[投资理念] 非农就业惨淡，6月加息成空——美国5月非农就业数据点评（海通宏观姜超、顾潇啸等）

来源 | 姜超宏观债券研究

    非农就业惨淡，6月加息成空——美国5月非农就业数据点评

    5月非农大跌眼镜。美国5月非农就业仅增加3.8万人，远不及预期，美联储加息前景再度堪忧，美元指数跌破95，离岸人民币大涨近300点，黄金大涨超2%。

    美国就业惨淡主因。主要来自于：信息行业因Verizon公司罢工而大幅减少3.4万人，采矿业继续锐减1万人。失业率下滑至4.7%主要是因为劳动参与率下降。

    联储6月加息成空。4月美联储议息会议纪要对于美国经济形势信心有所增强，纪要态度偏鹰派，而今5月就业数据惨淡，显示出当前美国经济体质仍显虚弱，未来要实现货币政策正常化绝非易事。联邦基金利率期货显示，市场预期美联储6月加息概率仅4%，7月34%，9月46%。

    未来喜忧参半，黄金保值首选。美国的加息预期是导致今年以来全球资本市场动荡的最重要因素，现在美联储6月加息几无可能，有助于稳定全球流动性和汇率预期。但就业低迷也意味着美国增长堪忧，经济复苏蒙上阴影，且美国薪资稳定通胀回升，滞胀风险仍需警惕，黄金仍是保值首选！