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王石继续明确表态不欢迎宝能系控制万科，万科官网23日罕见连续发出两篇声明，一是针对媒体说王石已经对宝能系妥协作出反击，称王石“认输”为假！二是表态称“欢迎安邦保险集团成为万科重要股东”，对安邦示好，并表示万科“需要保险资金的支持，也正在积极探索与保险资金的合作机会。”
王石“认输”？假的！｜万科周刊日志（12.23）
来源： 万科周刊
2015年12月23日 星期三 天气：阴
今天，王石在拜访瑞士信贷时，与投资者交流，随后就有所谓“内部人士”向媒体爆料。万周君看到的最早报道来自21世纪经济报道，标题还只是《王石：我们愿意照顾宝能诉求》，但子弹飞久了，标题就变成了《王石：万科宝能是一家人，不应内斗》，再飞会就成了《王石认输！表示放弃狙击宝能 从此再无王石……》
下面是王石现场发言纪要，以正视听：
停牌是为了做资产重组和重大收购。因信息披露的要求，细节不能透露。但肯定不是毒丸计划，更不是焦土战术。无论重组还是收购，能提升公司价值是底线。
什么是万科希望看到的最好的结果？我希望要多赢。我们希望在合法合情合理的基础上，照顾到多方利益。只要是能符合广大股东利益的，我和万科管理层不介意作出妥协。我最看重的是万科的企业文化。我们觉得目前宝能系的文化、经营风格与万科不相容。它是一个人思考的老板文化，万科是所有人思考的合伙人文化。万科一贯坚持稳健的经营风格，它是高度激进、高度风险偏好的文化。我们不是说万科的文化、经营风格比它优越，而是说，一家公司的文化和经营风格如果发生反转，将是一场灾难。我们希望宝能系能够作为一个财务投资者。从我的角度出发，万科的企业文化能够延续，广大股东的利益能够得到保障，才是最重要的。
我是很尊重潮汕商圈的，其实中国有很多对社会有贡献的商业团体，尤其是潮汕和宁波的商业团体。另外还有特区和深圳的商业团体。宝能、万科都是在深圳的企业，大家都是为深圳做建设的，不应该内斗。
宝能系增持万科股票也有一些正面的影响。比如说，假如这次“万宝之争”的结果能够让股权结构更稳定，那么对公司的信用风险评级和企业长期发展都有益处。另外，万科刚刚庆祝了它的31周年，公司正在寻求转型。这次“万宝之争”，会更加激励万科在转型的道路上做更前瞻性的安排。
按照宝能现有的股权，我认为它进董事会是迟早的事，但并没有达到可以轻易对董事会和万科管理层进行重大改变的地步。我坚持和重申的还是，希望能延续万科的企业文化。
万科团队深爱这家公司，希望它的文化、品牌、信用能够保持。这是万科最珍贵的财富。我们当然希望能够说服新的大股东，不要轻易改变万科的文化和经营风格，因为这也不符合它自己的利益。但根据我们对他的了解，我们没有信心说服他。我们也没有足够的钱，能够抗衡外来的凶猛资本。所以我们需要其他所有股东的支持。如果你喜欢我们的文化，认可我们的经营风格，请你们帮助我们。因为这是万科品牌和信用的基础，是万科最值钱的东西。
我们能管理这家公司，是因为股东信任我们。假如问，我们要做什么？我们最需要做的，就是证明我们是这个行业最好的团队。最好的团队有四个标准：（1）能为股东创造最多价值的团队；（2）能为客户提供最好产品和服务的团队；（3）最能体现社会责任、保护相关利益者的团队；（4）在行业转型时代最先找到未来方向的团队。我们相信，做到这四点，大部分投资者一定会支持我们。万科成立三十年，目前处在状态最好的阶段。公司的盈利能力、经营业绩未来两年会有明显提升。公司也会加大分红力度来回报股东。只要渡过股权结构上的危机，我们对未来充满信心。
下面这个报道属于不靠谱的自媒体瞎扯淡。
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下面进入严肃财经媒体时间。
昨日晚间港交所的信息披露以及万科公告海闻辞去独董引发媒体异动。
安邦的选择成为各家媒体关注的焦点。多数媒体根据港交所数字匆忙计算后，得出结论宝能系和安邦合计持股数已超30%，其实这并不准确。
