本期导读：
市场短期大幅回调的主要原因：
1、2019年一季度经济金融数据全面超预期，叠加2019年4月19日中央政治局会议中，未提去年中央经济工作会议中的“六稳”，让市场集体过度解读为政策转向，不再宽松；
2、目前市场各板块和题材轮番炒作充分，获利空间较大，有回吐压力；
3、北上资金的“马甲”嫌疑，让市场担忧外资没来，而是游资借道香港伪装外资；
4、临近科创板开板，科创公募基金吸金效应明显。
市场行情结束了吗？
1、2019年市场行情分为上下半场，我们认为上半场的市场行情就是为了激活风险偏好，为下半场的科创平稳落地创造条件；
2、上半场未结束，重点转向“高质量的增长”，也就是说政策因为经济数据没有预期的糟糕，并不意味着市场行情结束，政策宽松结束，而是定向的政策宽松将会转向支持“产业升级”“高质量的增长”上；
3、我们理解得高质量的增长重点是“高研发费用+高增长”；
4、下半场重点在科创，甚至未来2-3年A股的主战场就在科创，因为经济增速预期下滑是长期过程，货币供给不具备大水漫灌的能力，有限的风险偏好只能支持局部市场行情。
短期观点——近期重点关注：高质量的增长（研发+即期增长），军工混改等相关机会。
中期观点——贸易谈判后将出现大的产业性机会（届时答案会揭晓）！
长期观点——行情分为上下半场，科创不出，上半场行情不止。下半场重点是科创，科创会是未来三年A股的主要战场。
按照历史规律，金融创新带来牛市，在宏观经济增速下行的背景下，科创板，仅限科创板的局部牛市可期！
投资策略和风控：
1.此次市场下跌始料未及，叠加仓位较重，尤其军工仓位较重，是导致净值回撤的根本原因，但是本周市场企稳反弹。
2、科创开板之前紧密沿着政策主线集中，“高质量的增长”，”军工”。
3、远离妖股恶炒思维，违背自身策略逻辑的获利是“饮盗泉之水”。
4、结构性方向选择是当前最大风控，而不是仓位！
欢迎关注我司公众号，跟踪阅读《天和买方周观点》来及时了解我司对近期市场要点导读、最新市场观点、投资策略和风控措施。
《策略创造价值》理论助您投资常胜！
欢迎点击关注天和投资公众号，祝您投资常胜
！
