![[投资理念]朱民：特朗普经济政策是一只巨大的黑天鹅](https://cdn.10100.com/user/c98ce23163d27d157e78b31f32b79553.png?x-oss-process=style/180x)
转自 | 原子智库
“我从来不认为特朗普的当选是个黑天鹅事件，但是我一直认为特朗普的经济政策以及政策实施会有巨大的不确定性，是一个巨大的黑天鹅。”
12月16日，在腾讯财经年会上， IMF（国际货币基金组织）前副总裁朱民这样来评价特朗普当选美国总统。在他看来，这个黑天鹅会非常深刻地改变美国的经济金融，也会对世界产生重大的影响。
朱民提到，特朗普在竞选过程中主要提到三条经济政策：一是减税，把居民所得税从现在的10%到39.6%的七档，减少到10％到25%的三档；二是贸易保护主义，例如退出TPP，重新谈判北美贸易协议等等；三是增加对基础设施的投资5500亿美元元到1万亿美元。
至于如何实施这三项政策，还不得而知。于是市场开始猜测和动荡，进而对全局经济产生影响。
朱民认为，美联储加息，美元走强是大概率事件。至少在未来6个月之内，美元会持续走强。而从历史经验来看，美元走强的第一个时期是上个世纪八十年代，发生了拉美危机；第二个时期是上个世纪九十年代，发生了亚洲危机；现在美元进入第三个走强阶段，意味着美元债务要付出更高的利息，资金趋向于回流美国。“如果靠美元资本来支撑市场，这个市场会垮掉。”他说。
在特朗普政策之前，美国的潜在增长率约为2%。特朗普2017年的目标是美国GDP增长率达到3.5%—4%，但朱民预测，这一刺激目标很难达成，美国GDP增长率预计会在2.8%—3%左右。
值得注意的是，朱民提示道，美国当前也面临着深刻的结构性变化，例如收入分配恶化；就业率急剧下降；产能过剩、开工不足等等，而最大的挑战则是，美国的人口老龄化高峰正在到来。
朱民总结道，在未来五年，美国经济金融会发生深刻的变化，这些变化无论成败都会产生巨大的波动，也会对世界经济产生巨大的影响，“我认为这是世界在未来五年最大的黑天鹅事件。”
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朱民对话余永定：特普朗会否采取极端政策？
腾讯财经讯（刘利平）美国候任总统特朗普在上任后会否采取极端政策，其政策取向将影响世界经济，亦与中国经济密切相关。 IMF原全球副总裁朱民认为特朗普会采取极端的政策，“因为这是由他的地位和他的性格决定的。”朱民认为，特朗普有可能认定中国是汇率操纵国，以及加大和中国的贸易磨擦。
他认为，美国不可能会把中国所有的进口产品加45%的税，“因为这对中国GDP带来很大影响，对美国也会有很大影响，但是对单个产品进行贸易磨擦，是很可能的”。
朱民称，美国如今面临深刻的结构性的挑战。“美国需要什么？美国需要投资，美国需要高质量的工作。”朱民分析称，因为特朗普是中产阶级选出来的，给中产阶级的承诺是给他们高质量的工作，“美国今天的失业率急剧下降，但是大部分的工作是在服务业或临时的短工，这个质量很差，收入水平很低，所以这是美国中产阶级不满意的很重要原因。那么怎么样有高质量的工作？朱民称中国可以起很大的作用，中国的企业可以扩大对美国的投资，中国可以投资美国的基础设施。在这个意义上，中美之间经济、金融合作的基础和前景是非常广阔的。
中国社科院学部委员余永定有不同的看法， “如果我们看外国电视，特朗普主持的电视节目，经常会做出一些正经的政治家不会做的事情，所以没有人认为他会竞选。参选之后没有人对他认真对待，真是没有想到他当选总统”。
余永定称，中国在制订对特朗普政策的时候，要把他个人的个性充分考虑进去。“朱民讲和中美之间的经济特性，打击中国就是打击美国自己，这里面有利益共同体的问题。但是特朗普这个人是不太管这些东西的，实际上他是一个体制外的人，所以对待这样的人你不能服软，你给我硬的，我也要给你硬的。你给我威胁，我不理你，我采取一种对抗的姿态，我觉得这样可以影响他的特性”。
余永定认为，美国的主流社会比如说民主党或共和党的主流，他们可能会说特朗普你这么威胁中国是没有用的，所以不要这么做。这样的话，余永定觉得情况会有所改善。“对于特朗普高姿态的威胁，我觉得我们应该高姿态地回应。但是在现实的政策中，我们也要非常小心，不要造成一种不可挽回的局面。”
在朱民与余永定的这场风云对话中，朱民分析6个月之内美元走强，6个月之后趋势很难讲。