市场广泛引用的数字一个是总股本占比数字，一个是万科A占比数字。财新网数字是准确的：“钜盛华12月15日增持万科总股本至23.52%，安邦保险增持万科A至7.01%，约占万科总股本6.18%；惠理集团则增持万科H股至5.03%，约占万科总股本的0.6%”。这样一算，宝能系和安邦合计持股数只是逼近总股份的30%。
财新疑问《宝能安邦停牌前抢筹万科 安邦会与谁结盟？》，该报道称：“据财新记者了解，安邦可能更愿意和万科管理层合作，近日来双方互有沟通，但并未达成合作的一致性意见。”
资本的战争就看谁的弹药充足。去哪找钱，怎么找钱成为财经媒体关注的焦点。
财新网推出《宝能系否认谋划百亿融资 万科停牌一个月怎么扛》（图▼）报道，集中关注宝能系另一个“融资‘弹药库’”——中国金洋。
财新报道称，“有知情人士向财新记者透露，‘宝能系’近期准备借道旗下香港上市公司中国金洋集团有限公司（01282.HK，下称中国金洋），以发行债券或股权质押形式，融资百亿港元。……中国金洋曾向浦发银行新加坡分行，申请额度100多亿港元的股权质押贷款，后又转向上海银行国际业务部，但均未通过风控审查，遭到否决。”
财新的这篇报道详细介绍了对方赴港买壳的海外资本运作。
财新网称，“‘宝能系’实际控制人之一姚建辉，年中顺利将香港主板公司中国金洋收入囊中，尔后派人全面接掌，借此平台施展财技，数度大手笔买入其他上市公司股份。中国金洋，这家年初市值仅有六七亿港元的壳公司，在‘宝能系’入主之后，市值冲上200亿港元水平。由此，‘宝能系’账面浮盈过百亿港元。”
“这家典型的壳公司，近来市值维持在200亿港元之上，但换手率长期在0.1%以下，低于港股市场平均水平。截至2015年9月底，中国金洋总资产8.86亿港元，净资产5.44亿港元。”财新网报道中说。
“‘宝能系’初涉港股市场，投资风格与其投资A股市场十分相似，‘攻城略地，出手狠准’。”财新网援引了一名市场观察人士的分析
海闻辞去万科独董一职其实并无解读空间，因为海闻现任高校领导，而按照教育部的新规，“高校副处级领导干部不得担任上市公司独立董事”。21世纪经济报道《万科控制权之争：四独董暂未表态 高校清理兼职或影响董事会》一文此前即有预警。
昨日郁亮生日，王石等晚间为郁亮庆祝，王石写了一幅字（▼），这里也送给大家。
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关于欢迎安邦保险集团成为万科重要股东的声明
来源： 万科周刊
房地产行业已进入白银时代，单一的开发即售模式亟需转型，与此同时，新兴不动产需求正在迅猛发展，存在巨大成长空间。房地产行业存在调整供给结构的显著需求，可以成为供给侧改革的主力军之一。
保险资金因其低成本、长周期的特点，将为房地产行业带来产融结合的机会。在万科自身的转型过程中，我们需要保险资金的支持，也正在积极探索与保险资金的合作机会。
安邦保险集团在举牌万科后，万科与其进行了卓有成效的沟通。安邦保险集团是国际上著名的中国公司，是令人尊敬的专业投资者，具有强大的资本实力和丰富的海内外地产投资经验，近年在保险、银行、投资等领域成绩卓著，亦是中国“一带一路”战略的优秀践行者。
安邦也表达了其对万科发展前景的肯定，会积极支持万科发展，明确希望万科管理团队、经营风格保持稳定。万科欢迎安邦成为万科重要股东，并愿与安邦共同探索中国企业全球化发展的广阔未来，以及在养老地产、健康社区、地产金融等领域的全方位合作。（完）
安邦保险集团声明
我们坚决看好中国经济的发展前景，我们支持资本市场的优秀公司，我们所有人需要同心协力为中国发展尽心出力。
万科是中国房地产行业公认的标杆企业，拥有业内最优秀的团队和最受认可的品牌、信用。我们看好万科发展前景，会积极支持万科发展，希望万科管理层、经营风格保持稳定，继续为所有股东创造更大的价值。并与万科共同探索中国企业全球化发展的广阔未来，以及在养老地产、健康社区、地产金融领域的全方位合作。愿所有投资者共赢未来！（完）
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揭秘“宝能系”举牌万科资金何来？背后竟是浙商银行！
来源：财新网 记者： 吴红毓然
