2025年实况：
4424万吨开工，96%负荷跑满
- 产能：建成4523万吨，运行4443万吨，负荷率98.2%，仅剩80万吨弹性
- 产量：预计4400万吨，再创纪录，全球占比60%
- 区域Top5：
1. 山东1150万吨（煤电）
2. 新疆720万吨（风光火打捆）
3. 内蒙古610万吨（风光+煤电）
4. 云南585万吨（水电82%）
5. 青海190万吨（纯水电）
2026展望：
51.9万吨“绝版增量”发完即止
- 结转+绿色豁免59万吨，扣置换后净增51.9万吨，2026H2起“零新增”
- 产量4470万吨，增速降至1%，存量高效运行成唯一增量
绿色产能：
900万吨已投，2026再增200万吨
- 2025绿电铝900万吨（水电650+风光250），占比20.7%
- 2026新增200万吨，全部来自云南、青海、四川、内蒙，占比升至23%
- 龙头榜：
- 中铝280万吨
- 其亚190万吨
- 神火170万吨
- 东方希望150万吨
- 魏桥110万吨
- 认证：ASI Performance15家工厂600万吨；绿电铝证书12张400万吨，2026目标800万吨
碳中和进度：
2025排放5.2亿吨，绿电铝减排40%
- 全国碳市场2026纳入电解铝，煤电铝配额成本≈400元/吨，绿电铝零成本
- CBAM：欧盟>8tCO₂e征税80欧元，绿电铝节省≥640元/吨
对绿色产能
有“关税优惠”的地区&认证要求
一句话：2026年起，没有绿电+ASI，就被征碳税；有了它，关税直接归零，还能拿退税！
结论：2026之后，只有“绿色”能开闸
1. 产能：4500万吨封顶，51.9万吨绿色豁免发完即止
2. 产量：4470万吨物理极限，存量高效运行
3. 成本：碳市场+CBAM双向挤压，绿电铝优势≥800元/吨
4. 投资：加码云南、青海、内蒙绿电，抢ASI+CBAM双认证
5. 出口：绿电+ASI=零关税+退税，每吨多赚100-150美元
> 下一次客户审厂，先问：你的绿电占比多少？ASI编号几号？
因为2026年起，中国电解铝只有一条赛道：绿色产能！
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