产品将难以成为非标业务的融资类工具。

毕竟结构化非标资管产品容易诱发融资方以劣后的形式进行融资，进而积聚信用风险。投资者在选择机构化私募产品的时候，除了要考虑自身风险承受能力外，还需考虑基金杠杆情况、投资标的市场预期及私募管理人投研能力等。