“宝能系”投资主体平台——深圳市钜盛华股份有限公司(下称钜盛华)，不断增资及增持万科股票的钱从何而来?银行理财资金是重要“金主”。
11月，钜盛华拿出了67亿资金作为劣后级向华福证券融资133亿，合计出资200亿成立深圳市浙商宝能产业投资合伙企业(有限合伙)。据财新记者调查，层层穿透之后，该基金的资金来自浙商银行理财资金，背后的主角实则浙商银行。
浙商银行截至目前尚未对此给出官方回应。
未备案的200亿基金
值得注意的是，浙商宝能基金已募集200亿规模，但并没有备案登记私募基金管理人资格。
工商资料显示，该有限合伙注册于2015年11月11日，华福证券出资132.9亿做LP，认购优先级;深圳市浙商宝能投资集团出资67亿做LP，认购劣后级;深圳市浙商宝能资本管理有限公司出资1000万作为GP，认购劣后级。
据财新记者确认，华福证券仅是通道，以“华福浙商2015-003号定向资产管理计划”入股浙商宝能基金。据多位接近浙商银行人士向财新记者确认，华福证券定向资管计划背后的出资方，正是浙商银行。
这是一种常见的“假股真债”形式，银行理财借道有限合伙企业，利用私募基金形式，作LP认购优先级，获取固定收益回报，风险由劣后级兜底。据财新记者独家多方获悉，该有限合伙企业存续期为七年，优先级获得的固定年化投资收益率分别为8%、8%、17%、12%、13%、14%、15%。
财新记者独家获得的协议文件显示，该合伙企业的资金投向，包括三部分：一是支付前海人寿股权转让对价，一共使用约57亿元;二是用于向钜盛华增资，钜盛华再向前海人寿增资，这部分资金为60亿元;三是用于二级市场增持上市公司股份，资金规模82亿元。有接近浙商银行管理层的人士透露，目前投向万科股权收购的资金大约有70亿元。
在第一部分的前海人寿股权转让中，浙商宝能基金向钜盛华增资10亿元，并向钜盛华发放股东借款47亿元;钜盛华将这部分资金，与其它渠道筹集的资金一并用于受让前海人寿的股权，受让后钜盛华持有前海人寿51%股权。
如果扣除浙商宝能基金向矩盛华增资输出的57亿资本金，矩盛华向浙商宝能实际投入的LP资金仅为10亿元，而浙商银行理财资金通过华福证券投入资金高达132.9亿元，这部分融资的杠杆率高达14.29倍。
据财新记者了解，宝能投资集团将部分股权、钜盛华将前海人寿股权均质押给华福证券提供担保;姚振华夫妇及钜盛华、宝能地产提供连带责任保证。这意味着，“宝能系”用钜盛华及前海人寿的股权质押，从银行表外杠杆融资了132.9亿资金。而宝能投资集团是姚振华的个人独资公司，“这相当于银行变相给姚振华发了一张130多亿的信用卡。”一位业内人士分析称。
隐蔽的浙银资本
浙商银行如何给“宝能系”输出资金?答案是一个隐形的子公司——浙江浙银资本管理有限公司。表面上，浙商银行与浙银资本没有股权关系。但多位接近浙商银行的人士证实，浙银资本确实是浙商银行的子公司，主要是为未来进行“投贷联动”试点所准备。
近年来，面对经济下行、存贷款利差收窄等挑战，浙商银行正在以“全资产经营”战略谋求转型。截至2015年9月底，浙商银行信贷资产在总资产中的占比下降到33%，表外业务则急速扩张。
工商资料显示，浙银资本成立于2015年6月30日，实缴资本金5亿，股东为五矿信托及浙大九智(杭州)投资管理有限公司，具体持股比例不详。浙银资本与浙大九智均在基金业协会备案。浙大九智实际控制人为韩华龙，现运行昆仑创元系列基金，韩并无基金从业资格。
多位知情人士向财新记者透露，浙商银行的理财资金认购了五矿信托相关信托计划的信托受益权。该信托计划持有浙银资本股权，浙商银行通过浙银资本，最终将资金投向浙商宝能有限合伙。
2015年10月14日，浙银资本将法人代表、董事长兼总经理均由张长弓改为了陈潇笑，五矿信托总经理徐兵一直担任董事。据财新记者了解，张长弓此前跟徐兵同在兴业银行杭州分行，张长弓为行长。而陈潇笑曾是建设银行杭州分行负责人。现在，张长弓为浙商银行副行长，陈潇笑为浙商银行资本市场部副总经理，主持工作。此外，浙银资本高管还有张将来，其于2015年5月被免温州金融局副局长。到温州金改办之前，张将来于2008年到2012年任职于美银美林。
