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产能端：
供应方面，6月国内电解铝产量为336.1万吨，换算到日均产量为11.20万吨，环比增加0.12万吨，据SMM预期，7月国内电解铝日均产量将达到11.23万吨。6月国内电解铝净进口量为2.2万吨，环比增加4.9万吨，由净出口状态转为净进口状态。这主要是因为沪伦比回升，6月电解铝出口量大幅减少，预计今年下半年，电解铝出口量也将维持在低位。而今年电解铝进口量一直维持在相对较低的水平。
需求端：
国内铝下游龙头企业开工率小幅抬升，为66.7%，环比增加0.04个百分点，整体开工表现依旧不及往年同期。另外，由于后续订单需求不足，同时又迎来了铝加工行业的传统淡季，预计后续铝下游企业开工率或将回落。近期，铝棒加工费持续回落，佛山Φ90棒主流报价470元/吨，周度下跌180元/吨；Φ120棒主流报价340元/吨，周度下跌160元/吨。由于铝价的反弹，下游加工企业出现畏高情绪，采购和补库均有所收缩，成交不佳。
”
（南海灵通铝锭价2022年5月价格走势图，图片来源：世铝网）
（2022年7月各周南海灵通铝锭价行情，截至7月29日）
SUMMARY
如果需求依然承压，在电解铝高供给之下，8月一旦开始累库，铝价上行终有阻。而未来超预期的高通胀依然会带来联储加息的“预期差”，从而引致宏观定价在“衰退”和“利空出尽”上的再一次切换。
近期铝价或将呈现震荡偏强的走势，反弹力度取决于需求恢复力度，反弹的压力位暂定于20000元，因为冶炼成本最高的广西地区的成本在20000元附近。
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