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产能端：
国外，美铝近期宣布计划于2022年1月关闭其位于西班牙的San Ciprian冶炼厂，并计划于2024年复产。12月30日晚间，海德鲁旗下位于斯洛伐克的铝厂也将进一步减产20%，于2022年1月底执行。
国内，铝市基本面短期亦偏强，社库再次去化且幅度依然较大，下游及出口需求提振社库出货量，铝棒环节重建库存也导致铝水比例上升，铝锭产出及到货均减少。
需求端：
铝材出口退税政策存在不确定性，潜在影响较大，房地产政策松动背景下，房地产市场有所改善。
成本端：
铝棒加工费迅速回落，电解铝运行产能或已筑底，明年二季度回升概率大
”
（南海灵通铝锭价2021年12月价格走势图，图片来源：世铝网）
（12月各周南海灵通铝锭价行情，截至12月31日）
SUMMARY
产能端因素短期对铝价上涨构成强有力驱动。后续来看，国内铝基本面存转弱可能，主因铝棒加工费迅速回落，铝棒社库再度累库，叠加云南、内蒙铝厂近期开始复产。整体看预计明年1、2月社库将开始累库，此或将限制铝价继续上涨的空间。
中长期来看，供应增长较为缓慢，需求预期向好，铝价维持乐观。
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