公开资料显示，浙银资本出资450万、“宝能系”出资550万，成立了浙商宝能资本有限公司，作为浙商宝能基金的GP。公司董事长为张长弓，法人代表及副董事长为宝能集团高级副总裁黄炜。
因此，层层穿透之后，可见“宝能系”大部分资金来自浙商银行，而理财资金却无法再穿透。
公开资料无法查询到浙商银行任何理财产品的投向。“浙商银行理财的钱来自哪里?是来自理财资金池，还是来自风险授信?如果是后者，那浙商银行的理财资金也是个通道。”一位资深同业金融人士指出，这一投资风险敞口太大，按业内常规逻辑推测，要么浙商银行没审200亿有限合伙基金的用途，要么理财资金的钱实则另有出处。
多家银行现身
“宝能系”激进收购万科股票，钜盛华是关键的资金平台。
目前，已有八个资管计划定向投往万科A的流通股。此前钜盛华向深交所交代了七个资管计划，总计耗资96.52亿元，其中钜盛华实际出资32.17亿元。
在公开披露的七个资管计划中，平安银行、广发银行、民生银行、建设银行提供优先级资金，共145亿，利率在6.4%-7.2%左右;钜盛华作为劣后级出资72.5亿，相当于以1：2的杠杆筹集了217.5亿资金。
钜盛华通过股权质押，借道浙商宝能有限合伙融资了132.9亿;又在投向二级市场中出资了72.5亿，甚至更多。这说明，浙商银行的优先级理财资金实际上充当了买入万科股票资管计划的劣后级资金。
除浙商银行之外，“宝能系”另一个有限合伙基金——深圳市宝能创赢投资企业(有限合伙)，穿透后也可见银行资金。据12月6日的万科公告，钜盛华注册资本为163亿元，由宝能投资持股67.4%绝对控股，宝源物流持股0.68%、宝能创赢投资持股1.92%、浙商宝能产业投资合伙持股30%。
据知情人士透露，宝能创赢募资规模22亿，民生加银资产管理有限公司作LP（（LP即有限合伙人，以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任，浙江新闻小编注，下同），深圳宝能创业投资管理有限公司出资100万作GP（GP即普通合伙人，须承担无限法律责任）。资金用途也是增资钜盛华。很明显，注册资本仅有1.25亿的民生加银资管也只是通道而已。
目前，银监会对理财资金投向资管计划并无特别规定，但往往银行为了风险防范，只愿意投优先级，获取固定的收益。“除非项目批了更多额度，比如授信给200亿，但只放50亿做劣后级，再从外部募集150亿，只有这种情况银行理财资金才有可能做劣后级。但像浙商银行这样允许将投入的全部理财资金，实质充当资管计划的劣后级资金的做法，风险敞口太大了。”一位银行人士称。
据财新网
【浙江新闻+】
什么叫优先级资金和劣后级资金？
优先级、劣后级，是分配权益的顺序不同，作用是：风险不同，收益不同。优先级风险低，收益率也低。劣后级风险高，收益率也可能较高。如果一个产品出现亏损，那么会先亏劣后级的资金，只有全部的劣后级资金都亏损了，然后才是优先级资金受损。如果一个产品出现盈利，并且盈利很大，那么在分配给优先级当初协议约定的较低收益率时，剩下的所有收益都归劣后级所有。
举个例子你就明白了，A和B，两个人合伙炒股，A拿出100万，B也拿出100万，总金额200万，但A和B的要求和约定不同。
A的要求是，不管股票涨还是跌，你都要给我年化5%的利息，这就叫做“优先级资金”，因为在遇到风险的时候，具有优先得到回报的权利。按照一年期来计算，不管这200万变成300万还是400万或者120万，A总是要拿走105万元钱。
相比之下，B愿意承担更大风险，假定200万股票炒股抄到了400万，那么刨除A的105万收益，还有295万元，刨除B自己100万的成本，B今年的收益率将高达195%。当然，如果股票跌了，比方说200万的股票市值跌到了120万，总金额缩水了40%，但A的那个105万还是要照付不误，B的100万本金就亏损得只剩下了15万，亏损率高达85%。因为承担了更大的风险，所以B的钱就叫做“劣后级资金”。
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